Прогнозирование возможности банкротства предприятия на основании модели Э. Альтмана

В условиях рыночной экономики для прогнозирования банкротства используются “Z-счета”.

Z – показатель Альтмана построен с помощью метода мультипликативного анализа и позволяет в первом приближении разделить заемщиков на нормально функционирующих и потенциальных банкротов.

В итоговый коэффициент вероятности банкротства Z входят пять показателей с собственными весами, рассчитанными статистическим методом:

Z = 1, 2*Х₁ + 1, 4*Х₂ + 3, 3*Х₃ +0, 6*Х₄ + 0, 999*Х₅,

Х₁ – соотношение оборотных и суммарных активов, рассчитывается путем соотнесения текущих активов, уменьшенных на величину краткосрочных обязательств, и суммарных активов предприятия – характеризует степень ликвидности;

Х₂ – показатель рентабельности активов – соотношение чистой прибыли к величине всех активов;

Х₃ – показатель доходности активов, соотношение прибыли до налогообложения к величине всех активов – оценивает степень достаточности доходов предприятия для возмещения текущих затрат и формирования прибыли;

Х₄ – соотношение собственного и заемного капиталов, соотношение рыночной стоимости акций предприятия (величины уставного капитала) к сумме долгосрочной и краткосрочной задолженности;

Х₅ – коэффициент оборачиваемости активов, соотношение чистого объема продаж к величине всех активов – представляет собой мультипликатор формирования прибыли в процессе использования капитала предприятия.

Финансовые показатели и итоговый показатель вероятности банкротства рассчитываются в Audit Expert на основании данных Баланса и «Отчета о прибылях и убытках». [4]

Вероятность банкротства в модели Э. Альтмана оценивается по следующей шкале:

Таблица 6. – Оценка банкротства по шкале Альтмана

Таким образом, вероятность банкротства исследуемого предприятия на основе данной модели оценивается как «очень высокая». В первую очередь это связано с отрицательными значениями операционной и чистой прибыли и дефицитом собственного оборотного капитала.

Заключение

Финансовое положение ОАО «АРТИ-Завод» в отчетном периоде можно охарактеризовать как неустойчивое. Об этом свидетельствуют рассчитанные в работе показатели:

- большая часть оборотных активов медленно реализуемая. Доля запасов в общей суммы активов составляет 53, 5%;

- краткосрочная дебиторская задолженность покупателей увеличилась резко на 36, 4%, что не позволяет использовать средства предприятия в полном объеме и вынуждает привлекать займы и кредиты;

- недостаточное наличие денежных средств на расчетном счете для осуществления необходимых расчетных операций;

- коэффициенты финансовой устойчивости не соответствуют нормативным значениям (коэффициент автономии, коэффициент соотношения собственных и заемных средств, коэффициент маневренности, коэффициент финансовой устойчивости);

- увеличение краткосрочной кредиторской задолженности поставщикам подтверждает недостаточную платежеспособность предприятия;

- нерентабельность основной деятельности обусловило отсутствие прибыли в базовом периоде. За отчетный год ситуация имеет тенденцию к стабилизации финансового положения и наблюдается положительное значение чистой прибыли за счет операционных доходов;

- коэффициенты абсолютной и текущей ликвидности не достигают нормативных значений, что также снижает платежеспособность организации.

Пути совершенствования финансовой ситуации могут включать следующие положения:

- усиление контроля над соотношением дебиторской и кредиторской задолженностями;

- нахождение способов обеспечения собственного оборотного капитала за счет внутренних источников, острый дефицит которого наблюдается на предприятии;

- повысить долю условно свободного капитала в форме денежных средств и краткосрочных вложений с целью повышения общего коэффициента покрытия.