Студопедия

Главная страница Случайная страница

Разделы сайта

АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника






Приклад 4.2






Припустимо, підприємство будувалося впродовж двох років, а потім впродовж чотирьох генерувало позитивні грошові потоки:

 

  Роки
           
ГП, тис.грн. -500 -700        

Визначити ЧПВ, рентабельність, ВНП, термін окупності та дисконтований термін окупності. Альтернативна прибутковість складає 10%. Грошові потоки необхідно приводити до моменту розрахунків ефективності (0й рік).

Розв’язання

1. Розрахунок ЧПВ:

тис.грн.

Ідентичне значення можна було б отримати у табличному розрахунку:

 

  Роки
           
1. ГП -500 -700        
2.ГП10% -454, 55 -578, 51 450, 79 443, 96   564, 97
3.КГП10% -454, 55 -1033, 06 -582, 27 -138, 31 420, 69 985, 66

 

Як бачимо, значення ЧПВ збігається із підсумковим значенням кумулятивного грошового потоку при тій же ставці дисконтування. Верхній розрахунок проводився за формулою (4.3), а табличний – за формулою (4.1).

 

2. Розрахунок рентабельності:

Скористаємось формулою (4.5):

3. Розрахунок ВНП:

Нагадаємо, що за своєю математичною природою ВНП – це ставка дисконту, при якій ЧПВ дорівнює нулю. Технічно, для знаходження ВНП необхідно методом підбору розв’язати рівняння:

Для спрощення процедури необхідно знайти дві ставки з інтервалом не більше 5%, які б давали значення ЧПВ з різними знаками. Результати проміжних розрахунків зведемо в таблицю:

  Роки
           
1. ГП -500 -700        
2. ГП10% -454, 55 -578, 51 450, 79 443, 96   564, 97
3. КГП10% -454, 55 -1033, 06 -582, 27 -138, 31 420, 69 985, 66
4. ГП35% -370, 37 -384, 09 243, 90 195, 67 200, 71 165, 21
5. КГП35% -370, 37 -754, 46 -510, 56 -314, 89 -114, 18 51, 03
5. ГП40% -377, 14 -357, 14 218, 66 169, 2 167, 34 132, 81
6. КГП40% -377, 14 -714, 28 -495, 62 -326, 42 -159, 08 -26, 27

 

Як бачимо з таблиці, ЧПВ35%= 51, 03 тис.грн., а ЧПВ40%=-26, 27 тис.грн. Отже, на інтервалі (35; 40) функція ЧПВ (r) змінює знак з + на -. Тепер можна скористатися формулою (4.6):

 

або 38, 3%

Розрахунок терміну окупності.

Нагадаємо, що термін окупності належить до групи показників, що не враховують фактор часу. Розрахунок терміну окупності вже наводився у прикладі 4.1. У випадку, коли інвестиції здійснювалися не одномоментно, а у ряд етапів, розрахунки зручно вести у табличному форматі:

 

  Роки
           
1. ГП -500 -700        
2. КГП -500 -1200 -600      

 

Інвестиції повертаються протягом четвертого року. Оскільки 600 тис.грн. залишаються непокритими на початок четвертого року, а впродовж четвертого року очікується отримання 650 тис.грн., то непокриті інвестиції будуть відшкодовані за термін місяців четвертого року. Тож термін окупності проекту становить 3 роки 11 місяців. Підкреслимо, що це термін окупності у широкому розумінні, тобто із врахуванням будівельної фази. Для отримання «чистого» терміну окупності, тобто у вузькому розумінні, від отриманого значення необхідно відняти 2 роки (термін будівництва).

 

За аналогічною схемою знаходимо дисконтований термін окупності:

 

  Роки
           
1. ГП -500 -700        
2. ГП10% -454, 55 -578, 51 450, 79 443, 96   564, 97
3. КГП10% -454, 55 -1033, 06 -582, 27 -138, 31 420, 69 985, 66

 

DPP= 4 роки 3 місяці.






© 2023 :: MyLektsii.ru :: Мои Лекции
Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав.
Копирование текстов разрешено только с указанием индексируемой ссылки на источник.