Главная страница Случайная страница
Разделы сайта
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника
В зависимости от применяемых методов различают прямую и косвенную (обратную) котировки.
|
|
При прямой котировке единица либо кратное десяти количество иностранной валюты приравнивается к некоторому количеству национальной валюты.
При косвенной (обратной) котировке единица либо кратное десяти количество национальной валюты приравнивается к некоторому количеству иностранной валюты.
Пример 5.1. Например, для определения курса российского рубля (национальной валюты) к доллару США (иностранной валюте) методом прямой котировки необходимо единицу либо кратное десяти количество долларов США приравнять к некоторому количеству российских рублей:
1 доллар США = 28, 8500 российского рубля, т.е. за один американский доллар (иностранная валюта) дают 28, 8500 российского рубля (национальная валюта).
Для определения курса российского рубля (национальной валюты) к доллару США (иностранной валюте) методом косвенной (обратной) котировки необходимо единицу либо кратное десяти количество российских рублей приравнять к некоторому количеству долларов США:
российский рубль = 0, 034662 доллара США, т.е. за один российский рубль (национальная валюта) дают 0, 034662 доллара США (иностранная валюта), либо 100 российских рублей = 3, 4662 доллара США и т.д.
Прямая котировка позволяет выяснить, сколько стоят различные валюты в национальной валюте (например, 1 USD = 28, 85 RUR) либо в СКВ или основных иностранных валютах (1 USD = 0, 85 EURO).
Следует отметить, что понятия прямой и косвенной котировок связаны с «точкой отсчёта» национальной принадлежности валют. Например, соотношение 1 USD = 28, 85 RUR будет прямой котировкой в России и обратной котировкой в США.
Использование прямой или обратной котировки обычно имеет историческое обоснование, а также выбирается из соображений удобства. Например, если применять обратную котировку для курса рубля к доллару США 1 RUR = 0, 03466205 USD, то для отображения изменения котировки на один рубль необходимо будет брать семь-восемь знаков после запятой вместо четырёхзначного обозначения при прямой котировке I USD = 28, 85 RUR.
Прямая котировка используется большинством стран мира, а обратная распространена в Великобритании. США используют оба этих вида: для внешних операций — прямую котировку, для внутренних — косвенную. На рынке валютных фьючерсов используется прямая котировка для всех твёрдых валют.
Отсутствие единообразия в котировках доставляет определённые неудобства, так как рассуждения и операции с английским фунтом стерлингов нужно проводить в зеркально противоположном направлении, чем для остальных валют. Для прямой котировки увеличение курса соответствует удорожанию, или «усилению», валюты по отношению к доллару США. Для обратной котировки увеличение курса соответствует «ослаблению, или удешевлению, валюты. Таким образом, у английского фунта стерлинга чем выше курс, тем он дороже, а доллар США, например, слабее. Для российского рубля, японской иены — чем выше курс, тем слабее валюта и сильнее доллар США.
Умение анализировать направления ослабления и усиления валют необходимо довести до автоматизма, поскольку при реальной торговле, особенно на начальном этапе, из-за большого психологического напряжения возможны ошибки.
Валюта в левой части котировки называется базой котировки, а в правой — валютой котировки.
Разница между курсом покупки и курсом продажи составляет спрэд (spread). В данном случае спрэд составит 0, 07 руб. (28, 83 - 28, 9). На практике спрэдом также называется сама пара котировок Bid — Offer. Величина спрэда зависит:
¾ от суммы обмениваемой валюты: чем больше сумма, тем ниже спрэд, и наоборот. Например, для сделок обшей суммой до 1000 долл.
¾ от котировки установленной в США 1 USD = 28, 83/28, 9 RUR, а свыше 1000 долл. США — котировка 1 USD = 28, 85/28, 87 RUR;
¾ от ситуации, складывающейся на валютном рынке, от вида и редкости валюты (для экзотических валют, редко торгуемых на валютном рынке, спрэд увеличивают).
Общий принцип определения величины спрэда: спрэд увеличивается при повышении риска и издержек на проведение операции, и наоборот, спрэд уменьшается при уменьшении риска и издержек на проведение операции.
Форма записи спрэда (для условной валюты): 2, 5450 — 55.
Это сокращённая форма записи для двойной цены 2, 5450 — 2, 5455.
Так как старшие цифры котировок (bigfigure) — 2, 54 — меняются не так быстро, как младшие (pips) — 50—55, то big figure обычно не повторяют. Следовательно, спрэд может быть представлен в более сокращенном виде: 50—55, 2, 54, т.е. указывается сам спрэд, а затем старшие цифры котировок, которые могут и не указываться.
Наименьшая возможная величина изменения котировки валюты называется пунктом. Для английского фунта стерлингов пункт равен 0, 0001, а для японской иены — 0, 01. Большой, интерес представляет количественное значение пункта в долларах США, поскольку знание этой величины позволяет быстро определить возможную прибыль или убытки при изменении курса на определённое количество пунктов.
Пример 5.2. Например, валютный курс евро изменился с 1 USD = 1, 1266 EURO до 1 USD = 1, 1270 EURO, т.е. вырос на 4 пункта. Количественное значение одного пункта изменения валютного курса евро по отношению к доллару США составляет 0, 00008876 долл. США (0, 0001/1, 1266), следовательно, возможные прибыли (при обмене долларов США на евро) или убытки (при обмене евро на доллары США) от изменения валютного курса на 4 пункта составят 0, 00035504 долл. США на один вложенный доллар США (0, 00008876 х 4).
Предположим, требуется определить, какая прибыль будет получена от обмена 300 000 долл. США на евро при заданных величинах изменения валютного курса.
Возможны два способа расчета.
1. способ
При курсе 1 USD = 1, 1266 EURO
за 300 ООО USD будет получено 337 980 EURO (300 000 х 1, 1266).
При курсе 1 USD = 1, 1270 EURO
за 300 000 USD будет получено 338 100 EURO (300 000 х 1, 1270).
Прибыль от валютообменной операции составит 120 EURO (338 loo _ 337 980), или 106, 32 USD (120: 1, 1266).
2. способ
Принимая во внимание, что количественное значение одного пункта изменения курса евро по отношению к доллару США составляет 0, 00008876долл. США, а курс евро снизился на 4 пункта, прибыль от обмена 300 000долл. США на евро составит 106, 52 USD (300 000 х 0, 00008876х 4).
Маржа — это разница между котировкой банка и котировкой межбанковского рынка.
Размер маржи зависит от позиции банка по валюте, рыночной конъюнктуры, размера (суммы) сделки, потребности или редкости для данных условий базовой валюты.
Гипотетически существует пять систем валютных курсов: свободное плавание (или чистое), управляемое плавание, фиксирование курса, целевые зоны, гибридная система установления валютных курсов.
В системе свободного плавания валютный курс формируется под воздействием рыночного спроса и предложения.
В системе управляемого плавания, кроме спроса и предложения, на величину установления валютного курса оказывают сильное влияние центральные банки стран, а также различные временные рыночные искажения и перекосы.
Примером системы фиксированных курсов является Бреттон-Вудская валютная система 1944—1971 гг. В этой системе курс всех валют фиксировался к доллару с пределом колебаний + /— 1%, а курс доллара был жёстко привязан к золоту (35 долл. = 1 тройская унция золота).
Система целевых зон развивает идею фиксированных валютных курсов. Ее примером является фиксация российского рубля к доллару США в валютном коридоре 5600 - 6200 руб. за долл. США.
Примером гибридной системы валютных курсов является современная валютная система, в которой существуют страны, осуществляющие свободное плавание валютного курса, имеются целевые зоны стабильности и т.п.
|
|