Учасники фондового ринку

Біржовий ринок, як уже зазначалося, є складовою частиною цілісної системи фондового ринку. У зв’язку з різноманіттям угод з фондовими цінностями і багатогранністю функції, які можуть виконуватися різними учасниками ринку цінних паперів, навряд чи представляється можливим дати їм єдину вичерпну класифікацію. Залежно від характеру економічної поведінки суб’єктами ринку цінних паперів можуть бути емітенти, інвестори та фінансові посередники.

Необхідно дати більш детальну характеристику окремих учасників ринку цінних паперів, починаючи з емітентів, оскільки вони першими виходять на ринок, пропонуючи до продажу власні цінні папери.

Емітентом цінних паперів є держава в особі центрального або місцевого органу влади (управління) або юридична особа (підприємство, установа, організація, компанія), що випускає (емітує) цінні папери і що несе зобов’язання по них перед власниками цінних паперів.Відповіднодо чинного законодавства в Україні емітентами можуть бути державні органи, органи місцевої адміністрації, підприємства й інші юридичні особи (включаючи спільні та іноземні підприємства), зареєстровані на території України. Неодмінною умовою допуску емітента на фондовий ринок є державна реєстрація його правового статусу.

Інвестор - юридична або фізична особа, що придбаває цінні папери від свого імені і за свої кошти. Відповідно до українського законодавства інвесторами можуть виступати не тільки вітчизняні юридичні та фізичні особи, але й іноземні. Інвестори поділяються на:

- індивідуальні (приватні особи);

- корпоративні (підприємства, організації, установи і т.д.);

- інституціональні (колективні).

Серед перерахованих груп інвесторів найбільш представницькою і впливовою є група інституціональних інвесторів. Як інституціональні інвестори можуть виступати різні фінансові інститути: пенсійні фонди, страхові компанії, траст-компанії. З одного боку, вони залучають грошові кошти своїх клієнтів, з іншою – значну частину залучених коштів без збитку інтересів своїх клієнтів інвестують в різні фондові цінності.

Як інституціональний інвестор на ринку цінних паперів можуть бути компанії споживчого кредиту, кредитні спілки, а також численні інвестиційні фонди. Інвестиційні фонди, випускаючи власні акції і продаючи їх населенню, вкладають кошти, які отримують від продажу власних акцій, в цінні папери держави й інших підприємств від імені фонду, тобто формують власний портфель цінних паперів.

Емітенти й інвестори, як правило, рідко виходять самостійно на фондовий ринок. Частіше за все вони вдаються за допомогою професійних посередників.

Українське законодавство як основного посередника на фондовому ринку затверджує інвестиційний інститут – юридичну особу, що створена в будь-якій організаційно-правовій формі відповідно до чинного законодавства і що здійснює діяльність з цінними паперами як виняткову.

Інвестиційний інститут може здійснювати свою посередницьку діяльність на ринку цінних паперів в ролі:

- фінансового брокера;

- інвестиційного консультанта;

- інвестиційної компанії.

Крім того, на ринку цінних паперів як професійні посередники, емітенти цінних паперів, інвестори й інвестиційні банки можуть виступати комерційні банки.

Діяльність комерційних банків як професійного посередника на ринку цінних паперів регулюється Законом України “Про банки і банківську діяльність”. Конкретний перелік послуг і операцій з цінними паперами, які здійснює банківська установа передбачається його статутом.

Будь-який інвестиційний інститут може діяти на ринку цінних паперів як професійний посередник тільки на основі ліцензії, виданої йому в порядку державної реєстрації.

Попри активність різних суб’єктів фондового ринку найголовнішу роль у його функціонуванні відіграє Українська фондова біржа.

Українська фондова біржа (далі – УФБ) як перший в Україні організований ринок цінних паперів створена у відповідності до Закону України “Про цінні папери і фондову біржу” і зареєстрована постановою Кабінету Міністрів України 29 жовтня 1991 року.

Біржа створена у формі акціонерного товариство закритого типу, статутний фонд якого розподілений на 222 прості іменні акції, що розміщені виключно серед юридичних осіб, основному торговців цінними паперами.

Відповідно до чинного законодавства України біржа здійснює діяльність з організації торгівлі цінними паперами на підставі Свідоцтва про реєстрацію фондової біржі від 10 червня 2001 року та Ліцензії на право здійснення професійної діяльності на ринку цінних паперів від 23 липня 2001 року, виданих Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку. З червня 1998 року УФБ має статус саморегулівної організації ринку цінних паперів.

Українська фондова біржа як провідна структура приватизаційних процесів, у 1993 році виступила піонером грошової приватизації із застосуванням біржового механізму ціноутворення.

Більше того, УФБ бере активну участь у формуванні та регулюванні фондового ринку, зокрема біржа є членом:

- Координаційної ради з питань функціонування ринку цінних паперів при Президентові України;

- Консультаційно-експертної ради при Державній комісії з цінних паперів та фондового ринку;

- Виконавчого комітету Федерації Євро-Азіатських фондових бірж;

- Робочої групи з фондового ринку в Організації по економічній співпраці та розвитку (OECD);

- Ліги меценатів Українського товариства " Інтелект нації".

Концепцією розвитку УФБ передбачається формування в Україні централізованого, прозорого і ліквідного ринку цінних паперів, який підлягає державному регулюванню і контролю. Такий ринок відповідає вимогам " Групи Тридцяти", рекомендаціям ЄС і новітнім міжнародним стандартам.

Українська фондова біржа сьогодні – це торги в системі електронного обігу цінних паперів, аукціонний продаж за грошові кошти державних пакетів акцій відкритих акціонерних товариств, створених в процесі приватизації. Це і розвиток вторинного ринку на торгах " з голосу", на яких представлений увесь спектр основних видів цінних паперів: акції приватизованих підприємств, акціонерних товариств, венчурних компаній, державні цінні папери, ощадні, депозитні та інвестиційні сертифікати, векселі. Впроваджується торгівля опціонами та ф’ючерсами.