Индекс доходности проекта

Данный показатель отражает эффективность сравниваемых инвестиционных проектов, которые различаются величиной затрат и потока ми доходов.

Индекс доходности проекта (ИД) рассчитывается как отношение приведенного дохода по проекту к величине приведенных затрат (инвестиций):

ИД = ПД / ПЗ (9.6)

Возможен и другой вариант расчета этого показателя:

ИД = ЧТСД / ПЗ + 1 (9.7)

Ставка доходности объекта Восток составляет: ((764: 2000)+1) • 100% = 38, 2%, или 2764: 2000 = 1, 38.

По экономическому содержанию индекс доходности проекта показывает величину прироста активов на единицу инвестиций. Если индекс больше единицы, то инвестиционный проект имеет положительное значение чистой текущей стоимости доходов. Отбирается проект с максимальным индексом доходности инвестированного капитала.

При принятии инвестиционных решений аналитики отдают пред почтение данному показателю в том случае, если величина ЧТСД в рас сматриваемых проектах одинакова. Поскольку показатель ЧТСД являет ся абсолютным, возможна ситуация, когда объекты недвижимости будут иметь равную чистую текущую стоимость доходов.

Пример. Объект А требует для инвестирования 900 и обеспечивает поток доходов в сумме 300, 400, 600. Объект Б стоит 325, а предполагаемый поток доходов составит 100, 200, 300. Ставка дисконтирования, используемая при принятии решения, – 10%.

В этом случае невозможно выбрать проект по методу чистой текущей стоимости и следует использовать показатель СДП.

Для инвестора выгоднее объект Б, так как индекс доходности у него в 2, 5 раза больше, чем у объекта А.

Преимущества показателя заключаются в том, что он является от носительным и отражает эффективность единицы инвестиций. Кроме того? в условиях ограниченности ресурсов этот показатель позволяет сформировать наиболее эффективный инвестиционный портфель

Основным недостатком является зависимость результатов расчета от ставки дисконта.