Студопедия

Главная страница Случайная страница

Разделы сайта

АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника






Розрахунок майбутньої вартості коштів






Рік Позначення Вартість грошей, грн
0-й 1-й 2-й 3-й 4-й 5-й FV 0 FV 1 FV 2 FV 3 FV 4 FV 5 18895, 68 20407, 33 22039, 92

У цьому випадку величина i сприймається як ставка дисконту
(її часто називають просто дисконтом).

Приклад 2. Інвестор бажає отримати 120000 грн через три роки. Яку суму він має помістити на терміновий депозит зараз, якщо процентна ставка становить 16 %?

Для розрахунку скористаємося формулою (2):

PV = 120000 / (1 + 0, 16)3 = 76878, 92 грн.

 

Випадок, який розглянуто у прикладі 2, можна інтерпретувати таким чином:

76878, 92 грн та 120000 грнце два способи подати одну й ту ж суму коштів у різний час: отримані через три роки 120000 грн дорівнюють 76878, 92 грн сьогодні.

Розрахунки, що виконуються для відбору проектів, досить часто потребують визначення вартості рівновеликих платежів (або надходжень), які здійснюються через однакові проміжки часу продовж певного періоду. Такі платежі називають ануїтетом (кінцева пос- лідовністьоднаковихплатежів, що здійснюються через однакові інтервали часу).

Розрізняють майбутню вартість ануїтету (вартість ануїтету на момент останньої виплати) і теперішню вартість ануїтету (дис- контована сума ануїтету на дату останньої виплати).

Майбутня вартість ануїтету (FVA) на момент останньої виплати показує загальну суму платежів та відсотків, що нараховані за час їх виплати:

де R – одинична виплата у кожний період часу; Snr – майбутня вартість одиничного ануїтету (ануїтету, всі виплати якого дорівнюють одній грошовій одиниці); r – ставка дохідності у розрахунку на одиничний період часу між двома виплатами; n – кількість виплат.

Теперішню вартість ануїтету (PVA) на час, що передує першій виплаті, визначають за формулою

де Аnr – теперішня вартість одиничного ануїтету (ануїтету, всі виплати якого дорівнюють одній грошовій одиниці).

Перпетуїтет –це нескінченна послідовність однакових виплат, що здійснюються через однакові інтервали часу. Наведене значення перпетуїтету (PVP) визначають за формулою

Як у компаундуванні, так і в дисконтуванні користуються ставкою дисконту, яка є очікуваною майбутньою альтернативною вартістю грошей, іноді теперішньою або реальною ставкою процента або окремою величиною, що залежить від наведеної строкової обмеженої цінності грошей.

Величина процентної ставки відображає вартість капіталу для інвестора, наприклад рівень дохідності за облігаціями державної позики. Оскільки цінність грошей у реальному виразі може знижуватися протягом часу через інфляцію, у проектному аналізі вико-ристовують такі дві ставки (табл. 3.2):

реальна процентна ставка (r) – ставка доходу на капітал без урахування інфляції. У разі використання реальної ставки процента необхідно проводити розрахунок грошових потоків у постійних цінах, тобто нейтралізувати вплив інфляції;

номінальна (теперішня) процентна ставка (i) – ставка доходу з позицій інвестора на приватному ринку, яка включає інфляцію (t) і тому визначається підсумовуванням реальної ставки процента та величини темпу інфляції:

i = r + t,

де r – реальна процентна ставка (дохідність інвестицій); t – темп
інфляції.

Таблиця 3.2






© 2023 :: MyLektsii.ru :: Мои Лекции
Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав.
Копирование текстов разрешено только с указанием индексируемой ссылки на источник.