Глава 15. Регулирование государственного кредита в РФ 309

ния в Сберегательном банке. В последние годы Россия выступает гарантом и по долговым обязательствам различных юридических лиц. В соответствии с Указом Президента РФ от 23 июля 1997 г. № 773 «О предоставлении гарантий или поручительств по займам и кредитам»¹ в целях укрепления финансовой дисциплины, созда­ния обоснованного механизма предоставления гарантий или пору­чительств Правительства РФ, федеральных органов исполнитель­ной власти по займам и кредитам гарантии или поручительства не предоставляются организациям, имеющим задолженность по плате­жам в федеральный бюджет либо государственные внебюджетные фонды. Предоставление гарантий осуществляется на конкурсной основе. Общая сумма гарантий РФ в валюте РФ включается в со­став государственного внутреннего долга, а в иностранной валю­те—в состав государственного внешнего долга. Так, предостав-ленние государственных гарантий для обеспечения обязательств в иностранной валюте на сумму, превышающую сумму, эквива­лентную 10 млн долл. США, должно утверждаться отдельно.

Органы государственной власти и органы местного самоуправ­ления обязаны использовать все полномочия по формированию до­ходов бюджетов всех уровней для погашения долговых обязательств и обслуживания государственного и муниципального долга Россий­ской Федерации. В этой связи важным является вопрос о деятель­ности названных органов по управлению государственным и муни­ципальным долгом.

Под управлением государственным и муниципальным внутренним долгом понимается совокупность мероприятий государства и муни­ципального образования по выплате доходов кредиторам и погаше­нию займов, а также порядок, условия выпуска (выдачи) и разме­щения долговых обязательств РФ. Эта деятельность осуществляется Правительством страны в соответствии с законодательными акта­ми. Бюджетный кодекс РФ предусмотрел запрет на изменение ус­ловий выпущенного в обращение государственного займа, в том числе сроков выплаты и размера процентных платежей, срока обра­щения (см. ст. 98 БК РФ).

К основным методам управления государственным долгом от­носятся следующие.

Выплата доходов по займам и их погашение обычно производят­ся за счет бюджетных средств, но в условиях постоянного роста го­сударственной задолженности государство может прибегнуть к рефи­нансированию, т.е. к погашению старой государственной задолжен­ности путем выпуска новых займов. Рефинансирование неоднократ­но использовалось в нашей стране, в частности, при погашении задолженности по государственному трехпроцентному внутреннему выигрышному займу 1966 г., а также при выпуске казначейских обя­зательств государства в середине 50-х гг. Рефинансирование исполь­зуется при выплате процентов и погашении по внешней части госу­дарственного долга.

СЗ РФ 1997 №30.

310 Раздел IV. Регулирование государственных доходов ______

До введения в действие Бюджетного кодекса РФ использова­лись такие методы управления государственным долгом, как кон­версия, консолидация, унификация, отсрочка, аннулирование

Конверсия — это изменение размера доходности займа, напри­мер, снижение или повышение процентной ставки дохода, выпла­чиваемого государством своим кредиторам.

Государство заинтересовано в получении займов на длительные сроки. Увеличение срока действия уже выпущенных займов назы­вается консолидацией государственного долга.

Совместно с консолидацией может проводиться и унификация займов, т.е. объединение нескольких займов в один.

Отсрочка погашения займа или всех ранее выпущенных займов проводится в условиях, когда дальнейшее активное развитие опера­ций по выпуску новых займов неэффективно для государства.

Под аннулированием государственного долга понимается отказ государства от долговых обязательств.

В настоящее время законодательством предусмотрена реструкту­ризация долга, под которой понимается погашение долговых обяза­тельств с одновременным осуществлением заимствований (приня­тием на себя других долговых обязательств) в объемах погашаемых долговых обязательств с установлением иных условий обслужива­ния долговых обязательств и сроков их погашения. В Бюджетном кодексе РФ отмечается, что реструктуризация долга может быть осуществлена с частичным списанием (сокращением) суммы ос­новного долга.

Основным методом регулирования внешнего долга является его реструктуризация. Наряду с этим мировая практика использует ме­тод конверсии внешнего долга, под которой понимаются механизмы, обеспечивающие замещение внешнего долга другими видами обяза­тельств, менее обременительных для экономики государства-долж­ника. Возможны разные формы: конверсия долга в инвестиции, погашение его товарными поставками, обратный выкуп долга са­мим заемщиком на особых условиях, обмен на долговые обязатель­ства третьих стран, собственность, облигации и др. Существует так­же практика обмена долга на собственность, т.е. иностранная ком­пания покупает внешний долг страны на вторичном рынке, затем предъявляет его для погашения в центральный банк, который опла­чивает его национальной валютой, направляемой затем для финан­сирования инвестиций в стране-должнике¹.

Обслуживание государственного долга производится Централь­ным банком РФ и его учреждениями, если иное не установлено Правительством, посредством осуществления операций по разме­щению долговых обязательств РФ, их погашению и выплате дохо­дов в виде процентов по ним или в иной форме.

Контроль за состоянием государственного внутреннего долга РФ осуществляется парламентом страны.

Финансы. Под ред. Л.А Дробозиной С 204.