Студопедия

Главная страница Случайная страница

Разделы сайта

АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника






Приведена вартість і чиста приведена вартість






Практичне заняття 1.

 

Фінансово-кредитна інформація як об’єкт автоматизованої обробки

 

 

1. Фінансово-кредитна інформація та її особливості.

2. Структуризація економічної інформації.

3. Формалізоване подання економічної інформації.

4. Основні системи класифікації економічної інформації.

5. Кодування економічної інформації. Основні методи кодування.

6. Розробка кодів, методи контролю їх правильності.

7. Класифікатори економічної інформації.

 

 

Практичні завдання

 

Практично всі фінансові задачі пов’язані з розрахунком поточної вартості майбутніх потоків грошових засобів. Грошові надходження (або потоки) можуть бути гарантовані або негарантовані. В процесі виконання наведених нижче завдань передбачається аналіз вартості грошових надходжень, що не супроводжуються ризиком, тобто майбутніх грошових надходжень, які повністю гарантовано.

Ключовим поняттям є альтернативна вартість або ціна можливості. (opportunity cost) Це ставка доходу, який повинна приносити інвестиція для того, щоб бути реальною, вигідною альтернативою іншим аналогічним вкладенням[1]. Як показано нижче, при розрахунку чистої приведеної вартості альтернативна вартість інвестиції використовується як коефіцієнт (ставка) дисконтування. При розрахунку внутрішньої ставки доходності розрахована норма прибутку порівнюється з альтернативною вартістю капіталовкладення і таким чином оцінюється його реальна вартість.

 

Наступні завдання слід виконувати на «Лист 1» Microsoft Excel.

 

Приведена вартість і чиста приведена вартість

 

Обидва поняття – приведена вартість, ПС (present value, PV), та чиста приведена вартість, ЧПС (net present value, NPV), – визначають поточну вартість очікуваних у майбутньому грошових надходжень.

В якості прикладу розглянемо оцінку інвестиції, яка забезпечить доход $100 на рік у кінці поточного року та ще чотирьох наступних років. Нехай, це серія з п’яти платежів по $100 кожний гарантована.

Якби банк платив нам річний процент у розмірі 10% при депозиті на п’ять років, то ці 10% як раз і склали би альтернативну вартість інвестиції – еталонну норму прибутку, з якою ми порівнювали би вигоду від інвестиції.

Розрахуємо вартість інвестиції шляхом дисконтування грошових надходжень від неї з використанням альтернативної вартості в якості ставки дисконтування:

 

 

Приведена вартість (ПС) обсягом $379, 08 є поточною вартістю інвестиції.

Нехай, дана інвестиція продається за $400, тоді вона не варта цієї ціни, оскільки – при умові альтернативного доходу (облікової ставки) у розмірі 10% – реальна вартість цього капіталовкладення складає лише $379, 08. Тут доречно увести поняття чистої приведеної вартості (ЧПС). Нехай облікова ставка для даної інвестиції r, тоді ЧПС розраховується за формулою:

, де

CFt – грошове надходження від інвестиції в момент t;

CF0 – потік грошових засобів на поточний момент.

Отже отримуємо:

 

 

Термінологічна примітка. Термінологія Microsoft Excel щодо дисконтова них грошових потоків дещо відрізняється від стандартної фінансової термінології, а саме: скорочення ЧПС (NPV) визначає приведену вартість, а не чисту приведену вартість серії грошових надходжень. Для того, що розрахувати чисту приведену вартість серії грошових надходжень у звичайному розумінні фінансової теорії, необхідно спочатку розрахувати приведену вартість майбутніх грошових потоків (функція Excel – ЧПС або NPV), а потім відняти від цього числа грошовий потік на початкових момент часу (як правило, ця величина співпадає з вартістю активу, що розглядається).

 






© 2023 :: MyLektsii.ru :: Мои Лекции
Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав.
Копирование текстов разрешено только с указанием индексируемой ссылки на источник.