Способы управления финансовыми рисками

Управление финансовыми рисками предприятия представляет собой процесс предвидения и нейтрализации их негативных финансовых последствий, связанный с их идентификацией, оценкой, профилактикой и страхованием.

Рисунок 2 – Способы управления финансовыми рисками предприятия

Управление финансовыми рисками предприятия основывается на определенных принципах, основными из которых являются:

1. Осознанность принятия рисков. Финансовый менеджер должен сознательно идти на риск, если он надеется получить соответствующий доход от осуществления финансовой операции. По отдельным операциям после оценки уровня риска можно принять тактику «избежания риска», однако полностью исключить риск из финансовой деятельность предприятия не возможно, тыс. к. финансовый риск – объективное явление, присущее большинству хозяйственных операций. Осознанность принятия тех или иных видов финансовых рисков является важнейшим условием нейтрализации их негативных последствий в процессе управления ими.

2. Управляемость финансовыми рисками. В состав портфеля финансовых рисков должны включаться преимущественно те из них, которые поддаются нейтрализации в процессе управления независимо от их объективной или субъективной природы. Только по таким видам финансовый менеджер может использовать весь арсенал внутренних механизмов их нейтрализации, тыс. е. проявить искусство управления ими.

3. Независимость управления отдельными рисками. Один из важнейших постулатов теории риск-менеджмент гласит, что риски независимы друг от друга и финансовые потери по одному из рисков портфеля необязательно увеличивают вероятность наступления рискового случая по другим финансовым рискам. Иными словами, финансовые потери по различным видам рисков независимы друг от друга, в процессе управления ими должны нейтрализоваться индивидуально.

4. Сопоставимость уровня принимаемых рисков с уровнем доходности финансовых операций. Этот принцип является основополагающим в теории риск-менеджмента. Он заключается в том, что предприятие должно принимать в процессе осуществления финансовой деятельности только те виды финансовых рисков, уровень которых не превышает соответствующего уровня доходности по шкале «доходность-риск». Любой вид риска, по которому уровень риска выше уровня ожидаемой доходности (с включенной в нее премией за риск) должен быть предприятием отвергнут (или должны быть пересмотрены размеры премии за данный риск).

5. Сопоставимость уровня принимаемых рисков с финансовыми возможностями предприятия. Ожидаемый размер финансовых потерь предприятия, соответствующий тому или иному уровню финансового риска, должен соответствовать той доле капитала, которая обеспечивает внутреннее страхование рисков. В противном варианте наступление рискового случая повлечет за собой потерю определенной части активов, обеспечивающих операционную или инвестиционную деятельность предприятия, тыс. е. снизит его потенциал формирования прибыли и темпы предстоящего развития. Размер рискового капитала, включающего и соответствующие внутренние страховые фонды, должен быть определен предприятием заранее и служить рубежом принятия тех видов финансовых рисков, которые не могут быть переданы партнеру по операции или внешнему страховщику.

6. Экономичность управления рисками. Основу управления финансовыми рисками составляет нейтрализация их негативных финансовых последствий для деятельности предприятия при возможном наступлении рискового случая. Вместе с тем, затраты предприятия по нейтрализации соответствующего финансового риска не должны превышать суммы возможных финансовых потерь по нему даже при самой высокой степени вероятности наступления рискового случая. Критерий экономичности управления рисками должен соблюдаться при осуществлении как внутреннего, так и внешнего страхования финансовых рисков.

7. Учет временного фактора в управлении рисками. Чем длиннее период осуществления финансовой операции, тем шире диапазон сопутствующих ей рисков, тем меньше возможностей обеспечивать нейтрализацию их негативных финансовых последствий по критерию экономичности управления рисками. При необходимости осуществления таких финансовых операций предприятие должно обеспечить получение необходимого дополнительного уровня доходности по ней не только за счет премии за риск, но и премии за ликвидность (тыс. к. период осуществления финансовой операции представляет собой период «замороженной ликвидности» вложенного в нее капитала). Только в этом случае у предприятия будет сформирован необходимый финансовый потенциал для нейтрализации негативных финансовых последствий по такой операции при возможном наступлении рискового случая.

8. Учет финансовой стратегии предприятия в процессе управления рисками. Система управления финансовыми рисками должна базироваться на общих критериях избранной предприятием финансовой стратегии, также финансовой политики по отдельным направлениям финансовой деятельности. Как было установлено ранее, большинство направлений финансовой политики по вопросам управления финансовой деятельностью предприятия включают как обязательный элемент уровень допустимого риска. Аналогичные показатели установлены и в финансовой стратегии предприятия в целом. Поэтому управление рисками отдельных финансовых операций должно исходить из соответствующих параметров риска, содержащихся в этих плановых документах.

9. Учет возможности передачи рисков. Принятие ряд финансовых рисков несопоставимо с финансовыми возможностями предприятия по нейтрализации их негативного случая. В то же время осуществление соответствующей финансовой операции может диктоваться требованиями стратегии и направленности финансовой деятельности. Включение таких рисков в портфель совокупных финансовых рисков допустимо лишь в том случае, если возможна частичная или полная их передача партнерам по финансовой операции или внешнему страховщику. Критерий внешней страхуемости рисков должен быть обязательно учтен при формировании портфеля финансовых рисков предприятия[16].

Устойчивость является основой стабильного положения и непосредственно выживаемости предприятия. Различают следующие грани устойчивости: общая, ценовая, финансовая и тыс.п. Финансовая устойчивость является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние его финансовых ресурсов, их перераспределения и использования, когда обеспечиваются развитие предприятия на основе собственной прибыли и рост капитала при сохранении его платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня финансового риска[17].

Таким образом, задача финансового менеджера заключается в том, чтобы привести в соответствие различные параметры финансовой устойчивости предприятия и общий уровень риска.

В целом методы защиты от финансовых рисков могут быть классифицированы в зависимости от объекта воздействия на два вида: физическая защита, экономическая защита. Физическая защита заключается в использовании таких средств, как сигнализация, приобретение сейфов, системы контроля качества продукции, защита данных от несанкционированного доступа, наем охраны и т.д.

Экономическая защита заключается в прогнозировании уровня дополнительных затрат, оценке тяжести возможного ущерба, использовании всего финансового механизма для ликвидации угрозы риска или его последствий.

Кроме того, общеизвестны четыре метода управления рис­ком: упразднение, предотвращение потерь и контроль, страхование, поглощение.

1.Упразднение заключается в отказе от совершения рискового мероприятия. Но для финансового предпринимательства упразднение риска обычно упраздняет и прибыль.

2. Предотвращение потерь и контролькак метод управления финансовым риском означает определенный набор превентивных и последующих действий, которые обусловлены необходимостью предотвратить негативные последствия, уберечься от случайностей, контролировать их размер, если потери уже имеют место или неизбежны.

3. Сущность страхования выражается в том, что инвестор готов отказаться от части доходов, лишь бы избежать риска, т.е. он готов заплатить за снижение риска до нуля.

Страхование, как метод управления риском означает два вида действий: 1) перераспределение потерь среди группы предпринимателей, подвергшихся однотипному риску (самострахование); 2) обращение за помощью к страховой фирме.

Крупные фирмы обычно прибегают к самострахованию, т.е. процессу, при котором организация, часто подвергающаяся однотипному риску, заранее откладывает средства, из которых в результате покрывает убытки. Когда же используют страхование как услугу кредитного рынка, то это обязывает финансового менеджера определить приемлемое для него соотношение между страховой премией и страховой суммой. Страховая премия - это плата за страховой риск страхователя страховщику. Страховая сумма - это денежная сумма, на которую застрахованы материальные ценности или ответственность страхователя.

4. Поглощениесостоит в признании ущерба и отказе от его страхования. К поглощению прибегают, когда сумма предполагаемого ущерба незначительно мала и ей можно пренебречь[18].

При выборе конкретного средства разрешения финансового риска инвестор должен исходить из следующих принципов:

-нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал;

-нельзя рисковать многим ради малого;

-следует предугадывать последствия риска.

Применение на практике этих принципов означает, что всегда необходимо рассчитать максимально возможный убыток по данному виду риска, потом сопоставить его с объемом капитала предприятия, подвергаемого данному риску, и затем сопоставить весь возможный убыток с общим объемом собственных финансовых ресурсов. И только сделав последний шаг, возможно определить, не приведет ли данный риск к банкротству предприятия[19].

2 АНАЛИЗ СОСТОЯНИЯ ООО «КОСНАЛТЭКСПЕРТ»

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия ООО «КонсалтЭксперт»

Проблемы, как правило, возникают при интенсивном росте либо, наоборот, стагнации организации, и сопровождаются, как правило, бурными эмоциями. Особенно, когда дело касается сокращения штата персонала. Именно в такие периоды владельцы компании или ее руководители нуждаются в консалтинговой компании, которая смогла бы непредвзято оценить состояние компании, определить причины кризиса, оставаясь при этом вне организации, ее частных интересов.

Любой вид консалтинговых услуг начинается непосредственно с оценки текущего состояния дел компании, вникая при этом в суть процессов, которые происходят в ней. Затем происходит ознакомление с имеющимися проблемами, взглядами на нее заинтересованных сторон. Принятие того факта, что все стороны процесса (руководители, менеджеры, кредиторы, сотрудники, дебиторы, администрация и др.) обычно имеют свои, зачастую несовпадающие, интересы считается залогом успеха при выходе из сложившейся кризисной ситуации.

Консалтинговые услуги – это анализ ситуации в делах фирмы или предприятия, разработка эффективных рекомендаций, направленных на коррекцию дальнейших действий для скорейшего повышения управленческой и финансовой эффективности работы компании. Как правило, консалтинговые услуги дают возможность посмотреть на ситуацию предприятия со стороны, более взвешенно и объективно ее оценить, что, собственно, в конечном итоге дает возможность разработки эффективных мер.

Не только руководители компаний обращаются за помощью в консалтинговые компании. Иностранными гражданами широко используется такой род услуг, как консалтинговые услуги по выдаче разрешений на работу. Разрешение на работу иностранным гражданам необходимо для работы иностранным лицам, которые пребывают в стране по разрешению на временное правительство. Консалтинговые компании предоставляет, в таком случае, иностранцам ряд услуг: помощь с оформлением на работу, полноценная юридическая и правовая поддержка, получение разрешений гражданам из любых стран, их продление.

ООО «КонсалтЭксперт» с 2008 г. специализируется на предоставлении консалтинговых услуг, а именно: юридические, бухгалтерские, риэлтерские услуги, налоговое представительство и оценка всех видов имущества, прав и ущерба. Компания является первой консалтинговой компанией в северо-западном регионе Республики Башкортостан, что предоставляет нашим клиентам уникальную возможность получить целый комплекс услуг в одном месте.

Компания ООО «КонсалтЭксперт» осуществляет свою деятельность на основании действующего законодательства РФ и настоящего устава, где указаны свод правил, регистрирующих деятельность организаций, учреждений, обществ и граждан, их взаимоотношения с другими организациями и гражданами, права и обязанности в определенной сфере государственной и хозяйственной деятельности.

Стратегической целью ООО «КонсалтЭксперт» является создание крепкой многопрофильной компании, занимающей лидирующие позиции на рынке Республики Башкортостан и в ближайших регионах[20].

Стратегия компании строится на следующих принципах:

- повышение эффективности основных видов деятельности;

- диверсификация и расширение сфер деятельности (новые рынки сбыта, производство новых продуктов, предоставление новых видов услуг);

- соблюдение интересов всех работников ООО «КонсалтЭксперт»;

- совершенствование корпоративного управления, повышение прозрачности финансово-хозяйственной деятельности.

ООО «КонсалтЭксперт» дорожит деловой репутацией и старается выполнять все обязательства перед своими клиентами.

Таблица 4 - Структура ООО «КонсалтЭксперт»

2.2 Анализ финансового состояния ООО «КонсалтЭксперт»

В первую очередь проводим общий анализ финансового состояния предприятия на основании экспресс-анализа баланса предприятия. Прежде всего сравниваем изменения статей баланса за несколько смежных лет «по горизонтали», что позволяет дать оценку статьям баланса в динамике. Такой анализ представлен в таблице 5, построенной на основании данных балансов за 2012-2014гг.

Таблица 5 – Горизонтальный анализ среднего уплотненного баланса

Продолжение таблицы 5

Анализ данных таблицы 5 показал, что имущество предприятия в 2013 г. увеличилось на 41 тыс. руб. или на 1, 05%, а 2014 г. снизился на 649 тыс. руб. или на 16, 51% и составило в 2014 г. 3282 тыс. руб. На эти изменения повлияли следующие факторы: в активе рост произошел за счет увеличения суммы запасов и прочих активов в 2013 г. на 171 тыс. руб. или на 8, 58%; дебиторской задолженности на 197 тыс. руб. или на 45, 6%, а в общем увеличение оборотных активов за 2013 г. составило 245 тыс. руб. или 8, 34%.

В пассиве рост произошел за счет увеличения капитала и резервов в 2014 г. – на 37 тыс. руб. или 20, 15%; кредиторской задолженности за 2013 г. на 491 тыс. руб. или на 29, 81%, а, в общем, краткосрочных пассивов в 2013 г. на 186 тыс. руб. или в 5, 70%

Вместе с тем наблюдается уменьшение по следующим статьям актива баланса: внеоборотные активы уменьшались на 204 тыс. руб. или 20, 83% в 2013 г., и на 187 тыс. руб. или 32, 47% в 2014 г.; объем запасов и прочих активов в 2014 г. на 285 тыс. руб. или на 13, 17%, дебиторской задолженности на 54 тыс. руб. или на 8, 72%; снижение денежных средств в 2013 г. на 123 тыс. руб. или на 24, 4%, в 2014 г. на 122 тыс. руб. или на 32, 2%, а, в общем, сумма оборотных активов за 2014 г. снизился на 462 тыс. руб. или 14, 58%.

Уменьшение по следующим статьям пассива баланса: капитал и резервы в 2013 г. снизилась на 30 тыс. руб. или 13, 73% сумма долгосрочной дебиторской задолженности в 2013 г. снизилась на 115 тыс. руб. или 27%, а в 2014 г. на 92 млн. руб. или 8, 68%; сумма заемных средств в 2014 г. снизился на 173 тыс. руб. или на 31, 5%, в 2014 г. на 175 тыс. руб. или на 46, 13%, прочие краткосрочные пассивы в 2013 г. составили 132 тыс. руб. или на 12, 44%, в 2013 г. 145 тыс. руб. или на 15, 78%, а, в общем, объем краткосрочных пассивов в 2014 г. снизилась на 594 тыс. руб. или 17, 29%.

Таким образом, можно отметить ухудшение в финансовом состоянии предприятия, связанное со снижением производственного потенциала предприятия, но для более детальной оценки проведем вертикальный анализ баланса. Такой анализ представлен в таблице 6 построенной на основании данных таблицы 5.

Таблица 6 - Вертикальный анализ среднего уплотненного баланса

Анализ данных таблицы 6 показал, что в активе наибольшую долю в 2012 г. составляет оборотные активы т.к. доля запасов составляет 51, 8%, доля дебиторской задолженности 11, 41% и доля денежных средств – 12, 95%, а, общая доля оборотных активов составила 76, 16% и в последующие годы наблюдается повышение доли оборотных средств на 4, 41% в 2013 г. и 1, 87% в 2014 г., в 2014 г. доля оборотных средств составляет 82, 44%; доля внеоборотных активов в 2012 г. составляет 24, 84%, в следующем году наблюдается снижение внеоборотных средств на 5, 41%, в 2014 г. на 1, 87%

В пассиве баланса наибольшую долю составляет краткосрочные пассивы (83, 56%) в 2012 г., 87, 40% в 2013 г. и 86, 56% в 2014 г.; в последующие годы наблюдается повышение доли краткосрочных пассивов на 451, 28% за 2013 г. и на 80, 09% в 2014 г. Наблюдается снижение долгосрочной дебиторской задолженности 10, 95% – 2012 г., 7, 92% – в 2013 г., 6, 68% – 2014 г. В последующие годы доля долгосрочной дебиторской задолженности снижается на 3, 03% в 2013 г., а 2014 г. на 1, 24%. В целом нужно отметить негативные изменения в структуре баланса, что может привести к ухудшению финансовой устойчивости и снижению платежеспособности предприятия.

Оценка ликвидности бухгалтерского баланса ООО «КонсалтЭксперт» на основе относительных показателей.

На основании групп активов и пассивов, определим ликвидность баланса ООО «КонсалтЭксперт», который показан в таблице 7.

Таблица 7 – Анализ ликвидности баланса ООО «КонсалтЭксперт» за 2012-2014 гг.

Необходимость оценки ликвидности баланса предприятия возникает в связи с определением его кредитоспособности, т.е. способности своевременно рассчитываться по взятым на себя обязательствам.

Построение баланса ликвидности:

1)Для того чтобы определить ликвидность баланса, необходимо сгруппировать активы.

2)Затем сгруппировать пассивы баланса по степени увеличения сроков погашения обязательств.

3)Для определения ликвидности баланса необходимо сопоставить итоги каждой группы активов и пассивов. Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, если выполняются все условия: А1> П1; А2> П2; А3> П3; А4.

Проведя анализ данных ликвидности предприятия, было выявлено, что в периоды за 2012-2014 гг. соотношение групп актива и пассива составило А₁< П₁, А₂< П₂ , А₃> П₃ , А₄> П_4. Из этого видно, что в ООО «КонсалтЭксперт» выполняется только одно условие (А₃> П₃₎ показывающее, что медленно-реализуемые активы покрывают долгосрочные пассивы и разница составила 1563 тыс. руб. – в 2012 г., 1849 тыс. руб. – в 2013 г. и 1656 тыс. руб. – в 2014 г. Из вышесказанного можно сделать вывод, что баланс ООО «КонсалтЭксперт» не является ликвидным и финансово неустойчивым.

Выполнение первых трех неравенств в системе влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому существенным является сопоставление первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит балансирующий характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличие у предприятия собственных оборотных средств.

На момент составления баланса его нельзя признать ликвидным, так как одно из соотношений групп активов и пассивов не отвечает условиям абсолютной ликвидности баланса (наиболее ликвидные активы меньше наиболее срочных обязательств).

Проведем анализ финансовой устойчивости в ООО «КонсалтЭксперт». Данные показывают изменения в структуре собственного капитала.

За 3 года доля уставного добавочного и резервного капитала остается неизменным, но за счет нераспределенной прибыли изменились показатели, т.е. за счет уменьшения прибыли в 2012 г. на 74 тыс. руб, увеличилась доли уставного капитала – 16, 3%, добавочного капитала – 41, 34%, и резервного капитала – 2, 17% Далее на рисунок 4 показала структура собственного капитала.

Таблица 9 – Динамика структуры собственного капитала

Рисунок 4 – Структура собственного капитала 2012-2014 гг.

Из диаграммы видно, что в предприятие ООО «КонсалтЭксперт» в периоды 2012-2014 гг. значительную долю в собственном капитале занимает нераспределенная прибыль.

Проведем анализ типа финансовой устойчивости и его оценка ООО «КонсалтЭксперт» за 2012-2014 гг.

Исходя из данных таблицы 11 видно, что недостаток собственных оборотных средств за 2012 г. составил 2742 тыс. руб., за 2013 г. – 2739 тыс. руб., а за 2014 г. – 2230 тыс. руб.; недостаток собственных оборотных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат за 2012 г. составил 2316 тыс. руб., за 2013 г. – 2428 тыс. руб., а за 2014 год составил 2014 тыс. руб.; недостаток общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат за 2012 г. составил 673 тыс. руб., за 2013 г. – 295 тыс. руб., а за 2014 г. – 151 тыс. руб.

Таблица 11 – Анализ финансовой устойчивости

Таблица 12 - Сводная таблица показателей по типам финансовой ситуации

Исходя из полученных данных можно сделать вывод о том, что источники финансирования относятся к четвертому типу финансового состояния, т.е. предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства, т.к. основной элемент оборотных активов «Запасы» не обеспечен источниками финансирования.