Студопедия

Главная страница Случайная страница

КАТЕГОРИИ:

АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника






Период исследования???




Основные методы и приёмы, которые использовались при написании выпускной работы: монографический, экономико-статистический, табличный, метод сравнения, графический и соответствующие им приёмы.

При написании работы были использованы нормативно-правовые акты по исследуемой теме, Гражданский кодекс РФ, материалы периодической печати, финансовая и бухгалтерская отчетность ОАО «Синтез» за 2012 - 2014 гг.

 

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

 

1.1Сущность и экономическое содержание денежных потоков предприятия

 

Поток денежных средств – это количество денежных средств, которое получает и выплачивает предприятие в течение отчётного или планового периода [18].

Анализ денежных средств и управление денежными потоками является одним из важнейших направлений финансового менеджмента. Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.п.

В любой момент времени предприятие может рассматриваться как совокупность капиталов, поступающих из различных источников: от инвесторов, кредиторов, а также доходов, полученных в результате деятельности фирмы. Эти средства направляются на различные цели: приобретение основных средств, создание товарных запасов, формирование дебиторской задолженности и другие.

Взятый на определенный момент общий капитал предприятия стабилен, затем через какое-то время он изменяется. Движение капитала на предприятии происходит постоянно. Конкуренция между предприятиями требует постоянного приспособления к изменяющимся условиям; технологические усовершенствования, обуславливающие значительные капиталовложения, инфляция, изменение процентных ставок, налоговое законодательство, – все это оказывает большое влияние на движение капитала предприятия. Поэтому необходимо эффективно управлять движением капитала в рамках предприятия.

Денежные средства – это наиболее ликвидная категория активов, которая обеспечивает предприятию наибольшую степень ликвидности, а, следовательно, и свободы выбора действий [25].

С движения денежных средств начинается и им заканчивается производственно-коммерческий цикл. Деятельность предприятия, направленная на получение прибыли, требует, чтобы денежные средства переводились в различные активы, которые обращаются в дебиторскую задолженность в процессе реализации продукции. Результаты деятельности считаются достигнутыми, когда процесс инкассирования приносит поток денежных средств, на основе которого начинается новый цикл, обеспечивающий получение прибыли.



Денежный поток или поток наличных денег (англ. CashFlow; CF) – это абстрагированный от его экономического содержания численный ряд, состоящий из последовательности распределённых во времени платежей. Используется для расчёта показателей экономической эффективности инвестиций, а также для анализа движения денежных средств экономического субъекта во времени [18].

В отечественных и зарубежных источниках эта категория трактуется по-разному. Так, по мнению американского ученого Л. А. Бернстайна «сам по себе не имеющий соответствующего толкования термин «потоки денежных средств» (в его буквальном понимании) лишен смысла» [23]. Компания может испытывать приток денежных средств (то есть денежные поступления), и она может испытывать отток денежных средств (то есть денежные выплаты). Более того, эти денежные притоки и оттоки могут относиться к различным видам деятельности – производственной, финансовой или инвестиционной. Можно определить различие между притоками и оттоками денежных средств для каждого из этих видов деятельности, а также для всех видов деятельности предприятия в совокупности. Эти различия лучше всего отнести к чистым притокам или чистым оттокам денежных средств. Таким образом, чистый приток денежных средств будет соответствовать увеличению остатков денежных средств за данный период, тогда как чистый отток будет связан с уменьшением остатков денежных средств в течение отчетного периода. Большинство же авторов, когда ссылаются на денежные потоки, подразумевают денежные средства, образовавшиеся в результате хозяйственной деятельности [20].



Активы предприятия представляют собой чистое использование денежных средств, а пассивы – чистые источники. Объем денежных средств колеблется во времени в зависимости от объема продаж, инкассации дебиторской задолженности, капитальных расходов и финансирования.

Амортизационные отчисления и взносы в пенсионный фонд сокращают возможности внутреннего финансирования, хотя они происходят без соответствующего оттока денежных средств. В действительности эти средства находятся в распоряжении предприятия и могут быть использованы для финансирования.

В российской практике финансового менеджмента под потоком денежных средств понимается разность между всеми полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период времени, которая затем сопоставляется с прибылью.

Прибыль выступает как показатель эффективности работы предприятия и источник его жизнедеятельности. Рост прибыли создает финансовую основу для самофинансирования деятельности предприятия, для осуществления расширенного воспроизводства и удовлетворения социальных и материальных потребностей. За счет прибыли выполняются обязательства предприятия перед бюджетом, банками и другими организациями.

Различие между суммой полученной прибыли и величиной денежных средств заключается в следующем:

¾ прибыль отражает учетные денежные и неденежные доходы в течение определенного периода, что не совпадает с реальным поступлением денежных средств; при расчете прибыли расходы на производство продукции признаются после ее реализации, а не в момент их оплаты;

¾ денежный поток отражает движение денежных средств, которые не учитываются при расчете прибыли: амортизацию, капитальные расходы, налоги, штрафы, долговые выплаты и чистую сумму долга, заемные и авансированные средства.

Рассмотрим классификацию денежных потоков по основным признакам на рисунке 1 в приложении 1.

В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации, по различным признакам [16]. Для обеспечения эффективного и целенаправленного управления денежными потоками их целесообразно классифицировать по следующим видам (таблица 1).

 

Таблица 1 - Классификация денежных потоков хозяйствующего субъекта

Классификационный признак Виды денежных потоков
Вид финансово-хозяйственной деятельности По текущей (операционной) деятельности По инвестиционной деятельности По финансовой деятельности
Масштаб обслуживания хозяйственного процесса Совокупный денежный поток по предприятиям Денежный поток структурного подразделения Денежный поток дочерней фирмы Денежный поток по отдельным и хозяйственным операциям
Направление движения денежных средств Входящий денежный поток (приток денег) Исходящий денежный поток (отток денег)
Форма осуществления Наличный денежный поток Безналичный денежный поток
Сфера обращения Внешний денежный поток Внутренний денежный поток
Продолжительность временного лага Краткосрочный денежный поток Долгосрочный денежный ноток
По уровню достаточности денежных средств Избыточный Оптимальный Дефицитный
По методу предсказуемости Ожидаемый (прогнозируемый) денежный поток Случайный поток
Непрерывность формирования Регулярный денежный поток Дискретный денежный поток
Стабильность временных интервалов образования Регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами (лагами) Регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами

 

На предприятии текущая деятельность включает поступление и использование денежных средств, обеспечивающие выполнение производственно-коммерческих функций предприятия (таблица 2).

 

Таблица 2 - Движение денежных средств по текущей деятельности

Текущая (операционная) деятельность
Приток денежных средств Отток денежных средств
Денежная выручка от реализации продукции (товаров, работ, услуг) в текущем периоде Оплаты счетов поставщиков и подрядчиков
Поступления от перепродажи товаров, полученных по бартерному обмену Оплата труда персонала
Поступления от погашения дебиторской задолженности в отчетном периоде Отчисления в бюджет и взносы во внебюджетные фонды
Авансы, полученные от покупателей и заказчиков Выплата подотчетных сумм
Полученные краткосрочные кредиты и займы Краткосрочные финансовые вложения
Прочие поступления Прочие выплаты

 

Поскольку текущая деятельность предприятия является главным источником прибыли, то она должна генерировать основной поток денежных средств [8].

Инвестиционная деятельность включает поступление и использование денежных средств, связанных с поступлением и продажей капитальных активов, расходы (капитальные вложения) и доходы от долгосрочных инвестиций. Источником денежных средств для инвестиционной деятельности могут быть:

- поступления от текущей деятельности в форме амортизационных отчислений и чистой прибыли;

- поступления за счет источников долгосрочного финансирования с рынка капитала (эмиссия акций и корпоративных облигаций, долгосрочные кредиты банков и займы).

Движение денежных средств по инвестиционной деятельности представлено в таблице 3.

При благоприятной для предприятия экономической ситуации оно стремится к расширению и модернизации производства. Поэтому инвестиционная деятельность в целом приводит к оттоку денежных средств [10].

 

Таблица 3 - Движение денежных средств по инвестиционной деятельности

Инвестиционная деятельность
Приток денежных средств Отток денежных средств
Продажа основных средств и нематериальных активов Приобретение основных средств и нематериальных активов
Бюджетные ассигнования и иное целевое финансирование долгосрочного характера Капитальные вложения
Полученные долгосрочные кредиты и займы Долгосрочные финансовые вложения
Средства, поступившие в порядке долевого участия в строительстве Выдача авансов подрядчикам
Возврат долгосрочных финансовых вложений Оплата долевого участия в строительстве объектов
Дивиденды и проценты по долгосрочным финансовым вложениям Прочие выплаты
Прочие поступления

 

Финансовая деятельность включает поступления денежных средств в результате получения краткосрочных кредитов и займов или эмиссии ценных бумаг краткосрочного характера, а также погашения задолженности по ранее полученным краткосрочным кредитам и займам и выплаты процентов заимодавцам (таблица 4).

 

Таблица 4 - Движение денежных средств по финансовой деятельности

Финансовая деятельность
Приток денежных средств Отток денежных средств
Краткосрочные кредиты и займы Выдача авансов
Поступления от эмиссии краткосрочных ценных бумаг Направлено на краткосрочные финансовые вложения
Бюджетное или иное краткосрочное финансирование На выплату процентов по полученным краткосрочным кредитам и займам
Дивиденды и проценты по краткосрочным финансовым вложениям Возврат краткосрочных кредитов и займов
Прочие поступления Прочие выплаты

 

На стабильно работающих предприятиях денежные потоки, генерируемые текущей деятельностью, могут быть направлены в инвестиционную и финансовую деятельность. Например, на приобретение капитальных активов, на погашение долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, выплату дивидендов и т. д. На многих предприятиях РФ текущая деятельность часто поддерживается за счет инвестиционной и финансовой деятельности, что обеспечивает их выживание в неустойчивой экономической среде.


mylektsii.ru - Мои Лекции - 2015-2019 год. (0.009 сек.)Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав Пожаловаться на материал