Зона Евро через год после введения валюты: существенные различия и изменения в финансовой структуре.

Евро существует уже почти два года. Проводимая советом ЕЦБ с начала 1999 года единая финансовая политика для зоны Евро ориентируется на экономическое развитие всего европейского пространства. В статье, опубликованной в ежемесячном отчете ЕЦБ за январь 1999 года, была попытка дать общую картину ситуации перед введением Евро, как то некоторые структурные особенности зоны Евро, такие как размер и степень открытости экономики и финансовых структур. В статье было показано, что данные особенности специфичны для каждой страны, и это важно при вступлении в зону Евро. Это важно еще и потому, что эти различия наблюдаются при экономическом анализе, а именно, что многие структурные особенности экономики зоны Евро вообще мало изменились в последние годы, хотя введение единой валюты оказало сильное влияние на структуру и развитие финансовых рынков. Мы можем здесь говорить только о важнейших изменениях на финансовых рынках. К этим изменениям прежде всего относят: стремительное преобразование национальных финансовых рынков в единый финансовый рынок Европы; значительный рост рынка частных заимствований, номинированных в Евро, с которым связаны большие возможности для финансирования предприятий в Европе. Введение Евро в январе 1999 года повлекло за собой значительные изменения в экономической и финансовой сфере. Важнейшие изменения в течении 1999 года произошли в финансовых структурах. Здесь существуют все признаки того, что зона Евро сохранила структуру сильно ориентированную на финансовый рынок. Продолжается интеграция национальных финансовых рынков в единый рынок ЕЭВС. Кроме того, продолжается рост рынка частных займов, номинированных в Евро, и связанное с этим увеличение количества финансовых инструментов, таких как займы с высоким уровнем дохода, расширяющее возможности для финансирования европейских предприятий. Развитие в этих областях может коренным образом изменить структуру финансирования зоны Евро уже в ближайшие годы. Дальнейшая интеграция привела бы к увеличению эффективности финансовых рынков стран-членов ЕЭВС. Единая денежная политика 11 стран зоны Евро, так же как и единая экономическая политика, ответственность за которую продолжают нести национальные институты, должна поддержать эти изменения.

Дальнейшая судьба европейской денежной системы во многом зависит от создания положительного имиджа ЕЦБ и системы в целом. Доверие к ЕЦБ основывается на постоянном подтверждении эффективности его реальных действий. Чтобы создать действительно конкурентоспособную валюту, ЕЦБ должен продолжить политику Бундесбанка и Федеральной резервной системы США, в части выполнения своих обязательств. Для этого необходимо усиление всех европейских институтов. Только всесторонняя интеграция и консолидация экономических и политических усилий европейских стран может положительно повлиять на вновь создаваемую валюту – валюту третьего тысячелетия – Евро.

Литература (Literaturverzeichnis)

EG-Vertrag / Kapitel 2 „Die Wдhrungspolitik»;

Poser Alfred Max, Europдische Wдhrungsunion: Struktur und Perspektive, Stuttgart: Dt. Sparkassenverlag, 1996;

Handbuch zur Europдischen Wдhrungsunion, Friedrich-Ebert-Stiftung, Dьsseldorf, 1996;

Helmut Karl (Hrsg.), Die Koordination der Finanz-, Wдhrungs– und Strukturpolitik in der EU/ Institut fьr Europдische Integrationsforschung e.V., Bonn, Europa Union Verlag, 1996;

Internationale Wдhrungssysteme, Skriptum /Institut fьr Wirtschaftspolitik und Wirtschaftsforschung, Sektion „Geld und Wдhrung» an der Universitдt Karlsruhe;

Alexander F. Wagner, Geldpolitik in der Europдischen Wirtschafts– und Wдhrungsunion» Konzeption, Funktionsweise und die Rolle der Europдischen Zentralbank insbesondere im Hinblick auf die Preisstabilitдt des Euro, Universitдt Rudolf Trauner, Linz, 1997;

Presse– und Informationsamt der Bundesregierung „Europa von A-Z» CD-ROM-Version PC/NAC;

Issing, Einfьhrung in die Geldpolitik, Mьnchen, Verlag Franz Vahlen, 1993;

D.Berg, F.Dshavazi, Tsch. Viplosch, Die Fragen der Formierung Wдhrungspolitik der EU» // Der Zeitschrift „Die wirtschaftliche Fragen»№1, Moskau, 1999;

Д. Берг, Ф. Джавази, Ч. Выплош, Вопросы формирования валютной политики ЕС «Вопросы экономики», Москва, № 1, 1999;

Diethard B. Simmert Ernst Welteke (Hrsg.), Wirtschaft und Politik, Stuttgart: Dt. Sparkassenverlag, 1999;

«Die einheitliche Geldpolitik in Stufe 3», Allgemeine Regelungen fьr die geldpolitischen Instrumente und Verfahren des ESZB, September 1998;

«Der Euro»/ Das Lexikon zur Wдhrungsunion, Duden, 1998.