Виды ценных бумаг

В имущественном обороте имеется множество разновидностей ценных бумаг.

Действующее законодательство относит к ценным бумагам государственные облигации, облигации, векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя, акции, приватизационные ценные бумаги. Указанный перечень не является исчерпывающим, имеются и другие ценные бумаги. Ценными бумагами могут быть коносаменты, варранты и т.д.

Многообразие ценных бумаг делает необходимой их классификацию. Она возможна по различным основаниям. По содержанию воплощенных в них прав ценные бумаги подразделяются на денежные, товарные и ценные бумаги, дающие право на участие в управлении акционерным обществом. Денежные ценные бумаги предоставляют их обладателям право на получение определенной денежной суммы. Примерами таких ценных бумаг могут служить чеки, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты и т.д.

Товарные ценные бумаги воплощают в себе права на товары и услуги. К такого рода ценным бумагам относятся, например, целевые товарные облигации и жилищные сертификаты. Товарные ценные бумаги нередко именуются еще товарораспорядительными документами, поскольку, уступая такую бумагу другому лицу, владелец распоряжается принадлежащим ему товаром.

Ценными бумагами, дающими право на участие в управлении акционерным обществом, являются голосующие акции, выпускаемые акционерными обществами.

Большое практическое значение имеет разделение ценных бумаг на предъявительские, именные и ордерные. Суть данной классификации заключается в том, что удостоверенные ценной бумагой права могут принадлежать: предъявителю ценной бумаги (ценная бумага на предъявителя), либо названному в ценной бумаге лицу (именная ценная бумага), либо названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо (ордерная ценная бумага).

Законом может быть исключена возможность выпуска ценных бумаг определенного вида в качестве именных, ордерных либо в качестве бумаг на предъявителя.

Предъявительской является такая ценная бумага, в которой не указывается конкретное лицо, которому следует произвести исполнение. Лицом, управомоченным на осуществление выраженного в такой ценной бумаге права, является любой держатель ценной бумаги, который лишь должен ее предъявить. Указанный вид ценных бумаг обладает повышенной оборотоспособностью, так как для передачи другому лицу прав, удостоверяемых ценной бумагой, достаточно простого ее вручения этому лицу и не требуется выполнения каких-либо формальностей. Примерами такого рода ценных бумаг являются государственные облигации, банковские сберегательные книжки на предъявителя, приватизационные чеки (ваучеры) и т.д.

Именной ценной бумагой признается документ, выданный на имя конкретного лица, который только и может осуществить выраженное в нем право. Такие ценные бумаги обычно могут переходить к другим лицам, но это связано с выполнением целого ряда формальностей, что делает этот вид ценных бумаг малооборотоспособным.

Права, удостоверенные именной ценной бумагой, передаются в порядке, установленном для уступки требований (цессии). В соответствии со ст. 388 ГК РФ лицо, передающее право по ценной бумаге, несет ответственность за действительность соответствующего требования, но не за его исполнение. При передаче прав по именной ценной бумаге другому лицу передаваемая бумага аннулируется, а на имя нового владельца выдается другая ценная бумага.

Именными ценными бумагами могут быть акции, чеки, сберегательные сертификаты и т.д.

Ордерная ценная бумага так же, как и именная, выдается на определенное лицо, которое, однако, может осуществить соответствующее право не только самостоятельно, но и назначить своим распоряжением (ордером, приказом) другое управомоченное лицо. Иными словами, владельцу ордерной ценной бумаги предоставляется не обремененная особыми формальностями возможность передачи прав по ценной бумаге другим лицам.

Права по ордерной ценной бумаге передаются путем совершения на этой бумаге передаточной надписи - индоссамента.

Индоссамент, совершенный на ценной бумаге, переносит все права, удостоверенные ценной бумагой, на лицо, которому или приказу которого передаются права по ценной бумаге - индоссата. Индоссамент может быть бланковым (без указания лица, которому должно быть произведено исполнение) или ордерным (с указанием лица, которому или по приказу которого должно быть произведено исполнение).

Индоссамент может быть ограничен только поручением осуществлять права, удостоверенные ценной бумагой, без передачи этих прав индоссату (препоручительный индоссамент).

Восстановление прав по утраченным ценным бумагам на предъявителя и ордерным ценным бумагам производится в порядке, предусмотренном Гражданским процессуальным законодательством.

К наиболее распространенным видам ценных бумаг относятся акции. Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Выпуск акций на предъявителя разрешается в определенном отношении к величине оплаченного уставного капитала эмитента в соответствии с нормативом, установленным соответствующим органом.

Выпуск акций может осуществляться лишь акционерными обществами, которые таким образом формируют свой уставный капитал. При этом акции могут быть разных видов. В зависимости от способа определения управомоченного лица различаются акции именные и на предъявителя. В настоящее время акционерные общества могут выпускать лишь именные акции. По способу размещения акции могут быть свободно обращающимися либо с ограниченным кругом обращения (распространяемые по закрытой подписке). В учредительных документах акционерного общества возможно указание на то, что держателями акций могут являться лишь физические или, напротив, только юридические лица. По объему предоставленных акционерам прав акции подразделяются на обыкновенные (простые) и привилегированные.

Привилегированные акции дают акционерам преимущественные права на получение фиксированных дивидендов независимо от наличия и размера прибыли общества. В случае недостаточности прибыли выплата процентов по привилегированным акциям производится за счет резервного фонда. Дивиденды по обыкновенным акциям выплачиваются по итогам года за счет прибыли акционерного общества после направления части прибыли на общие нужды общества в соответствии с решением общего собрания акционеров.

Держателям привилегированных акций предоставляется преимущественное по сравнению с владельцами обыкновенных акций право на получение части имущества, оставшегося после ликвидации общества. Однако обычно, если иное не предусмотрено в уставе общества, они не имеют права голоса, то есть устранены от участия в управлении делами общества. Учредительными документами конкретных акционерных обществ привилегированные акции могут наделяться также свойством кумулятивное™, в соответствии с которым не выплаченные в соответствующем году дивиденды накапливаются и выплачиваются держателю привилегированной акции тогда, когда общество получит распределяемую между акционерами прибыль. Так называемые конвертируемые привилегированные акции могут при определенных условиях, установленных учредительными документами, обмениваться на обыкновенные акции.

Акция неделима. В случаях, когда одна акция принадлежит нескольким лицам, последние могут осуществлять свои права через общего представителя.

Акция является бессрочным документом. Срок ее обращения ограничен только сроком существования общества, выпустившего ее.

Наряду с акциями акционерные общества могут выпускать сертификаты акций или временные свидетельства, которые являются именными ценными бумагами и подтверждают, что держатель сертификата является собственником определенного числа акций данного акционерного общества.

Одним из видов ценных бумаг является облигация. Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигаций ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента в предусмотренный ею срок. Облигация может предусматривать иные имущественные права ее держателя, если это не противоречит законодательству Российской Федерации.

Эмитент - юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.

Облигация удостоверяет отношения займа ее владельцем денежных средств на сумму, указанную в облигации. В зависимости от субъекта выпущенной облигации, гарантирующего уплату их владельцам указанной суммы и оговоренных процентов, облигации подразделяются на государственные, муниципальные и облигации юридических лиц.

Облигации могут выпускаться именными и на предъявителя, процентными и целевыми, свободно обращающимися и с ограниченным кругом обращения. Доход по процентным облигациям выплачивается путем оплаты купонов либо при погашении займов путем начисления процентов к номиналу без ежегодных выплат. По облигациям целевых займов доход не выплачивается. Владельцу такой облигации предоставляется право на приобретение соответствующих товаров или услуг.

В отличие от акций номинальная стоимость облигации подлежит возврату эмитентом (субъектом выпускающим облигацию и несущим обязательство перед держателем ценной бумаги) ее владельцу.

Все большее распространение получают такие ценные бумаги, как вексель и чек.

Векселя бывают: простые, переводные (тратта); коммерческие, выдаваемые заемщику под залог товаров; банковские, выставляемые банками данной страны на своих заграничных корреспондентов (иностранные банки); казначейские, выпускаемые государством для покрытия своих расходов.

Простой вексель - это ценная бумага, которая удостоверяет ничем не обусловленное обязательство самого векселедателя оплатить в оговоренный в векселе срок денежную сумму векселедержателю или по его приказу другому лицу.

В переводном векселе в качестве плательщика фигурирует не сам векселедатель, а другое лицо. Держатель переводного векселя может передать свои права, вытекающие из векселя, иному лицу путем совершения индоссамента. При этом лицо, передающее вексель посредством индоссамента, если только им прямо не оговорено иное, становится ответственным за исполнение вексельного обязательства.

Вексель является удобным средством платежа и кредитования. Основным правовым актом, регламентирующим вексельное обращение на территории РФ, является в настоящее время Закон РФ «О переводном и простом векселе» от 11 марта 1997 г., в соответствии с которым на территории России отменяется постановление ЦИК и СНК СССР от 7 августа 1937 г. «О введении в действие Положения о переводном и простом векселе».

Чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное письменное распоряжение чекодателя банку уплатить держателю чека указанную в нем сумму.

В чековом правоотношении участвуют, по крайней мере, три лица: чекодатель - лицо, выписавшее чек, чекодержатель - лицо, управомоченное на получение денежных средств по чеку, и плательщик - банк или иное кредитное учреждение, имеющее лицензию на банковские операции. Обязательной предпосылкой выдачи чека является наличие соглашения между чекодателем и плательщиком, в соответствии с которым последний обязуется оплачивать чеки чекодателя за счет средств, хранящихся на его счете или специально депонированной чекодателем суммы. Во исполнение данного соглашения банк выдает чекодателю специальную чековую книжку (лимитированную или нелимитированную) с определенным числом чеков.

В отличие от векселя чек не может быть акцептован плательщиком.

Существенным отличием чека от векселя является то, что оплата по векселю должна быть осуществлена в сроки, указанные в векселе, а срок оплаты по чеку установлен нормативными актами. Оплата чека должна быть произведена по его предъявлении соответствующему плательщику. Чек подлежит оплате в течение 10 дней, если он выдан на территории России, в течение 20 дней, если чек выдан на территории стран СНГ, и в течение 70 дней, если он выдан на территории какого-либо другого государства. Отзыв чека до истечения срока его предъявления не допускается.

Чеки могут быть именными и переводными. Именной чек передаче не подлежит, передача прав по переводному чеку производится в порядке, установленном ст. 146 ГК РФ.

Основным актом, регулирующим чековое обращение в РФ, является в настоящее время Гражданский кодекс РФ (§ 5 главы 46), положения которого развиты в банковских правилах.

В соответствии со ст. 878 ГК РФ чек должен содержать:

- наименование «чек», включенное в текст документа;

- поручение плательщика выплатить определенную денежную сумму;

- наименование плательщика и указание счета, с которого должен быть -произведен платеж;

- указание валюты платежа;

- указание даты и места составления чека;

- подпись лица, выдавшего чек, - чекодателя

Депозитный и сберегательный сертификаты представляют собой письменное свидетельство банка о вкладе денежных средств и о праве вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов по ней в любом учреждении данного банка.

Вкладчикам-организациям выдаются депозитные сертификаты; депонирование в банках свободных денежных средств граждан оформляется с помощью сберегательных сертификатов.

Оба вида сертификатов могут быть именными или на предъявителя, срочными или до востребования. Срок обращения по срочным сертификатам ограничивается одним годом, если иное не согласовано банком-эмитентом с Центральным банком РФ. В случае досрочного предъявления срочного сертификата к оплате владельцу сертификата выплачиваются сумма вклада и проценты по пониженной ставке, установленной банком при выдаче сертификата.

Условия выпуска и обращения сертификатов определяются Правилами по выпуску и оформлению депозитных и сберегательных сертификатов, утвержденными Центральным банком РФ 10 февраля 1992 г. Сертификат не может быть использован в качестве расчетного или платежного средства за приобретенные товары или оказываемые услуги.

Сберегательная книжка на предъявителя. Данная ценная бумага подтверждает внесение в банковское учреждение денежной суммы и удостоверяет право владельца книжки на ее получение в соответствии с условиями денежного вклада.

Обладателями сберегательной книжки на предъявителя могут быть как граждане РФ, так и иностранцы. Права вкладчика могут свободно передаваться другим лицам путем простого вручения книжки.

Коносамент - товарораспорядительный документ, которым оформляется морская перевозка груза. Коносамент удовлетворяет право его держателя получить у морского перевозчика указанный в коносаменте груз и распоряжаться им. Одновременно коносамент наделяется свойствами ценной бумаги. Как ценная бумага коносамент может быть именным, ордерным и на предъявителя. Перечень сведений указанных в коносаменте как особом виде ценных бумаг, установлен Кодексом торгового мореплавания.

При составлении коносамента в нескольких подлинных экземплярах выдача груза по первому предъявленному коносаменту прекращает действие остальных экземпляров.

Складское свидетельство (варрант). Гражданский кодекс РФ предусмотрел не известную ранее нашему законодательству разновидность ценных бумаг - складские свидетельства. Различают двойные складские свидетельства, состоящие из двух частей (складское свидетельство и залоговое свидетельство - (варрант), и простые складские свидетельства.

Складские свидетельства относятся к числу ценных бумаг, на которые распространяются общие положения о ценных бумагах с учетом специальных правил, регулирующих данный вид ценных бумаг. Основанием выдачи этой ценной бумаги является принятие складом на хранение определенного товара. Передача складского свидетельства означает передачу права собственности на этот товар, которая должна регистрироваться в реестре товарного склада.

Суть складских свидетельств состоит в следующем. Владелец какого-либо имущества сдает его на хранение на склад и получает в обмен квитанцию-расписку, именуемую складским свидетельством, которое удостоверяет то, что товар определенного количества и качества находится на складе.

Законодательство признает складское свидетельство в качестве товарораспорядительного документа, и по нему может быть предъявлено требование о выдаче переданного на хранение имущества. Складское свидетельство может также выступать в качестве залога. В этом случае склад, приняв товар на хранение, выдает двойное складское свидетельство, состоящее из складского свидетельства и присоединенного к нему бланка залогового свидетельства - варранта. Оба документа идентичны по содержанию и при необходимости отделимы друг от друга.

Однако складское свидетельство и варрант выполняют разные функции. Так, складское свидетельство удостоверяет принятие складом товара на хранение. Как ценная бумага, оно удостоверяет право собственности на складированный товар и может быть передано третьему лицу (совместно или отдельно от варранта) путем передаточной надписи - индоссамента.

Варрант служит документом, удостоверяющим установление права залога на складированный товар держателем варранта. При передаче товара в залог варрант должен быть отделен от складского свидетельства и вручен залогодержателю. При этом в реестре склада, открытом для обозрения заинтересованных лиц, делается запись о сумме и сроке установления залогового права на товар.

Переуступаемое складское свидетельство может менять своего владельца несколько раз. При этом кредит предоставляется по нему не только производителю складируемых товаров, но и любому лицу, являющемуся текущим владельцем свидетельства. Кредит под залог складского свидетельства может получить и сам хранитель, если он является собственником хранимого товара.

Как двойное складское свидетельство в целом, так и каждая его часть относятся к числу ордерных ценных бумаг, эмитируемых в единственном экземпляре, то есть бумаг с оговоркой о приказе кредитора, по которому оно может передаваться другим лицам. Как следует из ст. 915 ГК РФ, складское свидетельство и залоговое свидетельство могут передаваться вместе или порознь по ордерным или бланковым передаточным надписям.

Части двойного складского свидетельства обращаются и будучи соединенными, и раздельно. При соединенности свидетельств, под которой понимается управомоченность владельца по обоим документам, право на получение товара является безусловным, то есть склад не может потребовать от лица - получателя товаров каких-либо дополнительных документов или совершения каких-либо дополнительных действий, за исключением тех, что предусмотрены в самом свидетельстве (например, внесения платы за хранение). Это следует из ст. 914 ГК, которая гласит, что держатель складского и залогового свидетельства имеет право распоряжаться хранящимся на складе товаром в полном объеме.

Однако ситуация меняется, когда складское свидетельство отделяется от залогового свидетельства. В этом случае держатель одного только складского свидетельства вправе распоряжаться товаром, но не может взять его со склада до погашения займа (кредита), выданного по залоговому свидетельству.

Что касается владельца одного только залогового свидетельства, то он имеет право только залога на товар в размере выданного по залоговому свидетельству займа (кредита) и процентов по нему. Но этот залог обладает определенной спецификой, поскольку применяется только для обеспечения обязательства по возврату суммы займа, выданного по данному залоговому свидетельству и для обеспечения других обязательств не применяется.

Простое складское свидетельство - это предъявительская ценная бумага, выдаваемая товарным складом определенному лицу в удостоверение факта принятия на хранение от этого лица определенного товара и дающая ее держателю право получить товар. Незаложенное простое складское свидетельство может передаваться другому лицу путем простого вручения без передаточной надписи.

Хотя простое складское свидетельство не имеет специального залогового бланка, который есть у двойного залогового свидетельства, однако и оно может быть предметом залога в обеспечение договора займа. В этом случае залог простого складского свидетельства осуществляется путем передачи заимодавцу (кредитору) этого свидетельства с передаточной надписью, аналогичной той, которая делается на залоговом свидетельстве с той лишь разницей, что она совершается на предъявителя. В дальнейшем для передачи заложенного простого свидетельства другому лицу достаточно вручения ему этого свидетельства.

Товаровладельцу (заемщику), получившему денежную сумму под простое складское свидетельство, по его требованию нотариусом либо товарным складом выдается копия свидетельства с воспроизведенной на нем передаточной надписью и отметкой о том, что надпись нотариально удостоверена либо зарегистрирована в реестре склада.

Складские свидетельства следует отличать от складских квитанций, которые ценными бумагами не являются и могут рассматриваться лишь в качестве доказательства существования предмета залога. Соответственно товар, принятый на хранение по складской квитанции, не может быть заложен посредством залога этой квитанции. Такой ограниченный статус складской квитанции сужает возможности получения займа под залог складируемых товаров, а также исключает возможность переуступки этого документа другим лицам.