Государство и его роль на финансовом рынке и рынке ценных бумаг

Взаимоотношения государства и финансового рынка многоплановые, многоаспектные. Государство может выступать кредитором и заемщиком, устанавливать общие правила функционирования рынка и осуществлять повседневный контроль за ним, проводить через рынок официальную денежно-кредитную политику и даже более широкие экономические мероприятия.

Государство может также поощрять и защищать развитие финансового рынка (так, фондовые биржи в ряде стран являются государственными учреждениями). Ведь от состояния фондового рынка в значительной мере зависит устойчивое функционирование национальной экономики. В первую очередь такая политика проводится через придание рынку и его составляющим организационной завершенности, стандартизации операций и жесткого контроля. Этими вопросами в странах с рыночной экономикой занимаются такие специальные учреждения, как Федеральная комиссия по ценным бумагам и биржам в США или Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (в настоящее время – Федеральная служба по финансовым рынкам) в России.

Вместе с тем международные финансовые кризисы, разразившиеся в 1997 и 2008 годах, наглядно продемонстрировали, что методы регулирования финансового рынка перестают соответствовать возрастающему уровню развития и интеграции финансовых рынков.

Финансовые рынки по своей природе нестабильны. Усиливающееся взаимодействие финансовых рынков и возрастающие объемы перелива капитала повышают риск нестабильности национальных рынков и опасность распространения ее на другие рынки. Поэтому роль органов государственного регулирования возросла с увеличением финансовых потоков, расширением финансовых инструментов рынка, появлением новых его участников.

В Российской Федерации основы государственного регулирования рынка ценных бумаг заложены в Федеральном законе «О рынке ценных бумаг». В частности, в нем в статье 38 определены ключевые направления регламентации деятельности на рынке ценных бумаг, которые осуществляется путем:

Þ установления обязательных требований к деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг и ее стандартов;

Þ государственной регистрации выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг и проспектов ценных бумаг и контроля за соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них;

Þ лицензирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг;

Þ создания системы защиты прав владельцев и контроля за соблюдением их прав эмитентами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг;

Þ запрещения и пресечения деятельности лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность на рынке ценных бумаг без соответствующей лицензии.

Центральную роль в государственном регулировании на рынке ценных бумаг в Российской Федерации выполняет федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг.