Фінансування санації підприємства за рахунок збільшення статутного фонду

В результаті санації балансу підприємство не мобілізує додатко­вих коштів, проте створюються необхідні передумови (зрівноважен­ня номінальної вартості акцій (часток) з їх ринковою ціною) для залучення зовнішніх фінансових джерел у майбутньому. На практи­ці з метою санації нерідко слідом за зменшенням статутного капіталу здійснюється його збільшення. Ця операція називається двоступін­частою санацією.

Збільшення статутного капіталу підприємства переслідує такі цілі:

а) мобілізація фінансових ресурсів для виконання санаційних заходів виробничо-технічного характеру, модернізації існуючих по­тужностей, переобладнання чи розширення виробництва;

б) збільшення частки капіталу, спрямоване на підвищення кредито­спроможності суб'єкта господарювання та його фінансової стійкості;

в) поліпшення ліквідності та платоспроможності підприємства;

г) акумуляція фінансового капіталу для купівлі корпоративних прав інших підприємств (агресивна політика).

Статутний фонд збільшують, щоб мобілізувати фінансові ресур­си й підвищити фінансову стійкість підприємства.

Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку затвер­дила Положення про порядок збільшення (зменшення) статутного фонду акціонерного товариства, де у загальних рисах визначаються методи, джерела та порядок виконання операцій зі статутним фон­дом акціонерного товариства.

Згідно із цим Положенням, а також Законом України «Про гос­подарські товариства» акціонерне товариство має право збільшувати статутний фонд, якщо всі раніше випущені акції повністю оплачені за вартістю, не нижчою від номінальної. Рішення про збільшення статутного капіталу приймається більшістю в 3/4 голосів акціонерів, які беруть участь у правомочних зборах. Збільшити статутний фонд товариства не більш як на 1/3 можна за рішенням правління, якщо таке передбачено статутом.

Відкриті акціонерні товариства зобов'язані зареєструвати інфор­мацію про емісію акцій (у тому числі в разі прийняття рішення про збільшення або зменшення статутного фонду, випуску акцій нової номінальної вартості, випуску акцій з метою обміну на раніше випу­щені облігації або акції іншого акціонерного товариства тощо), для чого подають до реєструвального органу такі документи:

> заяву про реєстрацію інформації про емісію акцій;

> інформацію про емісію акцій;

> копію платіжного доручення про сплату до місцевого бюджету (за місцем державної реєстрації відкритого акціонерного товариства) державного мита за реєстрацію інформації про емісію цінних папе­рів у розмірі 0, 1% сумарної номінальної вартості акцій, на які пла­нується передплата;

> оформлене протоколом рішення про емісію акцій із зазначенням наявності збитків, форми випуску цінних паперів та інших відомостей;

> баланс, звіт про фінансові результати та їх використання, за­свідчені підписами й печатками емітента та аудитора (аудиторської фірми), висновок аудитора (аудиторської фірми);

> копію договору з торговцем цінними паперами щодо розмі­щення акцій;

> копії свідоцтв про реєстрацію попередніх випусків цінних па­перів.

Правління акціонерного товариства вносить пропозицію про збільшення статутного капіталу до загальних зборів товариства.

Протягом 3 — 4 тижнів акціонери мають визначитися, чи скористаються вони своїми переважними правами на купівлю но­вих акцій, чи продаватимуть їх іншим особам. У перший день торгівлі на біржі переважними правами курс акцій зменшується на вартість переважного права. Переважні права та старі акції продаються окремо.

Якщо в емітента чи його правового попередника протягом трьох календарних років, що передували емісії, здійснювалися заходи з економічного оздоровлення (санації) або було порушено справу про банкрутство, в інформації про емісію акцій слід навести від­повідні дані.

Після реєстрації випуску цінних паперів емітенту видається сві­доцтво, яке є підставою для друкування бланків сертифікатів цін­них паперів, якщо останні випускаються у документованій формі. У разі коли цінні папери випускаються в недокументованій формі, свідоцтво є підставою для оформлення глобального сертифіката до депозитарію.

Не пізніше як через 15 днів після закінчення строку передплати на акції відкрите акціонерне товариство подає до реєструвального органу звіт про її наслідки, у якому зазначено: дати початку і закін­чення передплати на акції; кількість акцій, на які здійснено перед­плату; загальну номінальну вартість акцій, на які здійснено перед­плату, в порівнянні із запланованою величиною; загальну сума кош­тів, одержаних у ході передплати на акції та ін.

Звіт про наслідки передплати на акції має бути підписано емі­тентом, торговцем цінними паперами (якщо емітент користується його послугами) та аудитором. Якщо передплата на акції не відбу­лася, емітент також подає реєструвальному органу звіт про відпові­дні наслідки.

Випуск акцій реєструється протягом ЗО днів з моменту подання заяви та потрібних документів до реєструвального органу.

Переважне право на купівлю корпоративних прав нової емісії. Законодавством України передбачено, що в разі збільшення статут­ного фонду акціонери (АТ) та учасники (ТОВ) користуються пе­реважним правом на купівлю додатково випущених акцій (час­ток). Проте практичний механізм реалізації цього права відсутній. Дуже часто це призводить до конфліктних ситуацій між керівни­цтвом підприємства та його власниками (що є характерним для багатьох постдержавних підприємств та банківських установ), а також проблем, пов'язаних з ігноруванням інтересів малих вла­сників.

Неврегульованість механізму використання інституту переважних прав дозволяє без особливих труднощів, за допомогою додаткової емісії акцій (часток), змінити власника контрольного пакета та при­дбати весь контроль над підприємством. Ця проблема особливо ак­туальна з огляду на інфляційні процеси.