Главная страница Случайная страница
Разделы сайта
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника
Рішення.
|
|
Спочатку визначимо середній щорічний дохід за проектом:
Рс= (6 + 8 + 14): 3 = 9, 3 млн грн. А строк окупності інвестицій становитиме:
, = 20: 9, 3 =2, 15 року (2 роки та 54 дні).
Або:
Для визначення складемо таблицю.
| Рік | ||||
| Інвестиції, млн грн | -20 | - | - | — |
| Доходи, млн грн | -- |
1. Визначим, о скільки коштів необхідно одержати на третьому році, щоб проект окупився:
20 - (6 +8) = 6 млн грн.
2. Визначимо, за який період на третьому році ми одержимо необхідно 6 млн грн. Для цього складемо пропорцію і розв'яжемо її. 14 млн грн — 12 місяців; 6 млн грн —х місяців; х = (6 • 12): 14; х = 5, 14 місяця.
Таким чином, строк окупності становитиме 2 роки та 5, 14 місяця, або 2 роки та 155 днів, що на 100 днів більше, ніж у першому розрахунку. Отже, інвестори на практиці частіше використовують другий спосіб знаходження строку окупності інвестицій.
Задача 5. Інвестиційний проект характеризується таким потоком платежів, які відносяться до кінця року (див. табл. 4.7). Ставка відсотка, прийнята для дисконтування: і = 10 %. Визначити строк окупності інвестиційного проекту.
(млн грн)
| РІК, | Грошовий | Дисконтний | Дисконтований |
| потік, Рк | множник, | потік | |
| 1: (1+0, 1)" | |||
| -ЗО | -30 | ||
| 10, 0 | 0, 9052 | 9, 052 | |
| 13, 0 | 0, 8194 | 10, 65 | |
| і 3 | 14, 0 | 0, 7417 | 10, 38 |
| 14, 0 | 0, 6714 | 9, 40 |
Розв 'язок.
30 - (9, 052 + 10, 65) = 10, 298 млн грн, 10, 38 млн грн— 12 місяців, 10, 298 млн грн —х місяців, х = (12- 10, 298): 10, 38 = 11, 9 місяця.
Таким чином, дисконтований строк окупності інвестицій становить 2 роки та 1 1, 9 місяця.
Задача 6. Оцінити інвестиційний проект, який має такі параметри: стартові інвестиції— 8000 тис. гри; період реалізації - 3 роки; грошовий потік по роках (тис. грн): 4000; 4000; 5000; необхідна ставка дохідності (без урахування інфляції) - 18 %; середньорічний індекс інфляції— 10 %. Рішення:
1. Спочатку визначимо оцінку проекту без урахування та з урахуванням інфляції. Розрахунок показників ефективності проекту без урахування інфляції наведено в табл. 4.8.
Для визначення оцінки ефективності проекту з урахування ін-фляції необхідно: або скоригувати грошові потоки на середньорічний індекс інфляції, а потім на ставку дисконту; або визначити ставку дисконту, яка б враховувала індекс інфляції, і потім скоригувати грошові потоки за новою ставкою, яка враховує індекс інфляції. Rі=(1+R)*(1 +і)-1
де Rі - ставка дисконту (коефіцієнт) з урахуванням інфляції;
R. —'ставка дисконту (коефіцієнт) без урахування інфляції; і
середньорічний індекс інфляції (коефіцієнт).
| Розрахунок без урахування інфляції | |||
| Рік | Коефіцієнт | Грошовий | Дисконтовані |
| дискон | потік, тис. | члени грошового | |
| тування за | грн | потоку, РУ, тис. | |
| ставкою | грн | ||
| 18% | |||
| -8000 | -8000 | ||
| 0, 8475 | 3389, 8 |
|
| 0, 7182 | 2872, 7 | ||
| 0, 6086 | 3043, 2 | ||
| NPV= 1305, 7 |
За даними нашого прикладу визначимо дисконтну ставку з урахуванням інфляції:
Rі = (1 + 0, 18) • (1 + 0, 1) - 1 = 0, 298 (29, 8 %). Розрахунок оцінки проекту з урахуванням інфляції подано в табл. 4.9.
Таблиця ___________________ ■ _________________________________
|
Як видно з табл., без урахування інфляції проект доцільно прийняти, бо ИРУ = 1305, 7 тис. грн. Однак розрахунок, проведений з урахуванням інфляції за двома варіантами, показує, що проект варто відхилити, бо КРУ від'ємне і становить (- 258) тис. грн.
Задача 7. Компанія виготовляє продукт А. Величина постійних витрат - 220 тис. грн. для даного виробництва. Максимально можливий обсяг випуску продукції становить 1000 одиниць. Одиниця продукції реалізується за ціною 820 грн., змінні витрати становлять 270 грн. на одиницю продукції. Визначити графічно та математично точку беззбитковості.
|
|