Сущность и особенности функционирования рынка Ц.Б.

Организованный РЦБ. Организ-й рынок - это обращение ц. б. с соблюдением единых для всех участников рынка правил. Первичный рынок – рынок на кот. осущ-ся размещение впервые выпущенных Ц.Б. Основ-е его участники – эмитенты и инвесторы. Эмитенты, нуждающиеся в ден. ср-вах для инв-ций в осн-й и оборот-й к-л, опред-ют предложение Ц.Б. на фондовом Р.. Инвесторы, ищущие выгодную сферу для применения своего капитала, формируют спрос на ценные бумаги. Именно на первичном Р. осущ-ся мобилизация временно свободных ден-х средств и инвестирование их в эк-ку. Вторичный (внебиржевой) рынок - это рынок, на котором обращаются ранее выпущенные ценные бумаги. Механизм принятия решений на Р.Ц.Б. (фундам-й и техн-й анализ). Существует два главных метода анализа фин-вых и товарных рынков: ФА, ТА.Фундам-й анализ изучает движение цен под влиянием макроэк-ких факторов. Он может способствовать определению рын-го тренда (направление, по кот. движутся цены - вверх, вниз или прямо), однако для определения конкретного момента совершения сделки фундам-го анализа бывает недостаточно. В этом случае гораздо полезнее применять технич-й анализ, основанный на след. гипотезе — рын-е цены учитывают все знания, желания и действия всех участников рынка, отражая их в своей динамике. В рез-те и цена и объем вкл. в себя каждую сделку, совершенную многими трейдерами (биржевой торговец, спекулянт, действующий по собственной инициативе). Эмиссия Ц.Б.. Под эмиссией Ц.Б. понимается выпуск их в обращение. Эмиссия Ц.Б. осущ-ся эмитентом. Эмитентами Ц.Б. могут быть юр. лица (предприятия, банки) и органы гос. власти и управления, кот. от своего имени выпускают ц.б. и несут обяз-ва по ним перед владельцами Ц.Б. Целью эмиссии Ц.Б. для компаний явл. привлечение внеш.источ-в фин-я (заем-й и акцион-й к-л). Заем. капитал на фонд. рынке привлекается путем эмиссии облигаций. Акцион-й капитал- путем эмиссии акций. Органы исполн-й власти используют эмиссию Ц.Б. для покрытия дефицита б-тов. Весь процесс эмиссии Ц.Б. делится на этапы, регламент-е ФЗ " Об акц-х обществах", ФЗ" О Р.Ц.Б." Этапы: 1) Принятие эмитентом решения о выпуске Ц.Б. 2) Подготовка проспекта эмиссии (проспект Ц.Б. - это док-т, который содержит подробную инф-цию об эмитенте, его фин-м сост-и, выпущенных и выпускаемых Ц.Б). 3) Гос-я регистрация выпуска Ц.Б.; 4) Изготовление сертификатов Ц.Б. и раскрытие инф-и, содер-ся в проспекте эмиссии Ц.Б. 5) Размещение Ц.Б. может осущ. по откр. и закр. подписке. Открытая подписка – это размещение Ц.Б. среди неогр-го круга инвесторов, юр. и физ. лиц, состав кот-х заранее неизвестен. Закрытая подписка – продажа Ц.Б. заранее известному ограниченному кругу лиц. Размещение Ц.Б. осущ. по эмиссионной цене. Процесс размещения Ц.Б. должен продолжаться не более 1 года с даты начала эмиссии, после чего эмитент представляет в гос. регистр-ий орган отчет о выпуске Ц.Б.. 6) Регистрация отчета об итогах выпуска Ц.Б. 7) Раскрытие инф-и, содержащейся в отчете об итогах выпуска Ц.Б. Эмитент может организовывать эмиссию и размещение Ц.Б. самостоятельно или привлекать для этих целей андеррайтеров (лицо принимающее на себя обязательства организовать эмиссию и размещать ц. б. эмитента). Брокерские компании (орг-ция, ф-ции, механизм операций). Брокеры на Р.Ц.Б. в наст. время представлены фирмами. Если ранее ими являлись физ. лица, то в послед. годы они начинают объединяться в фирмы, т. к. сделки осущ-ся на крупные суммы и доверить их физ. лицу опасно. Поэтому инв-ры предпочитают иметь дело с фирмой как юр. лицом. В св. с этим к брокерским фирмам предъявляются требования. 1.Они должны обладать высоким размером резервного к-ла, чтобы застрах-ть себя от риска потерь и проводить своевременно расчеты с клиентами. 2.За состоянием фин. положения брок-х фирм д.б. установлен жесткий аудит-ий контроль. Брок-я фирма нанимает служащих — брокеров, и они уже как физ. лица выступают на рынке. Брокер обязан иметь лицензию на осущ. своей деят-ти. Брок-я фирма м.б.: 1).Членами фонд-й биржи. Она м. сдавать в аренду свое право на участие в бирж.торговле только одному юр. или физ. лицу. Договор подлежит регистрации на бирже. Субаренда (переуступка) прав на участие в биржевой торговле не допускается. 2). Брок-е фирмы м.б. не членами биржи, а посетителями (юр или физ лица, не являющиеся членами фонд-й биржи). Отношения между брок-й фирмой и клиентом возникают по инициативе клиента. С целью привлечения клиентов брок-я фирма испол-ет рекламу. Отношения между брок-й фирмой и клиентом носят конфиденциальный характер, т. к. брокер обладает инф-цией о своем клиенте (среднем размере дохода и сбережений инвестора и его семьи, примерных расходах клиента), разглашение этой инф-ции может нанести ущерб клиенту. Брокеры операции совершают в опред. порядке.1). Клиент передает брокеру заявку, в кот оговариваются все виды поручений: - вид ц.б, эмитент ц.б. 2). Брокер действует в пределах опред. ему клиентом суммы, сохраняя за собой право выбора ц.б; 3). Выполнив поручение, брокер обязан в оговор. срок известить об этом клиента и перечислить ему деньги за вычетом комиссионного вознагр-я или предоставить ему купленные ц.б. 4). Сделка д. б. зарегистр брокером в особой книге, и клиент вправе потребовать из нее выписку.5). Клиент может дать приказ брокеру прекратить все порученные ему сделки (отзыв поручения). «Уличный» Р. Ц.Б. и хар-ка его деят-ти. Внебиржевой (уличный) Р.- Р., охватыв-й операции с ц. б., совершаемые вне фонд-й биржи. Обстоят-ва появления: низкие комиссии и более простые требования; отсутствие монополизации членства. Уличный Р. превратился в крупный Р., кот. конкурирует с первич-м и вторич-м рынками за привлечение эмитентов, инвесторов самых различных масштабов. Уличный Р. более дешев и доступен.