Достижение равновесия на двух рынках одновременно

Мы получили возможность объединить обе части нашей модели (рис. 30.4) и
рассмотреть, как взаимодействие рынков заемных средств и обмена иностранной
залюты устанавливает важные параметры открытой экономики.

График (а) рис. 30.4 отражает состояние рынка заемных средств (рис. 30.1).
Источником предложения заемных средств служат национальные сбережения.
Спрос на заемные средства определяется внутренними инвестициями и чистыми
иностранными инвестициями. Соответствие спроса и предложения заемных средств
устанавливается равновесной реальной процентной ставкой на уровне г,.

График (б) показывает изменение чистых иностранных инвестиций (рис. 30.3).
Из рисунка видно, что значение процентной ставки (график (а)) определяет уро-
вень чистых иностранных инвестиций. Высокое значение процентной ставки по-
вышает привлекательность внутренних инвестиций, что, в свою очередь, ведет к
снижению объемов чистых иностранных инвестиций. Поэтому на графике (б)
линия чистых иностранных инвестиций имеет нисходящий характер.

График (в) отражает функционирование рынка обмена иностранной валюты
(рис. 30.2). Так как чистые иностранные инвестиции должны оплачиваться в инос-
транной валюте, их величина, полученная нами на графике (б), будет определять
предложение долларов на рынке обмена иностранной валюты. Реальный обменный
курс не влияет на чистые иностранные инвестиции, поэтому линия предложения на
графике (в) будет вертикальной. Спрос на доллары определяется величиной чисто-
го экспорта. Так как снижение реального обменного курса приводит к увеличению
чистого экспорта, кривая спроса на доллары, направляемые на цели обмена, имеет
нисходящий характер. Равновесное значение реального обменного курса приводит в
соответствие спрос и предложение долларов на рынке обмена иностранной валюты.

Анализ поведения двух рынков, представленных на рис. 30.4, позволяет опреде-
лить две относительные цены — реальную процентную ставку и реальный обменный
курс. Реальная процентная ставка, значение которой мы установили на графике (а),
представляет собой относительную стоимость товаров и услуг в настоящем и буду-
щем. Реальный обменный курс, величину которого мы определили на графике (в), —
относительная цена отечественных и иностранных товаров и услуг. Эти относитель-
ные цены, действуя одновременно, приводят в равновесие спрос и предложение на рас-
сматриваемых нами рынках. Кроме этого, они устанавливают значения национальных
сбережений, чистого экспорта, внутренних инвестиций и чистых иностранных инвес-
тиций. В дальнейшем мы используем нашу модель для того, чтобы показать, как ведут
себя эти величины, когда внешние обстоятельства или действия правительства вызы-
вают изменения на рынках заемных средств и обмена иностранной валюты.

ПРОВЕРЬТЕ СЕБЯ

В рассмотренной нами
модели открытой
экономики действуют
два рынка, определяю-
щие значения двух
относительных цен.
Как называются эти
рынки? Как называют-
ся эти относительные
цены?

Политика государства и открытая экономика

Разработанная нами модель, объясняющая определение основных переменных от-
крытой экономики, позволяет нам проанализировать воздействие на нее внешних
событий и действий правительства.

Еще раз напомним, что наша модель отражает состояния спроса и предложения
на двух рынках — рынке заемных средств и рынке обмена иностранной валюты.
Для целей нашего анализа мы используем методику, состоящую из трех этапов

Часть 11. Макроэкономический анализ открытой экономику

> ис. 30.4

СОСТОЯНИЕ
РАВНОВЕСИЯ
ОТКРЫТОЙ
ЭКОНОМИКИ
На графике (а) спрос
и предложение
заемных средств
устанавливают значе-
ние реальной про-
центной ставки.
На графике (б)
процентная ставка
определяет чистые
иностранные инвес-
тиции, которые
обеспечивают пред-
ложение долларов на
рынке обмена иност-
ранной валюты. На
графике (в) спрос и
предложение долла-
ров на рынке обмена
иностранной валюты
устанавливают реаль-
ный обменный курс.

Количество
заемных средств

Реальный

обменный

курс

Ei

Количество
долларов

(в) Рынок обмена иностранной валюты

исследований, намеченную нами в гл. 4. Во-первых, мы выясняем, на какую кри-
вую — спроса или предложения влияет то или иное событие. Во-вторых, мы
определяем направление изменения положения кривых. В-третьих, мы используем
графики спроса и предложения для выяснения того, как изменение положения
кривых повлияло на экономическое равновесие.