Закінчення таблиці 22

Обрахуємо показники:

NPV=å CF_i*КД_і - å І_і* КД_і= 9 862 004, 7- 5 807 000, 00= 4 055 004, 7 грн

Чистий приведений доход (NPV) дорівнює 4 055 004, 7 грн. Він більший за нуль, що свідчить про ефективність даного проекту. Тобто, на таку суму доходи від інвестиційного проекту, приведені на початок реалізації цього проекту перебільшують витрати на даний проект, приведені на той самий час. Або, на таку суму продисконтовані доходи від інвестиційного проекту перебільшують витрати на даний проект.

Індекс рентабельності (Profitability Index, PI, або індекс прибутковості, індекс доходності) - інвестиційного проекту являє собою відношення продисконтованих (приведених) чистих грошових потоків від інвестиційного проекту до продисконтованих (приведених на ту ж саму дату) інвестиційних видатків. Він характеризує, рівень чистого грошового потоку, що припадає на одиницю інвестиційних витрат. Формула індексу рентабельності або індексу доходності має вигляд:

Звідки РІ= 9 862 004, 7/ 5 807 000, 00 =1, 7

Індекс доходності (РІ) =1, 7. Він перевищує одиницю, що означає перевищення доходу над видатками, тобто засвідчує ефективність цього інвестиційного проекту. Згідно отриманого показника рентабельності можна зробити висновок, що на одну вкладену в інвестиційний проект гривню буде отримано 0, 7 грн. чистого прибутку.

Внутрішня норма прибутку (Internal Rate of Return, IRR, або внутрішня норма доходності, внутрішня норма ефективності) – це така ставка дисконтування, за якої одержані продисконтовані чисті грошові потоки від інвестиційного проекту дорівнюють продисконтованим інвестиційним витратам. Фактично, це така дисконтна ставка, при якій NPV дорівнює нулю. Скориставшись формулою (4) для розрахунку NPV отримаємо формулу для розрахунку IRR. А саме:

Обчислимо коефіцієнти дисконтування при дисконтній ставці 90%.

КД₁=1/(1+0, 9)¹=0, 526; КД₄=1/(1+0, 9)⁴=0, 077

КД₂=1/(1+0, 9)²=0, 277; КД₅=1/(1+0, 9)⁵=0, 040

КД₃=1/(1+0, 9)³=0, 146

Треба знайти NPV на основі тих же самих грошових потоків при d=90%.

За отриманими показниками продисконтуємо чисті грошові потоки та інвестиційні витрати, тобто помножимо їх на коефіцієнт дисконтування, який відповідає ставці дисконтування d=90%: CF_i*КД_і та І_і* КД_і.

NPV=å CF_i*КД_і - å І_і* КД_і= 3 613 675, 2 – 3 683 000= - 69324, 8 грн.

Враховуючи умови (8) та (9) визначаємо, що NPV₁=.4 855 004, 7 грн, при d₁=25%; NPV₂= - 69324, 8 грн., при d₂=90%. Підставимо ці дані в формулу (9), та отримаємо:

(%)

Внутрішня норма доходності (IRR) = 64, 09%. Вона перевищує дисконтну ставку (25%), що свідчить про те що інвестиційний проект є не збитковий

Дисконтований період окупності (Discounted Payback Period DPP) – це термін часу, за який продисконтовані чисті грошові потоки від інвестиційного проекту перекриють продисконтовані інвестиційні витрати на цей проект.

6940033, 6< 7 600 000, 00< 8278755, 3

Звідси: j=3; C_j=6940033, 6; C_j+1=8278755, 3; CF_j+1*КД_j+1=1338721, 7

Дисконтований період окупності розраховується за формулою:

DPP=3+(7 600 000, 00-6940033, 6) /1338721, 7=3, 49 років

Дисконтований період окупності проекту (DPP) = 3, 49 років, тобто саме за такий проміжок часу підприємство зможе собі повернути інвестовані кошти.

Чиста термінальна вартість (Net Terminal Value, NTV– це сума, на яку приведені до моменту кінця реалізації проекту чисті грошові потоки перевищують приведені на той самий момент часу інвестиційні витрати за весь термін реалізації інвестиційного проекту.

NТV=å CF_k*КН_k - å І_k* КН_k= 46571894, 5 - 30321200, 00 = 16250694, 5 грн

Чиста термінальна вартість (NTV) дорівнює 16 250 694, 5 грн. Вона більша за нуль, що свідчить про ефективність даного проекту. Тобто, на таку суму доходи від інвестиційного проекту, приведені на кінець реалізації цього проекту перебільшують витрати на даний проект, приведені на той самий час.

Взагалі, можна зробити висновок про те, що вкладення коштів в даний інвестиційний проект цілком доцільне, тому що в результаті реалізації інвестиційного проекту буде отримано прибуток досить великий порівняно з понесеними витратами за проектом.