Г л о с с а р и й

А

Аваль - письменное финансовое поручительство, форма гарантии банка или фирмы, способствующая повышению доверия к финансовым возможностям владельца оборотного кредитно-денежного документа.

Акция - бессрочная ценная бумага, устанавливающая отношения совладения капиталом, предоставляющая держателю право получения части прибыли в виде дивиденда (обыкновенная и привилегированная акция), а также право участия в управлении капиталом (только обыкновенная акция). Стабильность дохода, приносимого обыкновенной акцией не гарантируется, в отличие от привилегированной.

Акция обыкновенная - (см. акция). Предоставляет владельцу право голоса на общем собрании акционеров, но не гарантирует получения дивидендов и их стабильности.

Акция привилегированная (преференциальная) - (см. акция). Гарантирует владельцу получение стабильных дивидендов, преимущества в очередности их выплаты, но не предоставляет право голоса на общем собрании акционеров.

Аллонж - прикрепляемый к векселю дополнительный лист, на котором ставится поручительская гарантия.

Альтернативные биржевые рынки - существуют на фондовых биржах отдельных развитых стран наряду с основным рынком. Отличаются менее жесткими требованиями к качеству ценных бумаг и предназначены для облегчения доступа отдельным эмитентам на фондовую биржу. Объем оборота этих рынков существенно ниже основного.

Андеррайтинг ( underwriting ) - подписание соглашения между банковским консорциумом и крупной корпорацией- эмитентом о сотрудничестве в организационно-технической подготовке очередного выпуска и гарантировании размещения ценных бумаг корпорации на рынке. Гарантия размещения реализуется покупкой консорциумом к определенному сроку не размещенных им ценных бумаг. Часто андеррайтер, подписывает соглашение о гарантировании размещения только определенной части выпуска ценных бумаг и приложении максимума усилий (т.е. без обязательств выкупа) при размещении оставшейся.

Аннуитет - фиксированные, одинаковые по размеру выплаты купонного дохода по облигациям в течение ряда лет или другие аналогичные платежи.

Апорт - имущество, поступающее акционерному обществу в уплату за акции, оцениваемое определенной суммой денежного капитала.

Арбитраж - операция, деятельность по извлечению прибыли за счет одновременной купли-продажи одних и тех же ценных бумаг на разных рынках при различии котировок на них. Арбитраж не носит спекулятивного характера.

Аффилированные лица - физические и юридические лица, способные оказывать влияние на предпринимательскую деятельность (родственники; члены и руководители коллегиальных органов управления; лица, имеющие право распоряжения более чем 20% общего количества голосов и др.).

Б

Банковский консорциум - объединение на договорной основе нескольких, остающихся юридически самостоятельными, банков для выполнения совместной работы. Консорциумы создаются для посредничества на первичном рынке ценных бумаг (см. андеррайтинг), предоставления консорциальных кредитов крупным заемщикам и т.д.

Банковский сертификат - ценная бумага - письменное свидетельство банка о депонировании определенной денежной суммы, удостоверяющее вкладчика в том, что эта сумма будет возвращена в установленный срок и будет выплачен фиксированный доход. Различают: депозитные и сберегательные сертификаты; срочные и до востребования; разовые и серийные; именные и предъявительские; с регулярной выплатой процента, с выплатой процента при погашении сертификата и сертификаты с дисконтом.

Бенефициар - лицо, которому предназначен денежный платеж, получатель денег, вкладчик.

Бескупонная облигация - продается с дисконтом (скидкой к номиналу), а погашается по номинальной стоимости. За счет этого инвестор единожды получает доход. Как правило, это краткосрочные облигации.

Бид - рыночная цена покупателя (цена спроса).

БМР - биржевое модифицированное РЕПО. Модификация традиционных операций РЕПО, разработанная Банком России в 2001 г. для проведения операций со ставшими неликвидными облигациями федерального займа (ОФЗ), находящимися в его портфеле. Отличия от традиционных операций РЕПО:

- более короткий срок размещения ОФЗ, что оказывает влияние на их рыночную цену;

- обратный выкуп ОФЗ осуществляется ЦБРФ у фактического держателя бумаг, а не у начального контрагента;

- возможность свободного обращения ОФЗ, проданных на условиях БМР на вторичном рынке (фондовой бирже) на основе безотзывной публичной оферты;

- возможность использования ОФЗ, проданных на условиях БМР, в качестве обеспечения по операциям прямого РЕПО с ЦБРФ или в качестве залога, при получении у него ломбардных кредитов.

БМР осуществляется в соответствии с Положением «О порядке продажи Банком России государственных ценных бумаг с обязательством обратного выкупа» от 11.01.2002 г. № 176-П. (Безотзывная оферта – см. Приложение 6 к Положению № 176-П от 11.01.2002 г.).

Брокер - профессиональный участник рынка ценных бумаг, оказывающий за комиссионное вознаграждение посреднические услуги клиентам фондовой биржи за счет средств клиентов. Заключает с клиентами договора комиссии и договора-поручения.

" Быки" - участники спекулятивных биржевых сделок, оптимисты, играющие на повышении курсов акций с целью получения прибыли.

В

Варрант - производная бумага, дающая право держателю на покупку у компании-эмитента определенного количества и вида ценных бумаг по зафиксированной цене до истечения срока его действия. Правовой статус такого документа эквивалентен опциону. Другая разновидность - складское свидетельство, дающее право держателю на истребование от товарного склада указанного в нем имущества.

Ваучер - обиходное название государственного приватизационного чека, обращавшегося на российском рынке в 1992 - 1994 гг. По своей экономической сущности эквивалентен варранту.

Вексель - ценная бумага (финансовый инструмент), удостоверяющая безусловное обязательство векселедателя (простой или соло-вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель или тратта) выплатить до наступления указанного в векселе срока указанную денежную сумму векселедержателю.

Волатильность – неустойчивость (конъюнктуры). Показатель риска, основанный на стандартном отклонении доходности актива. Существуют индексы волатильности, возрастание которых свидетельствует об увеличении риска.

Г

Гибридные ценные бумаги - комбинации классических видов ценных бумаг со срочными контрактами.

Голубые фишки - акции хорошо известных, крупных компаний, стабильно выплачивающих дивиденды.

Делистинг - процедура обратная листингу.

Д

Депозитарная деятельность - вид профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Осуществление юридическим лицом учета прав на ценные бумаги и их перехода, а также хранения сертификатов ценных бумаг.

Депозитарные расписки - (см. международные депозитарные расписки).

Депорт - срочная сделка биржевого и внебиржевого вторичных рынков, заключаемая «медведями» с целью получения прибыли за счет понижения курса ценных бумаг. Включает две операции: покупка ценных бумаг на условиях спот и продажа тех же ценных бумаг на условиях форвард.

Деривативы - (см. производные ценные бумаги).

Дефолт - официальное объявление об отказе на время выполнять свои долговые обязательства.

Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг - вид профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Осуществляется юридическими лицами - т.н. регистраторами, которые производят сбор, фиксацию, обработку, хранение и представление информации, составляющей систему ведения реестра. Регистратором может быть сам эмитент либо профессиональный участник рынка ценных бумаг, уполномоченный эмитентом.

Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг - вид профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Осуществляется юридическими лицами - организаторами торговли, в частности фондовыми биржами, предоставляющими участникам рынка возможность выставлять в установленном порядке котировки ценных бумаг, совершать сделки в соответствии с утвержденными правилами, проводить централизованные расчеты.

Диверсификация вложений - один из способов снижения риска портфельных инвестиций в ценные бумаги. Заключается в рассредоточении вложений во многие направления (по видам бумаг, срокам их погашения, отраслям экономики и регионам) относительно небольшими частями.

Дивиденд - часть чистой прибыли компании, выплачиваемой владельцам акций (акционерам).

Дилер - профессиональный участник рынка ценных бумаг, совершающий от своего имени и за свой счет сделки на фондовой бирже путем публичного объявления (оферты) цен покупки и/или продажи ценных бумаг с обязательством реализации сделки по объявленным ценам. Дилеры на бирже заключают сделки с брокерами и между собой.

Дисконт - скидка, скидка к номиналу или разница между номинальной и рыночной стоимостью ценной бумаги.

Доверительное управление ценными бумагами - вид профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Осуществление индивидуальным предпринимателем или юридическим лицом от своего имени и за вознаграждение управления доверенными ему ценными бумагами и денежными средствами в интересах доверителя или лиц, указанных им.

Договор - поручение - одна сторона (брокер) обязуется по поручению другой стороны (клиента) совершить за комиссионное вознаграждение сделку/сделки от имени и за счет клиента.

Договор комиссии - одна сторона (комиссионер - брокер) обязуется по поручению другой стороны (комитента - клиента) совершить за комиссионное вознаграждение сделку/сделки от своего имени, но за счет клиента.

Долговые обязательства (инструменты) - ценные бумаги, определяющие заемные отношения.

Доходность ценной бумаги - отношение суммы выплачиваемого за год дохода (процента, дисконта или дивиденда) к рыночной цене ее приобретения, выраженное в процентах.

Дюрация – продолжительность, срок. Общепринятая шкала чувствительности цены актива с фиксированным доходом или портфеля к изменениям процентных ставок.

Е

Еврооблигации (евробонды) - долговые ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте по отношению к стране-эмитенту и предназначенные для размещения одновременно на нескольких зарубежных фондовых рынках. Эмитентами могут выступать: международные кредитно-финансовые организации, федеральные правительства; крупные частные корпорации; местные органы власти.

З

Заем облигационный - экономические отношения хозяйствующих субъектов или исполнительных органов государственной власти с физическими и юридическими лицами, в т.ч. нерезидентами, по поводу мобилизации финансовых ресурсов путем выпуска долговых обязательств в виде облигаций.

Залоговые аукционы в РФ - практиковавшийся в 1995 / 97 гг. способ привлечения правительством кредитных ресурсов от частных организаций на конкурсной основе под залог акций приватизируемых предприятий, находящихся в федеральной собственности. Полученные кредитные ресурсы зачислялись в бюджет, как доходы от приватизации государственного имущества, что было некорректно в правовом отношении. В настоящее время они запрещены законом.

И

Инвестирование - деятельность по осуществлению долгосрочных финансовых вложений, в частности в ценные бумаги, для получения дохода.

Инвестиционный портфель (портфель ценных бумаг) - совокупность ценных бумаг различных видов, качества и количества, принадлежащих банку или иному субъекту, в т.ч. физическому лицу, формируемая для получения дохода с учетом степени риска.

Инвестор - юридическое или физическое лицо, осуществляющее долгосрочные вложения средств, в т.ч. в ценные бумаги, для получения дохода.

Индоссамент - передаточная надпись на ценной бумаге, удостоверяющая переход прав по ней к другому лицу.

Индоссант – лицо, передающее права по ценной бумаге.

Индоссат – лицо, которому передаются права по ценной бумаге.

Инсайдер - все директора, старшие чиновники корпорации и все те, кто имеет доступ к внутренней, служебной информации. Все те, кто владеет более 10% акций фирмы.

Инструменты денежного рынка - (см. рынок денежный).

Инструменты фондового рынка - совокупность различных видов ценных бумаг, обращающихся на этом рынке.

IPO (Initial Public Offering) – первоначальное публичное предложение акций. Первое предложение компанией акций в открытой продаже. Это чаще всего молодые, небольшие компании. Инвестор, покупающий такие акции, как правило, принимает на себя большой риск в ожидании высокой прибыли. IPO инвестиционных компаний (взаимных фондов закрытого типа) обычно предполагает надбавку (комиссионные за размещение) к рыночной цене бумаг для покупателей.

К

Капитализация банковская - рыночная стоимость всех видов ценных бумаг, выпущенных банками.

Кассовая (простая) биржевая сделка - одна сторона продает и поставляет ценные бумаги, а другая покупает, принимает и оплачивает их. Сделка подлежит немедленному исполнению в биржевом зале или с отсрочкой до 3 дней (сделка класса " спот").

Кастодиан - депозитарий, обслуживающий инвесторов, мелкие брокерские фирмы и т.д.

Классические ценные бумаги - корпоративные и государственные облигации, а также акции.

Клиринговая деятельность - вид профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Осуществляется юридическими лицами, определяющими взаимные обязательства (сбор, сверку, корректировку информации по сделкам с ценными бумагами и подготовку бухгалтерских документов по ним) и производящими их зачет по поставкам ценных бумаг, а также расчеты по ним.

Конвертируемые ценные бумаги - производные бумаги, в решении о выпуске которых эмитентом зафиксировано право владельцев на их замену при определенных условиях на другие виды ценных бумаг.

Коносамент - документ установленной формы, используемый при морских перевозках грузов. В соответствии с российским законодательством является ценной бумагой.

Корпоративная облигация - облигация, выпущенная частной корпорацией, т.е. негосударственным предприятием, организацией, учреждением.

Котировка - текущая цена предложения актива, в частности курс ценной бумаги, на покупку или продажу на рынке, в т.ч. на фондовой бирже. Биржа регистрирует и публикует котировки ценных бумаг.

Котировальный лист - реестр ценных бумаг, успешно прошедших процедуру листинга на фондовой бирже. Внесение ценных бумаг эмитента в котировальный лист означает разрешение сделок их купли-продажи на бирже.

Купонный доход - периодически выплачиваемый (один - два раза в год) фиксированный процент к номинальной стоимости облигации. От слова купон - отрезная часть документарной облигации, которая предъявляется в установленное время для получения дохода. При бездокументарной (электронной) эмиссии облигаций имеет другую форму.

Курс акции - значение текущей рыночной цены, по которой она обращается на рынке. Его прогнозирование связано с большой неопределенностью. Упрощенно расчетный курс определяется отношением прогнозируемой величины дивиденда (в абсолютном выражении) к размеру безрискового банковского процента (в долях).

Курс облигации - значение ее рыночной цены, выраженное в процентах к номиналу.

Л

Левередж - соотношение внешних заемных средств, в т.ч. эмитированных облигаций, к собственному капиталу акционеров.

ЛИБОР ( LIBOR ) - межбанковская ставка предложения (ставка продавца) лондонского международного денежного рынка, т.е. ставка по краткосрочным межбанковским депозитам. Аналогичные ставки используются на рынках других стран, например: МИБОР - Москва, ПИБОР - Париж; СИБОР - Сингапур; ФИБОР - Франкфурт на Майне.

Ликвидность ценных бумаг - способность быстрого превращения без потерь ценных бумаг в наличные деньги.

Листинг - процедура допуска ценных бумаг к биржевой котировке, после оценки финансово-экономического состояния эмитента и перспектив его развития. Финансовые показатели эмитента, а также количественные и качественные характеристики его ценных бумаг должны отвечать минимальным требованиям, устанавливаемым фондовыми биржами. Обратная процедура носит название делистинг.

Лот - партия, стандартное количество ценных бумаг или товаров, допускаемое к биржевым торгам, как единое целое.

М

Маклер - (см. специалист).

Маржа - разница между двумя котировками одной ценной бумаги, используемой для получения дохода (цены покупателя и продавца).

Маржинальная торговля - (см. маржинальные сделки).

Маржинальные сделки - сделки купли-продажи ценных бумаг на фондовой бирже при посредничестве брокерской или иной компании, которая открывает маржинальный счет клиенту. Посредством этого счета клиент может покупать и продавать ценные бумаги, используя заемные ресурсы - денежные средства и ценные бумаги. Активы маржинального счета служат обеспечением заимствований клиента. Развитие таких сделок ориентировано на привлечение среднего и мелкого клиента, включая физических лиц, повышает активность биржевой торговли и ликвидность этого рынка.

Маркет-мейкер - дилер, действующий на внебиржевом рынке ценных бумаг. Обязан поддерживать цены спроса и предложения, активно совершая сделки с определенными видами ценных бумаг за собственный счет.

" Медведи" - участники спекулятивных биржевых сделок, пессимисты, играющие на понижении курсов акций с целью получения прибыли.

Международные депозитарные расписки - производные ценные бумаги, сертификаты, выпускаемые кастодиальными депозитариями и отражающие права их владельцев на получение определенного количества хранящихся в этих организациях акций иностранного эмитента и всех прав по этим акциям. Существуют американские депозитарные расписки (АДР), обращающиеся только на рынке США, а также глобальные депозитарные расписки (ГДР), обращающиеся, кроме американского, еще и на западноевропейских рынках, в частности на Лондонской фондовой бирже. Они позволяют эмитентам развивающихся стран, в т.ч. РФ, выводить свои акции на рынки развитых стран для привлечения инвестиций. Это связано с законодательными запретами свободного обращения иностранных ценных бумаг среди инвесторов - резидентов в развитых странах.

Н

НАСД ( NASD - National Association of Securities Dealers ) - Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам в США.

НАСДАК ( NASDAQ - National Association of Securities Dealers Automated Quotations ) - Система автоматизированной котировки Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам в США. Первый в мире электронный рынок ценных бумаг.

НАУФОР - Национальная ассоциация участников фондового рынка в РФ. Саморегулируемая организация профессиональных участников рынка ценных бумаг, имеющая лицензию ФКЦБ.

О

Облигация - ценная бумага, устанавливающая долговые отношения, гарантирующая право ее держателя на получение в установленные сроки от эмитента номинальной стоимости (имущественного эквивалента) этой бумаги и фиксированного дохода в виде процента к номиналу или дисконта.

Опцион - срочная сделка, контракт, который при условии уплаты оговоренной комиссии (премии) предоставляет одной из сторон право выбора в течение установленного периода времени либо купить, либо продать другой стороне определенное количество определенного вида акций по курсу, зафиксированному при заключении сделки на бирже. Предметом сделки могут выступать и другие активы.

Организатор торговли - (см. деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг).

Оферта - публичное объявление курсов покупки и/или продажи ценных бумаг с обязательством реализации сделки по объявленным ценам.

П

ПАРТАД - Профессиональная ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев в РФ. Саморегулируемая организация профессиональных участников рынка ценных бумаг, имеющая лицензию ФКЦБ.

Первичный рынок ценных бумаг - сфера первой продажи-купли (размещения) новых выпусков ценных бумаг эмитента посредством заключения гражданско-правовых сделок.

ПИФ - паевой инвестиционный фонд.

Портфельные инвестиции - вложения средств юридических и физических лиц в ценные бумаги, образующие инвестиционный портфель, формируемый для получения дохода с учетом степени риска.

Принципал - лицо, приказы которого выполняет брокер при торговле ценными бумагами.

Производные ценные бумаги (деривативы) - бумаги, цена которых определяется стоимостью актива, лежащего в их основе (базисного актива), т.е. их цена является производной от стоимости этого актива. К ним относятся: самостоятельно обращающиеся сертификаты ценных бумаг, например международные депозитарные расписки; срочные контракты - фьючерсы, опционы, форварды, свопы; гибридные ценные бумаги, т.е. комбинации классических бумаг со срочными контрактами - варранты на акции и облигации, конвертируемые привилегированные акции и конвертируемые облигации. Одним из главных назначений этих бумаг являются спекуляции, хеджирование и др.

Проспект эмиссии - подлежащий государственной регистрации и публикации в СМИ документ, содержащий установленный объем информации об эмитенте и предстоящем выпуске его ценных бумаг.

Публично-правовая корпорация (публичная биржа) - правовая форма компании, в частности фондовой биржи, когда ее создание и деятельность строго контролируются государством на специальной законодательной основе, либо она является государственным учреждением. Состав руководящих органов таких институтов назначается государством.

Пункт - единица измерения количественных изменений курса ценных бумаг, валюты и индексов.

Р

Регистратор - (см. деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг).

Реинвестирование - изъятие инвестированных средств и вложение их в другие, более эффективные направления или вложение доходов, полученных от инвестиций, в то же направление.

РЕПО - биржевая срочная сделка по продаже ценных бумаг с обязательством их обратного выкупа через установленный срок по более высокому курсу. Такие сделки заключаются также по поводу продажи иностранной валюты за национальную. (См. также БМР).

Репорт - срочная сделка биржевого и внебиржевого вторичных рынков, заключаемая «быками» с целью получения прибыли за счет повышения курса ценных бумаг. Включает операции обратные депорту.

РТС - Российская торговая система. Первая, получившая лицензию ФКЦБ, и самая крупная в РФ электронная внебиржевая торговая система, созданная в 1995 г. по типу американской НАСДАК. С 2001 г. имеет статус фондовой биржи (Некоммерческое партнерство ФБ РТС). Состоит из брокерско-дилерских компаний - членов НАУФОР.

Рынок денежный - рынок, на котором обращаются краткосрочные денежные и финансовые активы, т.е. наличные и безналичные деньги, векселя и чеки, банковские сертификаты и депозиты, краткосрочные облигации и др.

Рынок финансовый - часть рынка ссудных капиталов, на котором осуществляется мобилизация и перераспределение финансовых ресурсов, как в форме выпуска и обращения ценных бумаг, так и в форме депозитов и кредитов.

Рынок фондовый - рынок, на котором продаются и покупаются ценные бумаги, кроме краткосрочных, в соответствии со спросом и предложением на них. Согласно российскому законодательству фондовый рынок и рынок ценных бумаг - понятия идентичные, что не вполне корректно.

Рынок ценных бумаг - рынок, на котором продаются и покупаются любые ценные бумаги в соответствии со спросом и предложением на них. Понятие рынка ценных бумаг включает совокупность отношений, возникающих при эмиссии и обращении ценных бумаг, а также его организационную структуру.

С

Саморегулируемые организации профессиональных участников фондового рынка - некоммерческие организации, членами которых являются профессиональные участники рынка ценных бумаг, осуществляющие свою деятельность на основании государственной лицензии. Они обеспечивают условия деятельности, соблюдение деловой этики профессиональными участниками, защиту интересов инвесторов и т.д., что повышает эффективность функционирования этого рынка.

СВОП - комбинированная сделка покупки валюты, ценных бумаг и др. на условиях сделки СПОТ с одновременной их продажей на условиях форвардной сделки.

Секъюритизация - возрастание роли ценных бумаг и производных инструментов на рынке капитала, т.е. увеличение доли привлечения финансовых ресурсов за счет выпуска долговых ценных бумаг по отношению к банковскому кредиту. Она сопровождается заметным расширением видов ценных бумаг, особенно производных инструментов.

Сертификат ценной бумаги - документ, зарегистрированный в уполномоченном государственном органе и содержащий сведения, достаточные для установления прав, закрепленных документарной ценной бумагой. Сертификат может удостоверять права на одну, несколько или все ценные бумаги с одним государственным регистрационным номером. Сертификаты могут выдаваться на руки владельцам или подлежат обязательному хранению в депозитариях. Параллельно эти права закрепляются в зарегистрированном решении эмитента о выпуске ценных бумаг. При бездокументарной форме эмиссии единственным документом, устанавливающим права, закрепленные ценной бумагой, является зарегистрированное решение эмитента о выпуске ценных бумаг.

Складское свидетельство - документарная ценная бумага, выдаваемая товарным складом поклажедателю и удостоверяющая заключение между ними договора хранения и принятия складом товара на хранение. Выдаются два вида таких бумаг: двойное складское свидетельство и простое складское свидетельство. Простое - ценная бумага на предъявителя. Двойное - именная ценная бумага, состоящая из двух частей: складского свидетельства и залогового свидетельства (варранта), каждое из которых, будучи отделенным от двойного складского свидетельства, является самостоятельной ценной бумагой.

Специалист (маклер) - член фондовой биржи, совмещающий функции брокера и дилера и проводящий операции с определенными видами ценных бумаг.

СПОТ - класс сделок на условиях немедленной оплаты и поставки товара, валюты, ценных бумаг (кассовые сделки).

СПРЭД - разница в ценах спроса и предложения на рынке.

Срочная (спекулятивная) биржевая сделка - предметом сделки (заключаемого срочного контракта) могут быть ценные бумаги, фондовые индексы, процентные ставки и другие объекты. Контракт обязывает стороны или предоставляет право выбора одной из сторон купить - продать эти объекты в будущем на указанную дату или в течение установленного времени по зафиксированной при подписании контракта цене. Срок исполнения таких сделок может составлять несколько десятков дней. Он необходим для изменения рыночной цены объекта сделки.

Срочный контракт - (см. срочный рынок).

Срочный рынок (рынок деривативов) - рынок, на котором заключаются (эмитируются) и обращаются срочные контракты (производные ценные бумаги), связанные с будущим приобретением и/или продажей определенных базисных активов, а также с риском изменения их стоимости. Стоимость базисного актива при этом служит основанием для определения цены исполнения таких сделок. Их исполнение влечет получение прибыли или убытка одной из сторон в зависимости от изменений конъюнктуры соответствующего рынка. Базисными активами могут выступать: товар, иностранная валюта, акции, облигации и другие долговые обязательства, процентные ставки, индексы и сами деривативы, например опционы (см. производные ценные бумаги). Сделки могут заключаться на биржевом и внебиржевых рынках, а главные цели его участников - спекуляции и хеджирование.

Ссудный капитал - денежный капитал, привлекаемый в качестве ссуды, т.е. при условии возвратности и платности, в частности продажа эмитентом долговых ценных бумаг.

Ставка рефинансирования - официальная учетная ставка центрального банка, по которой он кредитует коммерческие банки.

Стагфляция - (от слов стагнация и инфляция) сочетание спада производства с высокой инфляцией.

Стеллаж - одна из форм рыночной стратегии с применением опционов, предусматривающая одновременную покупку опциона колл (опциона на покупку) и опциона пут (опциона на продажу) на один и тот же базисный актив с одинаковой ценой исполнения.

Стрип - одна из форм рыночной стратегии с применением одного опциона колл и двух опционов пут на один и тот же базисный актив с одинаковыми датами истечения.

Стрэддл - (см. стеллаж).

Стрэнгл - одна из форм рыночной стратегии с применением опционов колл и пут на один и тот же базисный актив с одинаковыми датами истечения, но с разными ценами исполнения.

Стрэп - одна из форм рыночной стратегии с применением одного опциона пут и двух опционов колл на один и тот же базисный актив с одинаковыми датами истечения.

Счет депо - специальный учетный регистр в бухгалтерских книгах депозитария, отражающий состояние определенных параметров ценных бумаг, доверенных депозитарию для учета.

Т

Технический инвестиционный анализ - метод экспресс оценки изменений котировок акций в недалекой перспективе на основе прошлой динамики цен на продукцию и котировок ценных бумаг предприятия - эмитента, куда предполагается инвестировать средства. Результаты анализа в виде диаграмм, графиков и т.п., позволяют принимать решения, уточняя данные фундаментального анализа.

Трансфер-агент - юридическое или физическое лицо, оказывающее владельцам ценных бумаг услуги по регистрации их прав на ценные бумаги.

Трансферт – перевод ценных бумаг с одного счета на другой по результатам совершенных сделок с ними.

Трассант – векселедержатель переводного векселя (см. тратта).

Трассат – юридическое лицо, оплачивающее предъявленную ему тратту.

Тратта - переводной вексель.

Трейдер - физическое лицо, штатный служащий фондовой биржи (официально аккредитованный представитель члена биржи), имеющий соответствующий квалификационный аттестат, объявляющий от имени участника торгов заявки и совершающий сделки.

Тренд - длительная тенденция изменения экономических показателей, в частности котировок ценных бумаг.

У

" Уличный” рынок ценных бумаг - вторичный внебиржевой организованный рынок ценных бумаг. Здесь в основном перепродаются бумаги эмитентов, не котирующиеся (не прошедшие листинг) на фондовой бирже.

Ф

Фиксинг - способ установления, фиксации цены при биржевой котировке. Достижение состояния, когда объем заявок на продажу становится равным объему заявок на покупку.

Фиктивный капитал - капитал, не имеющий внутренней стоимости, но приносящий доход. Фиктивный капитал выступает в форме государственных и корпоративных ценных бумаг, обращающихся на рынке. За рубежом понятие фиктивного капитала не используется.

Финансовые инструменты - финансовые активы/пассивы, которые можно покупать и продавать на рынке и посредством которых происходит распределение и перераспределение капитала. К ним относятся банковские сертификаты, векселя и др.

ФКЦБ - Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг. Главный государственный орган, регулировавший деятельность фондового рынка в РФ на основе Федерального закона " О рынке ценных бумаг". Имела ранг федерального министерства. В марте 2004 г. ФКЦБ упразднена. Создано новое учреждение: «Федеральная служба по финансовым рынкам», непосредственно подчиненное Председателю Правительства РФ.

Фондовая биржа - биржа, обеспечивающая активную, вторичную как правило, куплю-продажу ценных бумаг клиентами, при обязательном участии посредников.

Фондовые (биржевые) индексы - средневзвешенная биржевая цена определенной совокупности ценных бумаг различных эмитентов на определенный момент времени. Позволяют оценивать состояние отдельных сегментов рынка страны, фиксируя изменения котировок ценных бумаг. Наиболее известные зарубежные индексы: DJIA, FT-SE 100, Nikkei 225, CAC 40, XETRA DAX, Hang Seng, а также российские – РТС-Интерфакс, АК& М, RBC, РосКапитал и др.

Форвард - срочная сделка, не стандартизированный контракт - обязательство сторон соответственно продать и купить определенное количество ценных бумаг на установленную в будущем дату по курсу, зафиксированному при заключении сделки на внебиржевом рынке. Предметом сделки могут выступать и другие объекты.

ФСФР – Федеральная служба по финансовым рынкам (см. ФКЦБ).

Фундаментальный инвестиционный анализ - метод прогнозирования изменений котировок акций на основе изучения и оценки политической и экономической ситуации в стране, отраслевых тенденций, а также положения и перспектив развития конкретного предприятия - эмитента, куда предполагается инвестировать средства. При этом аналитики не исходят из прошлой динамики котировок. Используется совместно с техническим анализом.

Фьючерс - срочная сделка, стандартизированный контракт - обязательство сторон соответственно продать и купить стандартное количество определенных видов акций на стандартизировано установленную в будущем дату по курсу, зафиксированному при заключении сделки на бирже. Предметом сделки могут выступать и другие активы.

Х

Хеджирование - метод страхования от риска убытков вследствие неблагоприятного изменения ставок, курсов, цен и т.п. путем использования срочных сделок.

Ц

Ценная бумага - документ установленной формы и содержания, удостоверяющий имущественные права держателя, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Цессия - передача прав собственности по именной ценной бумаге путем уступки требования по договору или в виде передаточной надписи (индоссамента).

Э

Эмиссия ценных бумаг - совокупность действий эмитента по выпуску в обращение ценных бумаг в соответствии с законодательством страны.

Эмитент - юридическое лицо, несущее от своего имени обязательства по осуществлению прав, закрепленных выпущенными им в обращение ценными бумагами перед их владельцами.

РЕКОМЕНДУЕМАЯ ЛИТЕРАТУРА

1. Базовый курс по рынку ценных бумаг. -М.: ФИД Деловой экспресс, 2000. - 485 с.

2. Валютный и денежный рынок. Курс для начинающих /Пер. с англ.

-М.: Альпина Паблишер, 2002. -340с.

3. Деривативы. Курс для начинающих /Пер. с англ.

-М.: Альпина Паблишер, 2002. -208 с.

4. Рынок облигаций. Курс для начинающих /Пер. с англ.

-М.: Аьпина Паблишер, 2003. -337 с.

5. Рынок ценных бумаг. Учебник /Под ред.Е.Ф.Жукова. –М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.-463 с.

6. Рынок ценных бумаг и биржевое дело /Под ред. Дегтяревой О.И., Жукова Е.Ф. и Коршунова Н.М. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. -501с.

7. Рубцов Б.Б. Мировые фондовые рынки: современное состояние и закономерности развития. –М.: ФА, 2000. 312 с.

8. Финансово-кредитный энциклопедический словарь /Под ред. Грязновой А.Г.

-М.: Финансы и статистика, 2002. -1168 с.

9. Фондовый портфель. (Книга эмитента, инвестора, акционера. Книга биржевика. Книга финансового брокера) / Отв. Ред. Рубин Ю.Б., Солдаткин В.И. –М.: СОМИНТЭК, 1992. -752 с.

10.Фондовый рынок. Курс для начинающих /Пер. с англ. -М.: Альпина Паблишер, 2002. -277 с.