Почему оборотные средства считают активами производства прибыли? Какие виды оборотных средств относятся к этим активам?

ОБОРОТНЫЕ СРЕДСТВА, текущие активы

(англ. current assets) – активы, которые, временно находясь в запасах товарно-материальных ценностей, дебиторской задолженности, ценных бумагах, краткосрочных обязательствах, денежных средствах, в течение одного производственного цикла или одного года могут быть обращены в наличность. О.с. должны быть минимальны, но достаточны для успешной и бесперебойной работы пр-тия, орг-ции. О.с. включают оборотные производств. фонды и фонды обращения; они находятся в непрерывном движении в процессе воспроизводства и обязательно проходят стадию произва и стадию обращения, меняя при этом формы стоимости, т.е. из ден. формы они переходят в товарную (запасы), затем в производств. (незаверш. произ-во), снова возвращаются в товарную (готовая продукция) и заканчивают свое движение в ден. форме. Т.о., формирование О.с. происходит на основе авансирования в разл. виды текущих затрат пр-тия, орг-ции до получения выручки от продажи продукции. Структура О.с. представляет собой соотношение между отд. элементами оборотных средств, выраженное в процентах. Она зависит от отрасли экономики и отражает специфику производств. цикла. Общим в структуре оборотных средств пр-тий разл. отраслей экономики является преобладание средств, размещ. в сфере производства. Напр., в пром-сти наибольшая их величина сосредоточена в производств. запасах и незаверш. произ-ве; в стр-ве – в незаверш. стр-ве; в торговле – в запасах товаров, инвентаря и тары; на пр-тиях транспорта – в запасах топлива, смазочных материалов, запчастей. По источникам формирования О.с. выделяют: собственные (часть уставного фонда, капитала), заемные (банковский краткосрочный кредит) и привлеченные (кредиторская задолженность). В процессе движения собств. средства могут частично замещаться средствами, авансированными на оплату труда, как временно свободными в связи с единовременностью выплат по зарплате. Кредиторская задолженность возникает в связи с существующими особенностями расчетов (поставкой товаров до их оплаты или отсрочкой платежа). Однако значит. ее часть связана с нарушениями расчетно-платежной дисциплины. По степени ликвидности различают: медленно реализуемые оборотные активы (запасы сырья, незаверш. произ-во и готовая продукция); быстро ликвидные (дебиторская задолженность, нек-рые виды ценных бумаг); наиболее ликвидные (ден. средства в кассе и на счетах в банках и краткосрочные финанс. вложения). Состояние текущих активов и их эффективность зависят от оптимального соотношения ликвидных и медленно ликвидных оборотных активов. Запасы обусловливают вынужд. иммобилизацию средств, а их величина зависит от условий снабжения, реализации продукции и характера самого произ-ва. Поэтому процесс оптимизации О.с. связан с минимизацией величины средств, направляемых на создание запасов, и инвестированием средств в альтернативные проекты (финансовые инвестиции). Стратегия управления О.с. основывается на обеспечении платежеспособности пр-тия, орг-ции и определении оптимального объема, структуры О.с. и источников их формирования. Увеличение О.с. по сравнению с оптимальной потребностью приводит к замедлению их оборачиваемости, и, наоборот, занижение их величины ведет к недостатку ден. средств и перебоям в произ-ве. Поэтому всегда необходимо выбирать между уменьшением О.с., положительно влияющим на рентабельность активов, и снижением общей ликвидности, к-рое может привести к неплатежеспособности пр-тия. Чем больше превышение текущих активов над текущими обязательствами пр-тия, тем выше его ликвидность. Когда они становятся меньше текущих обязательств (отрицат. капитал оборотный), может наступить неплатежеспособность. При управлении О.с. пр-тие должно периодически оценивать свои потребности в них и стремиться удерживать О.с. на необходимом минимальном уровне. Потребность в О.с. рассчитывается в соответствии с оценкой и анализом: объема потенциальных продаж; вложений в запасы сырья и материалов; производств. цикла и размера вложений в незаверш. произ-во и запасы готовой продукции; уровня дебиторской задолженности; времени обращения ден. средств; условий кредита согласно кредитной политике пр-тия. Материально-производств. запасы отражаются на счетах бух. учета в ден. оценке. Однако рыночные цены на сырье и материалы подвержены постоянным колебаниям, что влияет на величину себестоимости и прибыль. Поэтому в отчетном бух. балансе проводится переоценка матер. запасов исходя из текущих рыночных цен. Особое значение имеет управление: запасами сырья и материалов, незаверш. произ-ва, готовой продукции на складе; дебиторской задолженностью и ден. потоками. Управление запасами заключается в контроле за их состоянием и минимизацией затрат на их формирование и содержание (см. Запасы). Управление дебиторской задолженностью и денежными потоками осуществляется путем: создания оптим. системы расчетов; прогнозирования ден. потока и его анализа; определения оптим. уровня ден. средств; расчета времени обращения дебиторской задолженности и ден. средств (финанс. цикл); анализа структуры дебиторов по разл. признакам и др. Одним из критериев эффективности использования О.с. является их величина, зависящая от оборачиваемости текущих активов и структуры О.с. Показателем, характеризующим меру интенсивности использования О.с., служит коэффициент оборачиваемости (число оборотов), к-рый определяется как отношение выручки от продажи за анализируемый период к ср. величине текущих активов за этот же период. Этот показатель можно рассчитывать отдельно по отношению к запасам сырья, дебиторам, кредиторам и т.д. Для анализа также используют производный показатель (период оборота), к-рый определяется отношением числа календарных дней в отчетном периоде О.с. к коэффициенту оборачиваемости. На основе показателей оборачиваемости О.с. рассчитывают длительность финанс. цикла как сумму периодов оборота запасов и дебиторской задолженности за вычетом периода оборота кредиторской задолженности. Финанс. цикл начинается с момента оплаты поставщикам поставок сырья и материалов (погашение кредиторской задолженности) и заканчивается зачислением денег за отгруж. продукцию на расчетный счет (погашение дебиторской задолженности). Чем длиннее финанс. цикл, тем больше потребность в О.с. Осн. пути его сокращения: сокращение производств. цикла за счет уменьшения периода оборота запасов, незаверш. произ-ва и готовой продукции, уменьшения периода оборота дебиторской задолженности и увеличения периода оборота кредиторской задолженности. Анализ структуры О.с. позволяет делать выводы о том, какая часть текущих активов финансируется за счет собств. средств, а какая – за счет заемных, каким образом ресурсы распределены в производств. цикле. Кроме того, структура О.с. отражает длительность и особенности финанс. цикла. В процессе анализа эффективности использования О.с. очень важно выяснить предел улучшения деятельности компании за счет кредитов банка, т.к. этот эффект может быть положит. или отрицат. либо может отсутствовать вообще. Для определения оптим. соотношения заемного и собст. капиталов используется т.н. теория финансового рычага (см. Эффект финансового рычага). Компания, имеющая значит. долю заемного капитала, считается финансово зависимой компанией (с высоким уровнем финанс. рычага и соответственно уровнем финанс. риска). Наоборот, компания финансирующая свою деятельность только за счет собств. средств, является финансово независимой.

Оборотные средства (синонимы: оборотный капитал, мобильные активы, текущие активы) – это средства, совершающие оборот (деньги, средства) в течение года или одного производственного цикла; состоят из двух частей: постоянного и переменного оборотного капитала.

Постоянный оборотный капитал (синоним: системная часть текущих активов) – та часть текущих активов, потребность в которых относительно постоянна в течение всего операционного цикла.

Переменный оборотный капитал (синоним: варьирующая часть текущих активов) – та часть, текущих активов, потребность в которых возникает лишь в пиковые моменты операционного цикла.

Текущие обязательства (синоним: краткосрочная кредиторская задолженность, краткосрочные пассивы) – задолженность, период погашения которой не превышает одного года.

Чистый оборотный капитал (синоним: собственные оборотные средства, функционирующий капитал) – показатель, характеризующий соотношение между текущими активами и обязательствами и численно равный разнице между ними. Величина чистого оборотного капитала в значительной степени определяется составом и величиной оборотных средств. Многие компании испытывают трудности с чистым оборотным капиталом, ибо его недостаток может привести к ликвидации компании. Уровень чистого оборотного капитала тесно связан как с риском, так и с рентабельностью деятельности компании.

В зависимости от соотношения активов и пассивов выделяют четыре вида стратегии финансирования текущих активов: идеальную, консервативную, агрессивную и компромиссную. В реальной жизни следовать какой-либо из стратегии в чистом виде практически невозможно. При выработке оптимальной политики управления запасами принимается во внимание следующие:

· уровень запасов, при котором делается заказ;

· минимально допустимый уровень запасов (страховой запас);

· оптимальная партия заказа.

Для оптимального управления запасами необходимо:

· оценить общую потребность в сырье на планируемый период;

· периодически уточнять оптимальную партию заказа и момент заказа сырья;

· периодически уточнять и сопоставлять затраты по заказу сырья и затраты по хранению.

· регулярно контролировать условия хранения запасов;

· иметь хорошую систему учета;

Для анализа запасов используются показатели оборачиваемости и жестко детерминированные факторные модели. Оптимальное управление незавершенным производством подразумевает учет следующих факторов:

· размер незавершенного производства зависит от специфики и объемов производства;

· в условиях стабильного повторяющегося производственного процесса для оценки незавершенного производства можно использовать стандартные показатели оборачиваемости;

· себестоимость незавершенного производства состоит из трех компонентов: а) прямые затраты сырья и материалов; б) затраты живого труда; в) часть накладных расходов.

Оптимальное управление готовой продукцией подразумевает учет следующих факторов:

· готовая продукция возрастает по мере завершения производственного цикла;

· возможность ажиотажного спроса;

· сезонные колебания;

· залежалые и неходовые товары.

Вложение средств в инвентарь всегда связано с риском двух видов:

1. изменение цен;

2. моральное и физическое устаревание.

Система поставки " точно в срок" (justin time) может быть эффективной, если:

· имеется хорошая система информационного обеспечения;

· поставщики располагают хорошими системами контроля качества и поставки;

· имеется отлаженная система управления запасами в компании.

Эффективная система взаимоотношения с покупателями подразумевает:

· качественный отбор клиентов, которым можно предоставлять кредит;

· определение оптимальных кредитных условий;

· четкую процедуру предъявления претензий;

· контроль за тем, как клиенты исполняют условия договоров.

Эффективная система администрирования подразумевает:

· регулярный мониторинг дебиторов по видам продукции, объему задолженности, срокам погашения и др.;

· минимизацию временных интервалов между моментами завершения работ, отгрузки продукции, предъявления платежных документов; · направление платежных документов по надлежащим адресам;

· аккуратное рассмотрение запросов клиентов об условиях оплаты;

· четкую процедуру оплаты счетов и получения платежей.

Золотое правило управления кредиторской задолженностью состоит в максимально возможном увеличении срока погашения задолженности без ущерба для сложившихся деловых отношений. Значительность денежных средств и их эквивалентов определяется тремя причинами: рутинность (необходимость денежного обеспечения текущих операций), предосторожность (необходимость погашения непредвиденных платежей), спекулятивность (возможность участия в непредвиденном выгодном проекте). Эффективное управление денежными средствами тесно взаимосвязано с системой взаимоотношений с банками. Финансовый цикл, характеризующий время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, является важной характеристикой финансового менеджмента. Анализ движения денежных средств позволяет определить сальдо денежного потока в результате текущей, инвестиционной, финансовой деятельности и прочих операций. Прогнозирование денежного потока связано с оценкой основных факторов: объема реализации, доли выручки за наличный расчет, величины дебиторской и кредиторской задолженности, величины денежных расходов и др.

Источниками формирования оборотных средств являются:

1. Собственные средства:

· оборотный капитал (средства владельцев предприятия);

· прибыль – основной источник;

· устойчивые пассивы (средства, приравненные к собственным);

· задолженность по з/пл;

· задолженность бюджету;

· задолженность за тару;

· предоплата.

(1)

2. Привлеченные средства:

· заемные (краткосрочные кредиты банка);

· государственный кредит;

· прочие (остатки фондов, резервов, неиспользуемых по прямому назначению).