Модель оценки доходности финансовых активов.

Задача №1.

Рассматривается целесообразность инвестирования в акции компании А, имеющей b = 1, 6, или компании В, имеющей b = 0, 9, если доходность безрисковых ценных бумаг = 6%, а ожидаемая доходность в среднем на рынке ценных бумаг = 12%. Инвестиция делается в том случае, если доходность составляет не менее 15%. В какие активы инвестиция целесообразна?

Задача №2.

Портфель включает следующие активы:

12% акции компании А, имеющие b = 1;

18% акции компании В, имеющие b = 1.2;

25% акции компании С, имеющие b = 1.8;

45% акции компании Д, имеющие b = 0.7;

Определить b - коэффициент инвестиционного портфеля.

4. Определение стоимости инвестиционных инструментов.

Задача №1.

Предприятие планирует выпустить облигации нарицательной стоимостью 10000 руб. со сроком погашения 20 лет и ставкой процента 9%. Расходы по реализации облигаций составят в среднем 3% нарицательной стоимости. Для повышения привлекательности облигаций они продаются на условия дисконта - 2% нарицательной стоимости. Налог на прибыль и прочие обязательные отчисления от прибыли составляют 35%. Требуется рассчитать цену этого источника средств.

Задача №2. Рассчитать цену капитала по приведенным ниже данным.

Задача №3.

Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала предприятия, до и после предоставления ему государственной поддержки в форме льготного кредита - 20%, сроком на один год для каждого из трех вариантов:

1. После предоставления льготного кредита продолжается выплата дивидендов, как по привилегированным, так и по обыкновенным акциям.

2. Выплата дивидендов осуществляется только по привилегированным акциям.

3. Дивиденды не выплачиваются вообще.

До предоставления государственной поддержки пассив предприятия имеет следующую структуру:

Норматив отчисления процентов по краткосрочному кредиту равен (60% + 3%) = 63%. Мобилизация средств с помощью привилегированных акций обходится предприятию в 75%, а с помощью обыкновенных - в 80%. Долгосрочный кредит предоставлен под 70% годовых, краткосрочный кредит - под договорную ставку в 65% годовых обходится с учетом налоговой экономии. Кредиторская задолженность теряет свой бесплатный характер за счет пени и обходится в 10%. Предприятию удалось также дополнительно получить кредитов на 2000 руб. под 65% годовых сроком на 1 год и нарастить кредиторскую задолженность ещё на 1000 руб. (без пени).

Выполнить требуемые условия и показать изменение структуры пассива баланса.

Задача №4.

Эластичность спроса от цен на продукцию предприятия «Бета» равна 1.75. Определить последствия снижения цены на 1 руб., если до этого снижения объем реализации составлял 10.000 шт. по цене 17.5 руб/шт, а общие затраты были равны 100 т. руб. (в том числе постоянные 20 т. руб.) на весь объем производства.

Задача № 5

Фирма осуществляет платежи на условиях максимальной длительности отсрочки т.е. (net - 90 дней). Дебиторская задолженность в среднем составляет 20 дней со срока платежа. Ежегодные продажи составляют 1000 руб.

Определить средние вложения этой фирмы в счета дебиторов.

Задача №6.

Фирма имеет дебиторскую задолженность в размере 400 т.руб. Себестоимость, составляет в среднем 30% от цены реализации. Затраты на материально-товарные запасы - 5% от цены реализации. Комиссионные при продаже составляют 7% от продажи. Рассчитать среднее вложение в счета дебиторов.

Задача №7.

Компания заняла 70 т.руб. под 25% годовых. Необходимо расплатиться в течение 1 года. Рассчитать: а) какую прибыль получит компания за время ссуды? б) чему равна эффективная процентная ставка?

Задача №8.

Компания имеет кредитную линию 80 т. руб. Компенсационный остаток требуется на следующем уровне: на непогашение ссуды - 15%, на неиспользованный предельный размер кредита - 10 %. Компания заняла 150 т. руб. под 20%. Определить: 1) компенсационный достаток; 2) эффективную процентную ставку.

Задача №9.

Инвестиционный проект нуждается в 500 т. руб. инвестиций в активы и повышает текущие финансовые потребности предприятия на 300 т. руб. Предприятие располагает источниками самофинансирования на сумму 200 т. руб. и реальной возможностью привлечь 400 т. руб. долгосрочных кредитов. Рассчитать: 1) норму кредитного покрытия; 2) норму самофинансирования инвестиций; 3) покрытие текущих финансовых активов; 4) изменение общей суммы оборотных средств предприятия.