Сущность и назначение финансового анализа

Оценка эффективности работы предприятия производится с помощью финансового анализа, то есть итоговый финансовый анализ, проводимый на базе финансовой отчетности должен показать, насколько успешно финансовый менеджмент выполняет свои функции по соблюдению интересов различных субъектов предприятия.

В то же время предварительный финансовый анализ является базой для финансового планирования.

Деятельность финансового менеджмента заключается в управлении активами (управление доходностью, ликвидностью и рисками активов) и источниками средств (управление ценой капитала, величиной финансового рычага, величиной кредиторской задолженности). Путем бухгалтерского учета составляется бухгалтерская отчетность, которая содержит основную информацию об эффективности работы предприятия. С помощью различных методов качественного и количественного финансово-экономического анализа эта информация извлекается из данных бухгалтерского и других видов учета, на основе чего определяется уровень финансового менеджмента предприятия. Выявление количественной информации о работе предприятия производится на основе определения ряда коэффициентов, последующего сравнительного и факторного анализа, с использованием табличного и графического способов.

Кем и для кого выполняется финансовый анализ?

Финансовый анализ выполняется с точки зрения основных субъектов предприятия. Наиболее заинтересованными в предприятии являются: инвесторы, менеджеры, кредиторы, персонал и профсоюзы, государственные органы, общественность. Точки зрения этих групп на результаты деятельности предприятия разные. Ближе всего стоят к фирме, к ее текущей деятельности, имея в виду также долгосрочную перспективу ее развития - менеджеры - как нанятые профессионалы, так и собственники, самостоятельно управляющие своей компанией. Менеджеры несут ответственность за выживание предприятия в целом и конкретно за эффективность производства, прибыльность предприятия, эффективность использования капитала, трудовых и других ресурсов, платежеспособность предприятия. Затем идут различные категории владельцев фирмы, которые особенно заинтересованы в текущей и долгосрочной прибыльности своих инвестиций. Они обычно ожидают роста дивидендов и роста стоимости акций. Далее идут кредиторы, предоставляющие предприятию капитал на различные сроки. Больше всего их беспокоит надежность выплат причитающихся им процентов, возвратность задолженности и обеспечение кредита активами, что могло бы их защитить от риска. Поэтому можно рассмотреть общие направления анализа деятельности предприятия, а затем - требования различных субъектов предприятия. Другие группы - государственные органы, профсоюзы, общественность - имеют свои собственные особые интересы: надежность уплаты и величина налогов, размер и способность выплаты зарплаты, стабильность занятости, охрана окружающей среды и т.д. Наиболее важна для деятельности предприятий позиция первых трех групп - менеджеров, владельцев и кредиторов. Эти точки зрения взаимосвязаны и различаются, главным образом, расстановкой акцентов.

К общим финансово-экономическим свойствам предприятия и соответственно направлениям относятся:

- объем имущества предприятия и его состояние;

- стабильность деятельности в краткосрочном плане - ликвидность и платежеспособность - и вдолгосрочном плане - финансовая устойчивость;

- экономическая эффективность текущей деятельности - оценка деловой активности и рентабельности;

- сравнительная общая оценка предприятия – то есть оценка положения предприятия на рынке ценных бумаг.

Каждое из этих свойств характеризуется системой финансово-экономических показателей, позволяющих количественно оценить уровень этих свойств.

Показатели имущественного положения предприятия

(характеристика объема имущества и его состояния)

1) Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия - это обобщенная сумма активов по балансу (Бн). Это учетная оценка, не совпадающая с рыночной стоимостью активов, но рост этого показателя свидетельствует о наращивании его имущественного потенциала.

2) Доля активной части основных средств. Рост этого показателя косвенно говорит о росте фондоотдачи.

3) Коэффициент износа - характеристика состояния основных средств.

4) Коэффициенты обновления и выбытия.

и другие показатели (видовая и возрастная структуры основных фондов, структура активов, их динамика...)

Оценка платежеспособности

(характеристика стабильности деятельности в краткосрочном плане).

1) Величина собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала), то есть величина функционирующего капитала – это основная управляемая переменная при управлении оборотным капиталом:

(собственный капитал + долгосрочные обязательства - внеоборотные активы).

2) Маневренность функционирующего капитала (собственных оборотных средств):

(денежные средства) / (функционирующий капитал (собственные оборотные средства)).

Характеризует часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств. Величина норматива зависит от ежедневной потребности предприятия в денежных ресурсах.

3) Общий коэффициент покрытия: (текущие активы) / (текущие обязательства)

(текущие активы = денежные средства + прочие активы + дебиторская задолженность + запасы);

(текущие обязательства = кредиторская задолженность + краткосрочные кредиты).

Это общая оценка ликвидности активов. В связи с тем, что в оценку входят труднореализуемые запасы, критическое значение показателя = 2.

4) Коэффициент быстрой ликвидности = (денежные средства + дебиторская задолженность + прочие активы) / (текущие обязательства).

Ориентировочное значение = 1 в связи с тем, что при этом ликвидность активов соответствует срочности обязательств (в основном).

5) Коэффициент абсолютной ликвидности = (денежные средства) / (текущие обязательства).

Рекомендуемое значение = 0, 1 - 0, 2 - это наиболее жесткий критерий ликвидности - говорит о возможности немедленного погашения текущих обязательств.

6) Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов = (собственные оборотные средства) / (запасы).

Нижняя граница = 0, 5 - это часть запасов, покрываемая чистым оборотным (функционирующим) капиталом.

7) Коэффициент покрытия запасов = («нормальные источники покрытия») / (запасы и затраты).

К нормальным источникам покрытия относится: кредиторская задолженность поставщикам, часть кредитов, займы, часть собственного капитала, не покрывающая внеоборотные активы (если внеоборотные активы меньше, чем собственные средства). Значение этого коэффициента должно быть больше 1. Если это не так, то текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как неустойчивое.