Риски, связанные с покупательной способностью денег

Инфляционные и дефляционные

Риски упущенной выгоды

Риски снижения доходности

Риски прямых финансовых потерь

Рис. 9.3. Классификация рисков

9.6.2. обоснование рисков в процессе управления

Управление риском наиболее наглядно можно рассмотреть на методологической основе процесса выработки и реализации рисковых управленческих решений. Рисковыми, как уже отмеча­лось, являются решения, принимаемые в условиях неопределен­ности, если известна вероятность достижения результата. Напом­ним, что целенаправленный процесс управления предполагает выполнение в логической последовательности взаимосвязанных управленческих функций (управленческих работ) по решению кон­кретной проблемы с использованием управленческих средств и методов воздействия на персонал, занятый в совместной произ­водственно-хозяйственной деятельности. Поэтому результаты про­цесса управления материализуются в продукте и отражаются в итоговых показателях и социальных последствиях деятельности производственно-хозяйственной системы.

Управленческий риск как многофакторная категория менедж­мента исследуется в динамике целенаправленного циклического процесса управления, имеющего информационные, временные, организационные, экономические, социальные и правовые пара­метры. Информационный аспект процесса управления риском представляет собой преобразование информации о факторах и ис­точниках неопределенности в информацию об уровнях вероятно­сти осуществления условий неопределенности в процессах произ­водства и реализации продукции, которая затем преобразуется в информацию о показателях уровня эффективности или неэффек­тивности результатов деятельности в условиях риска и о негатив­ном воздействии деятельности на экологические и социальные условия жизни. На схеме (рис. 9.4) приведены функции и средства управления, характеризующие содержание процесса управления риском. Левая сторона схемы (по вертикали) отражает стадии про­цесса выработки и реализации рисковых решений.

Информационный анализ содержит работы по мониторингу внешней и внутренней среды, по выявлению новых источников риска и корректировке известных факторов, проявление которых зависит от изменяющихся условий. Диагностика ситуации опре­деляется спецификой решаемой задачи, основной акцент делается на учете причин, вызывающих изменения риска, их ранжировании и оценке потерь (выгод) при определенных параметрах ситуации. На данной стадии используются различные методы измерения и оценки риска (математические, статистические, интуиция).

ЦЕЛИИ КРИТЕРИИРИСК-РЕШЕНИЯ

Информационный анализ:

источники риска и вероятность их проявления структуризация рисков

Диагностика ситуации:

определение динамики роста оценка характеристики риска

Разработка стратегии управления риском, целей, задач и функций риск- менеджера организации

Определение границ правомерности и стимулирующей роли риска

Разработка вариантоврешений:

сравнительная оценка уровня риска

определение потерь, связанных с риском

Принятие решения:

обоснование параметров допустимого риска обоснование системы ответственности

Выявление путей и средств минимизации риск-потерь, резервирования ресурсов, определение гарантий от несостоятельности

Разработка мер нейтрализации и компенсации негативных последствий риск-решений

Организация и реализация:

планирование, регулирование контроль

формирование команды (группы) по управлению риском

Оценка степени риска, величины его воздействия на эффективность риск-решения

Рис. 9.4. Схема управления риском в процессе выработки и реализации риск-решения

Разработка вариантов риск-решений как стадия процесса управ­ления характерна тем, что для каждого варианта решения рассмат­риваются границы (пределы) возможного негативного проявления риска. Оценка производится по всем содержательным аспектам

риска: экономическим, социальным, экологическим, организаци­онным, имиджевым, правовым.

Принятие решения содержит комплексное обоснование как самого решения, так и принятой вместе с ним вероятности и пара­метров допустимого риска. Предусматривается разработка системы ответственности по управлению риском. Организация и реализация включает виды управленческой деятельности по реализации риск- решения, в процессе которой определяются новые аспекты прояв­ления организационного риска (невыполнения, задержек и т.п.), что требует оперативного принятия мер. Контроль изменений в параметрах риска и корректировка могут иметь существенное зна­чение в антикризисном менеджменте. Своевременность реакций и действий менеджера — главное условие стабилизации ситуации и снижения угрозы потерь.

Правая сторона схемы содержит основные средства воздей­ствия, которые использует менеджер при управлении риском.

Стратегия управления — политика, обеспечивающая правомер­ность и допустимость риска конкретного вида в рисковых реше­ниях, разрабатываемых применительно к конкретным социально- экономическим системам и ситуациям. Критерии выбора риск- решения предусматривают разработку пределов (границ) риска, динамику изменения потерь (увеличения, снижения) в зависимо­сти от объема продаж, размера затрат — издержек, изменения цен, инфляции и т.п. Разработка путей и средств минимизации потерь, нейтрализации и компенсации негативных последствий риск-ре­шений, страхование и другие возможности защиты от риска рас­сматриваются как необходимые условия выработки и реализации риск-решений и используются в той или иной степени при выпол­нении работ на каждой стадии процесса управления риском. На схеме показана лишь логика их использования, тогда как на прак­тике осуществляется их комплексное применение.

Оценка эффективности включает определение эффективности достигнутого уровня как отношения упущенных возможностей или потерь к затратам на управление риском. Как видим, оценка риска выступает частью оценки эффективности управленческого про­цесса как процесса выработки и реализации рискового решения. Результат оценки дает основание для корректировки отдельных элементов процесса управления риском.

Мерой защиты и мерой компенсации негативного воздействия неуправляемых факторов выступает страхование. Страхование имущества защищает владельца от риска гибели и порчи матери­
альных ценностей. Страхование коммерческих рисков включает: риски арендной платы, предоплаты, задержки платежей и непла­тежей; риски учредителей; риски несвоевременной отгрузки това­ров и недопоставки. Следует отметить, что развитие рынка страхо­вых услуг в России значительно отстает от потребностей экономи­ки и общества.

9.6.3. измерение величины риска (степени риска)

Величина риска (степени риска) измеряется двумя критери­ями: среднеожидаемым значением и колеблемостью (изменчивос­тью) возможного результата.

Среднеожидаемое значение — это то значение величины события, которое связано с неопределенной ситуацией. Оно является сред­невзвешенным для всех возможных результатов, где вероятность каждого результата используется в качестве частоты или веса соот­ветствующего значения, оно измеряет средний результат.

Колеблемость возможного результата представляет собой сте­пень отклонения ожидаемого значения от средней величины.

Для этого на практике обычно применяют два близко связанных критерия: дисперсия и среднеквадратическое отклонение.

1. Дисперсия представляет собой средневзвешенное из квадратов отклонений действительных результатов от средних ожидаемых:

— 2

_О2 = Z(x - x) n Ъп '

где x — ожидаемое значение для каждого случая наблюдения; x — среднеожидаемое значение; п — число случаев наблюдения (частота).

2. Среднеквадратическое отклонение:

Ъ(х - x)² п

Ъп

Среднеквадратическое отклонение указывается в тех же едини­цах, в каких измеряется варьирующий признак.

Для анализа обычно используют коэффициент вариации — отно­шение среднеквадратического отклонения к среднеожидаемому значению, он показывает степень отклонения полученныxзначений:

V = • 100%. x

Коэффициент вариации — относительная величина. Поэтому на его размер не оказывают влияние абсолютные значения изуча­емого показателя. С его помощью можно сравнивать даже колеб­лемость признаков, выраженных в разных единицах измерения, например от 0 до 100%.

Чем больше коэффициент, тем сильнее колеблемость; чем ниже коэффициент, тем меньше размер относительного риска. Установ­лена следующая качественная оценка различных значений коэф­фициента вариации:

♦ до 10% — слабая колеблемость;

♦ 10—25% — умеренная колеблемость;

♦ свыше 25% — высокая колеблемость.

Существует также несколько упрощенный метод определения сте­пени риска.

Количественно риск инвестора характеризуется оценкой веро­ятной величины максимального и минимального доходов. При этом чем больше диапазон между этими величинами при равной их вероятности, тем выше степень риска. Тогда для расчета дис­персии среднеквадратического отклонения используется следу­ющая формула:

^О = -^max^(—max ^{— х)} + ^min^{(x — х}min⁾,

где P_max — вероятность получения максимального дохода (при­были, рентабельности); P_min — вероятность получения мини­мального дохода (прибыли, рентабельности); x_max — макси­мальная величина дохода (прибыли, рентабельности); x_min — минимальная величина дохода (прибыли, рентабельности); х — среднеожидаемое значение; О — среднеквадратическое отклонение.

9.6.4. Методы оценки предпринимательского риска

В общем плане существуют следующие методы оценки пред­принимательского риска:

♦ статистический метод оценки;

♦ метод экспертных оценок;

♦ использование аналогов;

♦ комбинированный метод.

Количественная оценка предпринимательского риска с по­мощью методов математической статистики устанавливается главными инструментами данного метода оценки — дисперсией, стандартным отклонением, коэффициентом вариации. Преиму­ществом данного метода оценки предпринимательского риска яв­ляется несложность математических расчетов, а недостатком — не­обходимость большого количества исходных данных (чем больше массив, тем достовернее оценка риска).

Кроме статистического метода существует метод экспертной оценки риска, который может быть реализован путем обработки мнений опытных предпринимателей и специалистов. Каждому эксперту, работающему отдельно, предоставляется перечень воз­можных рисков и предполагается оценить вероятность их наступ­ления, например, на следующей системе оценок (в %):

0 — несущественный риск;

25 — рисковая ситуация, вероятнее всего не наступит;

50 — о возможности рисковой ситуации нельзя сказать ничего определенного;

75 — рисковая ситуация, вероятнее всего, наступит;

100 — рисковая ситуация наступит наверняка.

Затем оценки экспертов подвергаются анализу на их противо­речивость и должны удовлетворять следующему правилу: макси­мально допустимая разница между оценками двух экспертов по любому виду риска не должна превышать 50, что позволяет устра­нить недопустимые различия в оценках экспертами вероятности наступления отдельного риска.

max a - bj < 50,

где a, b — векторы оценок каждого из двух экспертов. При трех экспертах должно быть сделано три оценки: для попарного сравнения мнений 1-го и 3-го, 2-го и 3-го; i — вид оценивае­мого риска.

Разновидностью экспертного метода является метод Дельфи, характеризующийся анонимностью и управляемой обратной связью.

Важным методом исследования риска является моделирование задачи выбора с помощью «дерева решений», где по ветвям «дере­ва» соотносят субъективные и объективные оценки возможных событий. Следуя вдоль построенных ветвей и используя специаль­ные методики расчета вероятностей оценивают каждый путь и вы­бирают менее рискованный.

Однако для оценки предпринимательского риска данный метод не совсем подходит по следующим причинам:

♦ это очень трудоемкий метод;

♦ в «дереве» учитываются только те действия, которые наме­рен совершить предприниматель, и совсем не учитывается влияние внешней среды на деятельность фирмы.

Метод аналогий используется в том случае, если другие методы оценки риска неприемлемы. При его использовании применяются базы данных о риске аналогичных проектов или сделок.

Комбинированный метод представляет собой объединения не­скольких отдельных методов или их отдельных элементов. Приме­ром может служить оценка предпринимательского риска на осно­ве расчета вероятности нежелательного исхода сделки. В данном случае анализ риска производится с помощью элементов статисти­ческого, экспертного методов, а также метода аналога.

Устранить риск полностью невозможно, но можно в определен­ной мере управлять риском. Менеджер сопоставляет положитель­ные и отрицательные стороны возможных решений и оценивает их вероятные последствия, т.е. определяет, насколько приемлем и оправдан риск в сравнении с возможной выгодой.

9.6.5. Методы управления рисками

Поскольку экономические оценки, как правило, носят ве­роятностный характер, даже правильно разработанное решение может привести к отрицательному результату. Менеджер всегда должен учитывать возможный риск и предусматривать меры для снижения его уровня и компенсации вероятных потерь. В этом и заключается сущность управления риском (риск-менеджмента). Главная цель риск-менеджмента — добиться, чтобы в худшем слу­чае речь шла об отсутствии прибыли, но никак не о банкротстве организации.

Для оценки степени приемлемости риска следует прежде всего выделить определенные зоны риска в зависимости от ожидаемой величины потерь.

Безрисковая зона — область, в которой потери не ожидаются, т.е. экономический результат хозяйственной деятельности положи­тельный.

Зона допустимого риска — область, в пределах которой величи­на вероятных потерь не превышает ожидаемой прибыли и, следо­вательно, коммерческая деятельность имеет экономическую целе­сообразность.

Зона критического риска — это область возможных потерь, пре­вышающих величину ожидаемой прибыли вплоть до величины полной расчетной выручки (суммы затрат и прибыли), т.е. риск в размере всех произведенных затрат.

Зона катастрофического риска — область вероятных потерь, ко­торые превосходят критический уровень и могут достигать вели­чины, равной собственному капиталу организации. Катастрофи­ческий риск способен привести организацию или предпринима­теля к краху и банкротству. К этой же категории, независимо от величины имущественного ущерба, следует отнести риск, связан­ный с угрозой жизни или здоровью людей и возникновением эко­логических катастроф.

Управление рисками представляет собой один из динамично развивающихся видов профессиональной деятельности в области менеджмента. Риск-менеджер участвует наряду с соответству­ющими специалистами в принятии рискованных решений и раз­деляет с ними ответственность за их результаты.

Управление рисками включает следующие основные направле­ния деятельности:

♦ распознавание, анализ и оценка степени риска;

♦ разработка и осуществление мер по предупреждению, ми­нимизации и страхованию риска;

♦ кризисное управление (ликвидация последствий возника­ющих убытков и выработка механизмов выживания орга­низации).

Способы управления рисками можно разделить на два основ­ных направления, различающихся как целями, так и применяемы­ми инструментами воздействия: методы предупреждения и ограни­чения риска (экспертиза решений и оценка уровня риска, лимити­рование риска, использование гарантий и залога, диверсификация риска и т.д.) и методы возмещения потерь (резервирование средств и страхование рисков).

Для отдельных видов предпринимательской деятельности риск поддается расчету и количественной оценке, методы определения степени риска хорошо отработаны в теории и на практике (напри­мер, страховая деятельности или игорный бизнес), однако приме­нение этих методов к другим видам деятельности часто менее эф­фективно. Кроме того, задача осложняется тем, что на практике приходится учитывать не один, а несколько видов рисков.

Таким образом, управление рисками — весьма сложная область менеджмента, использующая методы математического моделиро­вания, прогнозирования, применения элементов стратегического, финансового и инвестиционного менеджмента, знания особенно­стей страховой деятельности и биржевой торговли.

Методология принятия управленческих решенийв условиях неопределенности и риска

Понятие риска существует всегда, так как любой субъект не является обособленным от изменяющейся внешней среды, однако степень неопределенности исходов или последствий принимаемого решения может различаться.

В зависимости от степени неопределенности в теории принятия решений существуют три типа подходов к принятию решений.

1. Принятие решений в условиях определенности. В этом случае принимающий решение знает с определенностью последствия или результат выбора любой альтернативы. Менеджеру необходимо сравнить альтернативы и принять решение. Однако и в этом случае выбор не так прост, как кажется. Примером является задача со­ставления производственных расписаний, которая постоянно воз­никает на нижнем уровне производственного планирования и вы­зывает существенные трудности с разрешением.

2. Принятие решений в условиях риска, когда принимающий реше­ние знает вероятность появления того или иного результата. Цель менеджера в этом случае — максимизировать ожидаемый результат.

3. Принятие решений в условиях неопределенности, когда прини­мающий решение не может оценить вероятности появления ре­зультата для каждой альтернативы. Этот случай самый сложный.

В условиях неопределенности внешней среды или риска для ре­шения разнообразных задач менеджмента очень широко использу­ются простые, наглядные и близкие по смыслу методы «дерева реше­ний» и «платежной матрицы». Эти методы используются для ответа на вопрос, какая из альтернативных стратегий поведения в наиболь­шей степени соответствует достижению поставленных целей.

Преимущество данного подхода заключается в том, что он за­ставляет менеджера ввести в круг рассмотрения все возможные варианты, в том числе и неблагоприятные; он формализует про­цесс оценки и выбора лучшего варианта даже в условиях ограни­ченной информации о вариантах и окружающей среде, что всегда лучше, чем принятие решения без использования каких-либо ме­тодов; кроме того, его можно использовать на всех уровнях управ­ления для решения разнообразных задач.

Платежная матрица используется при решении простых задач. «Дерево решений», как любое графическое представление, более наглядно, поэтому предпочтительнее в более сложных ситуациях, при решении многоуровневых задач.

Принятие решения в условиях полной неопределенности среды возможно с использованием нескольких критериев.

1. MAXIMAX — ориентирован на получение максимального ожидаемого результата (критерий оптимиста). В соответствии с ним в качестве оптимальной выбирается альтернатива, дающая максимум в клетках платежной матрицы. Это подход карточного игрока — игнорируя возможные потери, рассчитывать на макси­мально возможный доход.

2. MAXIMIN — ориентирован на получение гарантированного выигрыша при наихудшем состоянии внешней среды (подход пес­симиста, критерий Вальда). В соответствии с ним в качестве опти­мальной выбирается альтернатива, имеющая максимальное значение ожидаемого результата при наименее благоприятном состоянии сре­ды. Это очень осторожный подход к принятию решений.

3. MINIMAX — минимизация максимально возможных потерь. В данном случае больше внимания уделяется возможным потерям, чем доходам. Оно состоит в том, чтобы для каждого решения вы­брать максимально возможные потери. Затем выбирается то реше­ние, которое ведет к минимальному значению максимальных по­терь.

4. Равновесный подxод (критерий Лапласа) — в соответствии с дан­ным критерием выбирается альтернатива с максимальным значени­ем усредненного по всем состояниям внешней среды платежа.

5. Критерий Гурвича — представляет собой компромисс между осторожным правилом MAXIMIN и оптимистичным правилом MAXIMAX. Принимающий решение придает вес обоим результа­там. При этом вес результата определяется субъективно, на основе имеющейся приблизительной информации. После умножения ре­зультатов на соответствующие веса и суммирования получается результат альтернативы. Выбирается решение с наибольшим ре­зультатом.

Решения в условияxриска принимаются в тех случаях, когда су­ществует возможность спрогнозировать, т.е. дать оценку вероят­ности появление того или иного состояния внешней среды. Выбор лучшего варианта в этом случае производится на основе расчета ожидаемой денежной отдачи. Значения ожидаемой денежной от­дачи для каждой альтернативы рассчитываются как взвешенные по вероятностям суммы платежей (принцип Байеса).

Критерий выбора лучшей стратегии в этом случае — максималь­ное значение ожидаемой денежной отдачи, т.е. ожидаемой средней выгоды от принятия решения при большом числе вариантов реа­лизации. Возможные состояния внешней среды в совокупности исчерпывают все принимаемые в расчет варианты, сумма вероят­ностей их возникновения всегда должна быть равна единице.

Контрольные вопросы

1. Определите управленческое решение и его основные аспекты: организаци­онный, психологический, правовой, информационный, экономический и со­циальный.

2. Раскройте классификацию решений.

3. Охарактеризуйте формализованные методы управленческих решений.

4. Перечислите неформальные методы разработки управленческих решений.

5. Опишите четыре принципа обоснования решений.

6. Охарактеризуйте технологические процессы принятия решений.

7. Как осуществляются реализация и контроль за исполнением решений?

8. Как происходит принятие решений в условиях неопределенности и риска (классификация решений)?

9. Как осуществляется измерение рисков при принятии решений в условиях не­определенности?

10. Каковы методы управления рисками?

Литература

1. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. — М.: Финансы и статистика, 1996.

2. Бусов В.И., Бусова Т.П. Управленческие решения: теория и прак­тика. — М.: Государственный университет управления, 2002.

3. Бочкарев В.К., Дорофеев В.Д. Основы современного менеджмен­та. — Пенза: Изд-во Пензенского государственного университета, 1999.

4. Карданская Н.Л. Основы принятия управленческих решений. — М.: Русская деловая литература, 1998.

5. Ременников В.Б. Разработка управленческого решения: Учеб. по­собие для вузов. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000.

6. Фатхутдинов Р.А. Разработка управленческого решения. — М.: ЗАО «Бизнес-школа " Интел-Синтез"», 1998.

7. Юкаева В.С. Управленческие решения: Учеб. пособие для вузов. — М.: Издательство «Дашков и К», 1999.