Прямые иностранные инвестиции (ППИ): понятия, формы.

Последние 10-20 лег снижен уд. вес прямых инвестиций И увеличивается -портфельных. К ПИЙ относятся как первоначальное приобретение инвестором собственности за рубежом, так и последующие сделки между инвестором и предприятием, в которое вложен его капитал. В состав ПИИ входят: 1) вложение компаниями за рубеж собственного капитала; 2) реинвестирование прибыли - доля прямого инвестора в доходах предприятия с ин. инвестициями, не распределенная в качестве дивидендов и непереведенная прямому инвестору; 3) внутрикорпорационные переводы капитала в форме кредитов и займов между прямым инвестором, с одной стороны, и дочерними компаниями и филиалами с другой. Одна из популярных форм привлечения прямых инвестиций -это создание предприятий с ин инвестициями (пр-е, где доля инвестора - нерезидента 10% и более) Причины ПИИ; получение более высокой прибыли, стремление выйти на новые рынки сбыта. Интенсивное наращивание ПИИ дало импульс поиску теоретических концепций непосредственно связанных с ПИИ. Первой теорией ПИИ считается теория движения капитал а, которая предусматривает следующее: 1 производство однородной продукции осуществляется большим числом фирм: 2 отсутствуют барьеры входа и выхода с рынка; 3 свободный доступ к рыночной информации, 4 мобильность всех факторов производства абсолютна.

Динамика, структура и особенности движения ПИИ.

Прямые иностранные инвестиции – это вложения капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) – основная форма экспорта частного предпринимательского капитала, обеспечивающая устойчивое влияние (контроль) и непосредственное управление объектом инвестирования. Это – приобретение прямым инвестором (физическое лицо, предприятие, группа инвесторов, орган управления или государственная организация).

Формы прямого инвестирования: создание предприятия в другой стране в виде филиала или подразделения; расширение уже существующего подразделения или филиала; покупка зарубежного предприятия или его активов.

Создание филиалов ТНК осуществляется путем: создания новых фирм за границей; покупки существенной доли акций действующих фирм; поглощения (полной скупки) фирм.

Филиал - предприятие, полностью принадлежащее прямому инвестору;

Филиалы включают: дочерние компании, ассоциированные отделения, филиалы, контролируемые на основе контрактов

Дочерняя компания – самостоятельная компания с собственным балансом (т.е. юридическое лицо). Контролируется родительской фирмой. Прямой инвестор – нерезидент владеет б. 50 % капитала. Дочерняя фирма – фирма основной компании, владеющей более чем половиной номинальной стоимости ее акционерного капитала, или держащей определенное количество акций и контролирующей состав совета директоров.

Отличие дочерней фирмы от филиала несущественно. Оно касается лишь права контроля над составом директоров, которое максимально в филиалах. Ассоциированная компания – находится не под контролем, а под влиянием головной фирмы, которой принадлежит значит. часть капитала (не основная) (м. 50 %) (от 10 до 50 %). Отделение – принадлежит родительской фирме, регистрируется за рубежом, не является юридич. лицом. Т.о. прямые инвестиции – вложения капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса в стране.

Структура прямых инвестиций включает: капитал филиалов и долю в уставном капитале дочерних и ассоциированных компаний (СП); Реинвестирование прибыли – доля прямого инвестора в доходах предприятия с иностр. инвестициями; внутрикорпорационные переводы капитала в форме кредитов и займов между прямым инвестором и дочерними, ассоциированными компаниями и филиалами.

18. Роль международных компаний в международном движении капитала. Современные ТНК и МНК. Межд. компания - это объединение субъ­ектов хозяйствования, которые монополизируют производство того или иного продукта и делят на этой основе мировые рынки сбыта, источники сырья и сферы приложения капитала. По уставным различиям международные компании представлены четырьмя основными видами: картелями, синдикатами, трестами и концернами. По источникам формирования ресурсов международные корпорации делятся на: транснациональные (ТНК), межнациональные (МНК).

ТНК создаются субъектами одной страны и распространяют сферы своих действий на многие страны. Обычно это компании крупных развитых стран. Они опираются на поддержку и защиту своих интересов со стороны национальных правительств, их дипломатич и административных структур. Крупнейшими ТНК мира явл-ся - «Нэстле», «Фиат», «тойота», " General motors". МНК - это собственно, межд. корпорации, объединяющая компании ряда государств на производственной и научно--технической основе. В качестве примера такой компания можно привести «роял Датч Шелл», Юнилевер, Филипс и др. Отличительными признаками МНК явл-ся: - наличие многонац, акционерного капитала, существование многонац. руководящего центра, ^: комплектование администрации ин. филиалов кадрами, знающими местные условия.

19 Портфельные инвестиции: понятие, виды, причины и препятствия роста. Портфельные инвестиции - вложения капитала в покупку ценных бумаг с целью дальнейшей их перепродажи по мере продвижения конъюнктуры фондового рынка. Главный смысл портфельного инвестирования — это получение спекулятивной прибыли. Они разделяются на инвестиции в: 1 акционерные ценные бумаги -обращающийся на рынке денежный документ, удостовер имущ право владельца документа по отношению к лицу-, выпустившему этот документ. 2 долговые ценные бумаги - денежный документ, удостовер отнош займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему этот документ. Причины портфельных инвестиций: - поиск более выгодный вложений капитала; - сохранение ст инфляции Объемы портфельных инвестиций учитываются в текущих рыночных ценах на момент совершения оперший. В современных условиях портфельные инвестиции растут более быстрыми темпами, чем прямые. Это объясняется тем, что портфельные инвестиции менее рискованные, более ликвидны, а значит и более подвижны. Для того, чтобы нац. экономика могла эффективно воспользоваться портфельными инвестициями, должны быть обеспечены определенные условия. Необходимо чтобы: 1. был введен либеральный режим движения капитала; 2. была сформирована нормативная база функционирования рынка ценных бумаг; 3. функционировала развитая инфраструктура фондового рынка; 4. был обеспечен свободный доступ иностранных инвесторов на национальный рынок; 5. был обеспечен благоприятный инвестиционный климат.

20. Миграция ссудного капитала. Международныйрынок ссудного капитала: особенности, участники, организационные формы.

Ссудный капитал – часть функционирующего капитала, отданная в ссуду за определенную плату в виде ссудного процента. Движение ссудного к-ла осуществляется в товарной и ден. форме, иностр. и междунар. займов, купли-продажи иностр. и междунар. ценных бумаг.

Ссудный капитал, вывозимый за границу, выступает в виде кратко-, средне- и долгосрочных займов и кредитов или банковских депозитов и средств на счетах других финансовых институтов.Мировой рынок ссудных капиталов выступает как совокупность спроса и предложения на ссудный капитал заемщиков и кредиторов разных стран.Он является механизмом аккумуляции и перераспределения финансовых ресурсов в мировом масштабе.Структура мирового финансового рынка включает: Мировой денежный рынок и Мировой рынок капиталов. Мировой денежный рынок включает мировой кредитный рынок, мировой рынок инвестиций и мировой рынок ценных бумаг. В основном он представлен межбанковским рынком, на котором банки размещают свободную наличность. Мировой рынок капиталов включает Мировой рынок ценных бумаг и Мировой рынок дериватов. Он возникает на основе экспорта-импорта капитала, главными факторами на нем являются кредитный риск заемщика, процентный риск, политический риск и т.д. Рынок финансовых дериватов – это совокупность экономических отношений по поводу торговли инструментами финансового риска, цены которых привязаны к другому финансовому или реальному активу.

Особенности мирового рынка ссудного капитала на современном этапе: 1. Представлен профессиональными участниками рынка (1000 банков, в том числе 43 – ТНБ); 2. Основные клиенты – правительства, пенсионные фонды и др. гос. органы, ТНК, междунар. финансово-кредитн. организации; 3. Универсальность и унификация операций; 4. Тесная связь с современными Н/Т достижениями (развитие информац. систем, создание глоб. банковских сетей, компьютерных баз данных); 5. Непрерывность функционирования. Центральное звено современного мирового рынка ссудных капиталов является рынок евровалют (сформир. в 60-е гг. ХХ в.).

Рынок евровалют включает 3 сектора: - рынок краткосрочных еврокредитов (преобладает межбанковская ссуда); - рынок среднесрочных и долгосрочных еврокредитов; - рынок еврооблигаций или еврозаймов. Евродоллар – американский доллар, полученный европейскими банками в качестве вклада. Новые формы краткосрочного еврокредита: – банковские акцепты, банковские казначейские и коммерческие векселя (векселя в евровалютах), депозитные сертификаты (от 25 тыс дол. и выше сроком от 30 дней до 3 – 5 лет) (письменные свидетельства банков о депонировании денежных средств, удостоверяющие право вкладчика на получение вклада в %). Кредитные иностранные инвестиции – кредиты иностранных банков, международных финансовых организаций, частных лиц и компаний для финансирования инвестиционных проектов в принимающей стране. Страны с формирующимися рынками больше опираются на банковский кредит, чем на рынки ценных бумаг. В ряде мусульманских государств с населением в 700 млн чел. населения мира, где есть рынки акций, рынки облигаций отсутствуют, так как Коран запрещает процентные платежи. Термин «секьюритизация» означает переориентацию предприятий с банковского кредита на эмиссию ценных бумаг.

21. Рынок международного кредита; понятие, классификации междун ссуд Между народное движение ссудного капитала, связанное с межгосударственными кредитами и банковскими депозитами, обычно относится в платежном балансе к понятию прочих инвестиции Это остаточная категория инвестиций, включающая все остальные межгосу передвижения капитала, не отнесенные к прямым, портфельным инвестициям или резервным активам. Международное заимствование и кредитование — выдача и получение средств взаймы на срок, предусматривающий выплату % за их использ-е. Основные инструменты международного заимствования и кредитования, находящие отражение в платежном балансе, следующие: - Торговые кредиты — требования и пассивы, возникающие в результате прямого предоставления кредита поставщиками и покупателями по сделкам с товарами и услугами, и авансовые платежи за работу, которая осуществляется в связи с такими сделками. Займы — финансовые активы, возникающие вследствие прямого одалживания средств кредитором заемщику, в результате которого кредитор либо не получает никакого письменного гарантийного обязательства от заемщика, либо получает долговую ценную бумагу. Депозиты — деноминир-е в местной или иностранной валюте переводные депозиты, которые беспрепятственно по первому требованию превращаются в наличные деньги и могут быть использованы для осуществления платежей.

• Прочие активы и пассивы — остаточная категория, к которой относятся все прочие виды движения капитала, например взносы стран в международные организации

22. Международный рынок ценных бумаг: понятие, первичный и вторичный рынок. Рынок ценных бумаг, как и любой другой рынок, представляет собой систему экономических отношений по поводу купли-продажи, где сталкиваются спрос и предложение и определяется цена. Рынок ценных бумаг непосредственно складывается из первичного и вторичного рынков. На первичном рынке осущ эмиссия государственных и муниципальных облигаций, а также акций и облипший, которые выпускаются различными акционерными компаниями как финансового, так и нефинансового профиля.

Непосредственными инвесторами на первичном рынке цепных бумаг- выступают коммерческие и инвестиционные банки, собственно биржевые фирмы, страховые компании, пенсионные фонды. Вторичный рынок ценных бумаг представляет собой нецентрализованную или централизованную (фондовая биржа) куплю-продажу ценных бумаг. У ценных бумаг имеется одна характерная черта, благодаря которой они отличаются oт других видов помещения ссудного капитала: это обратимость, т.е. возможность для держателя в любой момент обратить их в деньги.

Международный рынок ценных бумаг – это прежде всего первичный рынок. Вторичный рынок пока что не получил адекватного развития. Поэтому под международным рынком ценных бумаг понимается выпуск последних, выраженный в так называемых евровалютах и осуществляемый эмитентами вне рамок какого-либо национального регулирования эмиссий.

23. Внешнеинв. политика: содержание и структура Понятия «инвестиционный режим», «инвестиционный климат». Под международной инвестиционной: деятельностью понимаются действия ее участников по вложению капитала на международном рынке в объекты инвестирования для получения прибыли. Участниками являются - гос-во, предприятия, частные ляда. Инвесторы -это субъекты инвестиционной деятельности, принимающие решения по инвестированию средств и их реализующие. На инвестирование влияет: политическая и экономическая стабильность, взаимоотношение с мировым сообществом, финансовая инфраструктура, методы управления иностранными инвестициями, социально-культурная среда, Политика международного инвестирования гос-ва развивается в двух направлениях: регулирование ввоза и вывоза капитала. Гос политика принимающая страны в отношении иностранного капитала включает: инвестиционный режим, политику регулирования иностранных инвестиций с целью получения максимума прибыли, политику для привлечения максимума капитала. Гос-во может вести политику по ограничению привлечения инвестиций. Также существует ряд мероприятий, наоборот стимулирующие приток инвестиций: повышение имиджа принимающее стороны, на основе распространения рекламных материалов, предоставление гос-вом комплексного пакета услуг иностранным инвесторам по поддержке их инвестиционной деятельности.