Главная страница Случайная страница
Разделы сайта
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника
Расчет средне квадратичного отклонения по двум инвестиционным проектам.
|
|
Выбор наиболее эффективного инвестиционного проекта
На основе статистического метода
(расчета коэффициента вариации)
Сравним данные по отдельным инвестиционным проектам (табл.1).
Таблица 1.
Распределение вероятности ожидаемых доходов по двум инвестиционным проектам.
| Возможные значения конъюнктуры инвестиционного рынка | Проект «А» | Проект «Б» | ||||
| Расчетный доход, млн.руб. | Значение вероятности | Сумма ожидаемых доходов, млн.руб. (2*3) | Расчетный доход, млн.руб. | Значение вероятности | Сумма ожидаемых доходов, млн.руб. (5*6) | |
| Высокая Средняя Низкая | 0, 25 0, 50 0, 25 | 0, 25*600=150 | 0, 20 0, 60 0, 20 | |||
| В целом | - | 1, 00 | - | 1, 00 |
Сравнивая данные по отдельным инвестиционным проектам можно увидеть, что расчетные величины доходов по проекту «А» колеблются в пределах от 200 до 600 млн.руб. при сумме ожидаемых доходов в целом 450 млн.руб. По проекту «Б» сумма ожидаемых доходов в целом также составляет 450 млн.руб., однако их колеблемость осуществляется в диапазоне от 100 до 800 млн.руб. Даже такое простое сопоставление позволяет сделать вывод о том, что риск реализации проекта «а» значительно меньше, чем проекта №Б», где колеблемость дохода выше.
Далее рассчитаем показатель дисперсии для рассматриваемых проектов «А» и «Б» (табл. 2)
Таблица 2.
Расчет средне квадратичного отклонения по двум инвестиционным проектам.
| Варианты проектов | Возможные значения конъюнктруры инвестиционного рынка | х i | ε | х i - ε | (х i - ε)2 | р(х i) | (х i - ε)2 * * р(х i) | √ (х i - ε)2 * р(х i) |
| Проект «А» | Высокая | +150 | 0, 25 | - | ||||
| Средняя | +50 | 0, 50 | - | |||||
| Низкая | -250 | 0, 25 | - | |||||
| В целом | - | - | - | 1, 00 | ||||
| Проект «Б» | Высокая | +350 | 0, 20 | - | ||||
| Соедняя | 0, 60 | - | ||||||
| Низкая | -350 | 0, 20 | - | |||||
| В целом | - | - | - | 1, 00 |
Результаты расчета показывают, что показатель среднеквадратического отклонения по инвестиционному проекту «А» составляет 150, а по проекту «Б» - 221, что свидетельствует о большом уровне риска.
Рассчитанные показатели могут быть интерпетированы графически (рис.1).
Из графика видно, что распределение вероятностей проектов «А» и «Б» имеет одинаковую величину расчетного дохода, однако в проекте «А» кривая распределения значительно уже, что свидетельствует о меньшей колеблемости вариантов расчетного дохода относительно ожидаемой величины (ε), а следовательно и о меньшем уровне риска этого проекта.
Рис.1. Распределение вероятности ожидаемого (расчетного) дохода по двум проектам
Рассчитаем значение итогового показателя оценки риска инвестиционных проектов – коэффициент вариации. (табл.3), для наглядности введем проект «В».
Таблица 3.
|
|