Оценка риска. Представим наиболее значительные риски проекта в таблице 11.

Представим наиболее значительные риски проекта в таблице 11.

Таблица 11

Риски проекта

Из данных видов риска наиболее значимыми для данного предприятия являются:

- во-первых, зависимость от поставщиков, поскольку вся деятельность направлена на взаимодействие непосредственно с одним поставщиком для обеспечения сквозного производства, тем самым значительно снижая издержки;

- во-вторых, снижение цен у конкурентов, поскольку это одно из основных конкурентных преимуществ данного предприятия наряду с высоким качеством продукции;

- и наконец, также один из самых важных рисков – это рост цен на сырье и материалы, поскольку это также может повлиять либо на снижение прибыли, что в условиях расчета по кредиту крайне неблагоприятно, либо на рост цен, а это в свою очередь ведет к потери опять же одного из основных конкурентных преимуществ.

Остальные риски, как таковые, не достаточно актуальны, за исключением роста налогов, и поэтому особой опасности для организации данного вида деятельности не представляют.

Финансовый план

Цель финансового плана – определить эффективность предлагаемого бизнеса, вида деятельности.

В данном разделе необходимо представить разработку следующих типовых документов:

- план доходов и расходов;

- план движения денежных средств;

- прогнозный баланс активов и пассивов (балансовый отчет).

Отчет о прибылях и убытках показывает, как будет формироваться и изменяться прибыль, и, по существу, является прогнозом финансовых результатов (табл. 12). Баланс денежных расходов и поступлений (таблица движения денежных средств) позволяет оценить, сколько денег необходимо вложить в бизнес в разбивке по времени, проверить синхронность поступления и расходования денежных средств (табл. 13). Прогнозный баланс отражает структуру имущества предприятия и источники его формирования (табл. 14).

Проект предполагает разовую инвестицию как в основной, так и в оборотный капитал. Предприятие в своей хозяйственной деятельности платит следующие виды налогов:

- НДС - 18%;

- налог на имущество - 2% от среднегодовой стоимости имущества;

- налог на прибыль - 24% от балансовой прибыли;

- отчисления во внебюджетные государственные фонды (26%).

Таблица 12

Прибыли-убытки (руб.)

ООО «Сервисстрой» начинают оказывать услуги с 01.06.06 года. Далее в таблице 13 рассмотрим движение денежных средств, которое включает в себя образование источников финансовых ресурсов и их исследование, и показывает, сколько средств имеется в наличии у подразделения.

Таблица 13

Таблица движения денежных средств (кеш-фло), руб.

В качестве источника средств обособленное подразделение использует собственные и заемные средства, которые возвращаются в течение проекта.

Таблица 14

Кредиты

В течение периода оказания услуг, организация ООО «Сервисстрой» выплачивает следующие налоги (см. табл. 15).

Таблица 15

Налоги

Срок окупаемости, исходя из тенденции увеличения денежных средств, когда аккумулированная сумма денежного потока станет равна сумме затрат на инвестиции, равен 3 месяцам с учетом нормы дисконта 18%, когда ЧДД положителен. Следующая форма финансовой оценки является прогнозный баланс, который показывает насколько устойчиво финансовое положение (платежеспособность и ликвидность) подразделения в конкретный момент времени (см. табл. 16).

Таблица 16

Баланс (руб.)

Показатели эффективности инвестиций рассчитываются путем определения дисконтированных потоков денежных средств. Их оценка осуществляется по следующим показателям:

1. срок окупаемости проекта с учетом дисконтирования;

2. индекс прибыльности;

3. чистый приведенный доход;

4. внутренняя норма рентабельности.

На сколько влияет тот или иной фактор на финансовые результаты проекта можем определить на основе анализа чувствительности. Во время анализа рассчитываются финансовые результаты проекта при изменяющихся значениях одного параметра и фиксированных значениях других параметров. Чаще всего в качестве показателей, характеризующей финансовые результаты проекта, применяются показатели инвестиционной привлекательности. А среди них два показателя:

1.NPV – чистый приведенный доход;

2.IRR – внутренняя норма рентабельности.

Хотя показатель NPV абсолютный, тем не менее, является благоприятным при его положительном значении (см. табл. 17).

Таблица 17

Интегральные показатели

Помимо рассчитанных таблиц, в бизнес-плане графически и аналитическим путем определяется точка безубыточности (порога рентабельности).

Анализ безубыточности проводится в целях определения объема продаж, при котором предприятие покрывает свои расходы, не имея прибыли, но и не неся убытков (точка безубыточности или порог рентабельности). Для определения этой точки независимо от применяемой методики необходимо прежде всего разделить прогнозируемые затраты на постоянные, не зависящие от изменения объема производства продукции, и переменные, величина которых изменяется с ростом или сокращением объема производства.

Для определения эффективности вложения средств и устойчивости самого проекта, необходимо рассчитать порог рентабельности, иначе точку безубыточности по формуле:

Постоянные расходы

ТБ = ————————————

Цена – переменные расходы

В таблице 18 даны значения показателя безубыточности, а рис. 3 наглядно это показывает.

Таблица 18

Анализ безубыточности

Рис. 3. Точка безубыточности

Одной из задач анализа проекта является определение чувствительности показателей эффективности к изменениям различных параметров. Чем шире диапазон параметров, в котором показатели эффективности остаются в пределах приемлемых значений, тем выше " запас прочности" проекта, тем лучше он защищен от колебаний различных факторов, оказывающих влияние на результаты реализации проекта.

Анализ чувствительности проекта к следующим параметрам: объем сбыта, цена сбыта, прямые издержки, общие издержки, ставки налогов приведен в табл. 19.

Таблица 19

Анализ чувствительности

Анализ чувствительности показал, что проект по критерию «чистый приведенный доход (NPV)» наиболее чувствителен к следующим параметрам: объем сбыта, цена сбыта, ставки налогов. Следовательно, управлению организации следует обратить на прогноз значений именно этих параметров, чтобы избежать вероятность значительного ухудшения проекта.