Финансовый менеджмент в условиях инфляции.

Инфляция — это повышение общего уровня цен, сопровождаемое соответствующим снижением покупательной способности денег (обесцениванием денег) и ведущее к перераспределению национального дохода.

Выделяют следующие виды инфляции: Ползучая — рост цен не более 10% в год. Сохраняется ст-ть денег, контракты подписываются в номинальных ценах.
Эк.теория такую инфляцию рассматривает как наилучшую, поскольку она идет за счет обновляемости ассортимента, она дает возможность корректировать цены, сменяющиеся условями спроса и предложения. Эта инфляция управляемая, поскольку ее можно регулировать. Галопирующая — рост цен от 10-20 до 50-200% в год. В контрактах начинают учитывать рост цен, население вкладывает деньги в мат.ценности. Инфляция трудно управляемая, часто проводятся ден.реформы. Данные изменения свидетельствуют о больной экономике, ведущей к стагнации, то есть к экономическому кризису. Гиперинфляция — рост цен более 50% в месяц. Годовая норма более 100%. Благосостояние даже обеспеченных слоев общества и нормальные эк.отношения разрушаются. Неуправляемая и требует чрезвычайных мер. В результате гиперинфляции производство и обмен останавливаются, снижается реальный объем нац.производства, растет безработица, закрываются предприятия и происходит банкротство. Методический инструментарий прогнозирования годового темпа и индекса инфляции основывается на ожидаемых среднемесячных ее темпах. Такая информация содержится в публикуемых прогнозах эк-го и соц-го развития страны на предстоящий пери­од. 1. При прогнозировании годового темпа инфляции используется следующая формула: ТИг=((1+ТИм)^12)-1,

где ТИг – прогнозируемый годовой темп инфляции, вы­раженный десятичной дробью; ТИм – ожидаемый среднемесячный темп инфляции в предстоящем периоде, выраженный десятич­ной дробью.2. При прогнозировании годового индекса инфляции используются следующие формулы:

ИИг=1+ТИг или ИИг=(1+ТИм)^12, где ИИг –прогнозируемый годовой индекс инфляции, выраженный десятичной дробью; ТИг – прогнозируемый годовой темп инфляции, вы­раженный десятичной дробью (рассчитанный по ранее приведенной формуле); ТИм – ожидаемый среднемесячный темп инфляции, выраженный десятичной дробью.II. Методический инструментарий формирования реальной процентной ставки с учетом фактора инфляции основывается на прогнозируемом номинальном ее уровне на финансовом рынке и результатах прогноза годовых темпов инфляции. В основе расчета ре­альной процентной ставки с учетом фактора инфляции лежит Модель Фишера, которая имеет следующий вид: Ip=(I-ТИ)/(1+ТИ),

где Ip – реальная процентная ставка, вы­раженная десятичной дробью;

I – номинальная процентная ставка, выраженная десятичной дробью;

ТИ – темп инфляции, выраженный десятичной дробью.

III. Методический инструментарий оценки стоимости денежных средств с учетом фактора инфляции позволяет осуществлять расчеты как будущей, так и настоящей их стоимости с соответствующей " инфляционной состав­ляющей".

1. При оценке будущей стоимости денежных средств с учетом фактора инфляции используется следующая формула: Sн=Р× [(1+Ip)× (1+ТИ)]^n, где Sн – номинальная будущая стоимость де­нежных средств, учитывающая фактор ин­фляции;

Р – первоначальная сумма вклада; Ip – реальная процентная ставка, выраженная де­сятичной дробью;

ТИ – прогнозируемый темп инфляции, выраженный десятичной дробью;

n – количество интервалов, по которым осуще­ствляется каждый процентный платеж, в об­щем обусловленном периоде времени.2. При оценке настоящей стоимости денежных сред­ств с учетом фактора инфляции используется следую­щая формула: Pp=Sн/[(1+Ip)× (1+ТИ)]^n, где Pp – реальная настоящая сумма денежных средств, учитывающая фактор инфляции; Sн – ожидаемая номинальная будущая стоимость денежных средств; Ip – реальная процентная ставка, используемая в процессе дисконтирования стоимости, выра­женная десятичной дробью; ТИ – прогнозируемый темп инфляции, выраженный десятичной дробью; n – количество интервалов, по которым осуще­ствляется каждый процентный платеж, в об­щем обусловленном периоде времени. 4. Методический инструментарий формирования не­обходимого уровня доходности финансовых операций с учетом фактора инфляции, с одной стороны, призван обес­печить расчет суммы и уровня " инфляционной премии", а с другой – расчет общего уровня номинального дохода, обеспечивающего возмещение инфляционных потерь и получение необходимого уровня реальной прибыли.

1. При определении необходимого размера инфляцион­ной премии используется следующая формула: Пи=Р× ТИ, где Пи – сумма инфляционной премии в определенном периоде; Р – первоначальная стоимость денежных средств;

ТИ – темп инфляции в рассматриваемом периоде, выраженный десятичной дробью. 2. При определении общей суммы необходимого дохода по финансовой операции с учетом фактора инфляции ис­пользуется следующая формула:

Дн=Др+Пи, где Дн – общая номинальная сумма необходимого до­хода по финансовой операции с учетом фак­тора инфляции в рассматриваемом периоде;

Др – реальная сумма необходимого дохода по фи­нансовой операции в рассматриваемом пе­риоде, исчисленная по простым или сложным процентам с использованием реальной про­центной ставки; Пи – сумма инфляционной премии в рассматривае­мом периоде. 3. При определении необходимого уровня доходности финансовых операций с учетом фактора инфляции исполь­зуется следующая формула: УДн=Дн/Др-1, где УДн – необходимый уровень доходности финансо­вых операций с учетом фактора инфляции, выраженный десятичной дробью;

Дн – общая номинальная сумма необходимого до­хода по финансовой операции в рассматри­ваемом периоде. Др – реальная сумма необходимого дохода по фи­нансовой операции в рассматриваемом пе­риоде.