Задача 59.

Фирма А является новой фирмой, которая решает вопрос о выборе структуры капитала и рассматривает две стратегии: а) 100% капитала финансировать путем выпуска обыкновенных акций, б) использовать 50% собственного и 50% заемного капитала, выплачивая 10% за кредит.

Общий размер капитала составляет 170 тыс. руб. Рассчитать размер дохода на акцию при каждом способе финансирования, если ожидаемый доход до выплаты налогов и процентов составляет 34 тыс. руб. Цена акции 1000 руб. Выгодно ли использование заемных средств? Решение представить в виде таблицы, аналогичной бухгалтерскому отчёту о прибыли.

Задача 60.

Прогнозируя рост/падение объема продаж, инвестор предпочтет предприятие: а) с высокой степенью общего левериджа, б) с низкой степенью общего левериджа. Выберите вариант ответа и обоснуйте его.

б) Задачи для самостоятельного решения, для которых предварительно требуются данные из таблиц:

Задача 1.

Оценить эффективность ИП (см. табл. П.1 — П.10). При этом принять, что:

1. весь жизненный цикл проекта разбит на равные шаги, продолжительность каждого шага равна одному году;

2. норма дисконта постоянна по годам;

3. денежные притоки и оттоки на любом шаге относятся к концу шага. Точка приведения — конец нулевого шага;

4. расчеты в табл. П.1 — П.7 необходимо проводить в текущих ценах, т.е. без учета инфляции;

5. ликвидационные затраты учитываются с НДС, а ликвидационные поступления — без НДС.^[2]

Задача 2.

Для предварительной оценки инвестиционного проекта рассчитайте его ЧД, ЧДД, ВНД (с помощью ПЭВМ), срок окупаемости (простой и с учетом дисконтирования), момент окупаемости, оцените потребность в финансировании на основе данных таблицы П.1 «Предварительная оценка ИП» при допущении, что налоговые льготы отсутствуют.

Задача 3.

1) На основе данных таблицы П.2«Оценка общественной эффективности ИП»рассчитайте ЧД, ЧДД, ВНД (с помощью ПЭВМ) и ответьте на вопрос, в чем проявляется особенность оценки общественной эффективности в данном примере;

2) На основе данных таблицы П.3 «Оценка коммерческой эффективности ИПв целом» оцените коммерческую эффективность ИП;

3) Ответьте, в чем заключается различие оценок общественной и коммерческой эффективности (на примере данного ИП).

Задача 4.

На основе таблиц П.2 и П.3 заполните таблицу П.4 «Определение ИДДЗ» и рассчитайте индекс доходности дисконтированных затрат (ИДДЗ) и индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДД), воспользовавшись таблицей П.1. Сформулируйте утверждения, связывающие ИДДЗ и ЧДД, ИДД и ЧДД.