Сигнальные функции линий 70 и 30

На графике осциллятора откладываются две горизонталь­ные линии, соответствующие значениям 70 и 30. Эти линии часто используются для получения сигналов к покупке и продаже. Как уже говорилось, значение осциллятора ниже 30 свидетельствует о перепроданности рынка. Допустим, трей­дер считает, что падение цен вот-вот достигнет предела, и ждет появления возможности для открытия длинной пози­ции. Он видит, что кривая осциллятора опускается ниже 30, оказываясь в области перепроданности, и надеется, что в динамике осциллятора в этой области возникнет некоторое расхождение или образуется двойное основание. Когда кри­вая пересекает границу вновь - на этот раз поднимаясь -многие трейдеры расценивают это как подтверждение того, что тенденция осциллятора повернула вверх. И наоборот, повторное пересечение линии 70 при падении кривой из области перекупленности часто расценивается как сигнал занять короткую позицию. Рассмотрение линий 70 и 30 можно продолжить на примере следующего, немного более сложного осциллятора, который также использует эти линии для выявления изменений тенденции. (См. рис. 10.14а и б.)

СТОХАСТИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ (K%D)

Стохастическая методика (Stochastic Process или Stochastics) была разработана Дж. Лейном, президентом корпорации " Инвестмент Эдьюкейторз, Инк.", много лет назад. Тем не менее у аналитиков фьючерсных рынков интерес к ней возник сравнительно недавно. Стохастический анализ пос­троен на следующей закономерности: при общем росте цен показатели цен закрытия, как правило, стремятся к верхней границе ценового диапазона, и наоборот, при нисходящей тенденции цены закрытия стремятся к нижней границе диа­пазона. В стохастическом анализе используются две кривые:

%К и %D. Вторая - наиболее значимая, по ее динамике можно судить о важнейших изменениях на рынке.

Стохастический анализ устанавливает расположение пос­ледней цены закрытия относительно диапазона цен за опре­деленный период времени. Наиболее распространенный пе­риод расчета этого осциллятора составляет пять дней. Значе­ния кривой К, более чувствительной из двух, определяют по следующей формуле:

%К == 100 [ (С - L5) / (Н5 - L5)],

где С - последняя цена закрытия, L5 - низшая цена за последние пять дней и Н5 -высшая цена за те же пять дней.

Рис. 10.14а Столбиковый график цен контракта на индекс S& P 500.

Рис. 10.14б Повторное пересечение линии 70 при падении кривой осциллятора служит сигналом к продаже, а повторное пересечение линии 30 при подъеме кривой является сигналом к покупке. Однако при этом действия трейдера не должны противоречить господству­ющей на рынке тенденции. В данном примере можно использовать двусторонний подход, то есть заключать сделки с обеих сторон " торгового коридора". Эффективность работы осцилля­тора повышается, если учитываются расхождения.

Формула позволяет установить в процентном выражении (0-100%) место последней цены закрытия в общем диапазоне цен за определенный выбранный период времени. Если полученное значение выше 70, то цена закрытия находится вблизи верхней границы диапазона, если ниже 30, то соответ­ственно вблизи нижней.

Вторая кривая (D%) - трехдневная сглаженная модифика­ция кривой К%. Значения кривой D% рассчитывают по следующей формуле:

%D = 100 х (H3/L3),

где Н3 - трехдневная сумма (С - L5), и L3 - трехдневная сумма (Н5 - L5).

По приведенным формулам строят две кривые, которые колеблются на вертикальной шкале от 0 до 100. Кривая К изображается на графиках непрерывной линией, а более " медленная" кривая D - пунктирной. Сигналом, на который следует обращать повышенное внимание, является расхожде­ние между кривой D и ценой фьючерсного контракта, проис­ходящее, когда кривая оказывается в области перекуплен­ности или перепроданности. Эти критические области начи­наются за пределами горизонтальных линий, которые опре­деляются теми же координатами (70 и 30), что и у индекса RSI. Наиболее значимые сигналы к покупке и к продаже возникают, когда кривая D находится в областях значений от 10 до 15 и от 85 до 90 соответственно.

Медвежье расхождение происходит, когда кривая D нахо­дится выше 70 и образует два опускающихся пика, а цены продолжают расти. При бычьем расхождении, наоборот, кри­вая D находится ниже 30 и образует двойное поднимающееся основание, а цены продолжают падать. При наличии всех этих факторов окончательный сигнал к покупке или продаже регистрируется, когда кривая К пересекает кривую D - после того как последняя уже изменила направление движения. Другими словами, пересечение должно происходить справа от экстремумов кривой D. Так, в нижней области сигнал к покупке более значим, если кривая К при подъеме пересекает кривую D после того, как кривая D уже повернула вверх. В верхней области сигнал к продаже имеет более выраженный характер, если линия D успела развернуться и начать движе­ние вниз до того, как ее пересекла кривая К. Таким образом, значимость пересечения выше в том случае, когда обе кривые двигаются в одном направлении.

Значение правостороннего пересечения кривых (right-sided crossover) уже неоднократно подчеркивалось в работах, посвященных стохастическому анализу. Однако им можно и пренебречь, когда выбранная позиция совпадает с первона­чальным направлением тенденции. Так, если в условиях краткосрочного корректирующего падения цен при восходя­щей тенденции регистрируется сигнал к покупке, поступив­ший из нижней критической области осциллятора, правосто­роннее пересечение не так уж и важно.

Рис. 10. 15а Пример стохастического анализа. Этот осциллятор представляет собой сочетание двух кривых, из которых более важна " медленная" кривая %D, обозначаемая на графике пунктиром. Те же значения 70 и 30 используются для обозначения границ областей перекупленности и перепроданности. Анализ расхождений производится по тем же правилам, что у индекса RSI. Сигналы осциллятора считаются более значимыми, если быстрая кривая %К пересекает кривую %D после того, как последняя уже изменила направление движения. Обратите внимание на бычье расхождение в нижней области в январе и на медвежье расхождение, произошедшее недавно в верхней области осциллятора.

Рис. 10.15б Те же две кривые в увеличенном масштабе. В данном случае соблюдаются три условия, необходимые для возникновения сигнала к покупке. 1. Осциллятор находится в области перепроданности (ниже 30). 2. Произошло бычье расхождение. 3. Сплошная кривая К, поднимаясь, пересекает пунктирную кривую D.

Однако его значение повышается, когда осциллятор фиксирует перелом тенден­ции. Практика показывает, что перелом тенденции всегда должен сопровождаться более сильным сигналом, чем ее возобновление.

На этом описание самых общих механизмов стохастичес­кого метода можно завершить, хотя он и имеет немало тонкостей. (См. рис. 10.15а и б.) Стохастический анализ -достаточно чувствительный инструмент, хотя по принципам интерпретации он мало отличается от других, менее сложных осцилляторов. Первоначальным предупредительным сигна­лом является появление кривой D в критической области и ее расхождение с траекторией движения цен. Сигнал к дей­ствию поступает, когда более динамичная кривая К пересе­кает кривую D.

Стохастический метод используется также при работе с недельными и месячными графиками для изучения долгос­рочной ценовой динамики. Сам Лейн рекомендует состав­лять недельный график осциллятора в целях определения господствующей на рынке тенденции. Для краткосрочной торговли целесообразно использовать внутридневные сто­хастические графики. (См. рис. 10.16а и б.)

Рис. 10.16а Стохастический метод можно использовать для анализа недельных графиков долгосрочного развития. В данном примере с помощью пятинедельного осциллятора анали­зируется график цен контракта на немецкую марку. Обратите внимание на значительное расхождение стохастических кривых в феврале, предупреждающее о возможном окончании тенденции падения.

Рис. 10.16б Пример применения стохастического метода (пятинедельная формула) для анализа графика цен фьючерсного контракта на индекс S& P 500. Обратите внимание на декабрьский сигнал к покупке (значение осциллятора ниже 30) и не менее значимый августовский сигнал к продаже (значение осциллятора выше 70). Самый последний поворот вниз предупреждает о перекупленности рынка.

Замедленный вариант стохастического осциллятора

Существует так называемая " замедленная" модифика­ция стохастического анализа, причем большинство трей­деров отдают предпочтение именно этой формуле. На " медленном" графике более чувствительная классическая кривая К отсутствует. Значения новой " медленной" кри­вой К высчитываются по основной формуле для класси­ческой линии D. Новая " медленная" кривая D, в свою очередь, представляет собой трехдневное скользящее среднее значение " медленной" кривой К. В конечном итоге, на " медленном" графике мы видим обычную кривую D (которая теперь называется кривой К) и ее трехдневное скользящее среднее значение (теперь кривая D). Полага­ют, что замедленный вариант кривой D дает более точные сигналы. (См. рис. 10.17а и б.)

Статья Дж. Лейна " Стохастический анализ Лейна" была опубликована в июне 1984 года в журнале " Текникл анэлисиз оф стокс энд коммодитиз".

Рис. 10.17а Дневной столбиковый график цен контракта на немецкую марку.

Рис. 10.17б На верхнем графике представлен обычный пятидневный стохастический осцилля­тор. На нижнем - замедленный вариант этого осциллятора. Нижний график легче анализиро­вать; считается, что он дает более точные сигналы.

Дж. Лейном также написана статья " Стохастический анализ" для сборника " Торговые стратегии" (Trading Strategies), вышедшего в свет в 1984 году.