Главная страница Случайная страница Разделы сайта АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника |
Анализ структуры и динамики заемного капиталаСтр 1 из 4Следующая ⇒
Анализ заемного капитала
Анализ структуры и динамики заемного капитала
Цель анализа – оценка рациональности структуры заемного капитала. Источниками информации для анализа являются форма №1 «Бухгалтерский баланс», форма №2 «Отчет о прибылях и убытках», форма №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу». Анализ заемного капитала проводится в три этапа. Каждый этап предполагает сопоставление показателей за исследуемый и за предыдущий период. Первый этап. Оценка доли заемного капитала в итоге баланса. На основе данного показателя делается вывод о зависимости организации от наличия заемных средств. Второй этап. Оценка структуры заемного капитала, на основе следующей характеристики его составляющих. Кредиты являются дорогостоящими заемными средствами за счет значительных санкций в случае несвоевременного их погашения и высоких процентных ставок. Процентная ставка по долгосрочным и краткосрочным кредитам практически одинакова, хотя у различных банков могут быть разные политики в этом отношении. Погашение долгосрочных кредитов может оказаться обременительным для организации, поскольку требует уплаты значительных процентов в течение длительного времени. Поэтому долгосрочные заемные средства имеет смысл использовать только для приобретения основных средств и нематериальных активов, стоимость которых, как правило, значительна и возмещается в течение длительного периода времени. Нерациональным является получение кредитов и одновременное предоставление средств другим организациям (в виде значительной дебиторской задолженности или финансовых вложений). Различия между кредитом и займом состоят в следующем (Гражданский кодекс РФ, статьи 807, 809, 819 [3]): 1) кредиты могут быть предоставлены только кредитными организациями, займы – любыми другими юридическими и физическими лицами. Кредитные организации привлекают заемные средства и предоставляют их в долг. Их прибыль обеспечивается за счет разницы между процентными ставками. В связи с этим процентные ставки по кредитам, как правило, выше, чем по займам; 2) кредиты – это всегда платные заемные средства. Займы могут быть платными и бесплатными; 3) кредиты могут быть предоставлены только в денежной форме, займы – и денежной, и в натуральной. Кредиты и займы являются стабильными заемными средствами, так как предоставляются на относительно длительный срок. В форме №1 «Бухгалтерский баланс» кредиты и займы приводятся общей суммой, а в форме №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» отдельно. Поэтому для анализа следует использовать данные формы №5. Кредиторская задолженность представляет собой наиболее дешевый, но и самый нестабильный вид заемных средств (срок коммерческого кредита, как правило, недлительный). Третий этап. Оценивается влияние изменения структуры заемного капитала на величину процентов за пользование заемными средствами (их суммы приведены в форме №2 «Отчет о прибылях и убытках», строка «Проценты к уплате»). Пример формы представления данных для анализа заемного капитала на основе финансовой отчетности ОАО «Металлургический завод» приведен в табл. 5.4. Таблица 5.4 Структура и динамика заемного капитала ОАО «Металлургический завод» за 2003 год
Структура заемного капитала ОАО «Металлургический завод» представлена на рис. 5.1. и 5.2.
Доля заемных средств в итоге баланса ОАО «Металлургический завод» на начало года 21, 3% (108 796 100/509 696) и к концу года существенно не изменилась. Общая величина заемного капитала за год возросла на 34, 6%. На начало года заемный капитал состоит на 98, 9% из кредиторской задолженности. Такая структура заемного капитала является рациональной, так как кредиторская задолженность – самый дешевый вид заемного капитала. К концу года сумма кредиторской задолженности снизилась на 17, 5%, появились краткосрочные кредиты. Доля кредиторской задолженности в сумме заемного капитала составила 60, 6%, краткосрочных кредитов – 37, 5%. Данные изменения в структуре заемного капитала влекут увеличение расходов на привлечение заемных средств. Из данных формы №2 «Отчет о прибылях и убытках» видно, что в исследуемом году организация несет расходы на уплату процентов за пользование заемными средствами. Увеличение суммы заемного капитала, свидетельствует о снижении финансовой независимости организации.
|