Выкуп (buyback, buyout)

• Возможно предложить венчурному капиталисту пут опцион на выкуп его акций в определенный момент времени

• В этом случае целесообразно предусмотреть и возможность кол опциона

• Возможно предложить и пут опцион для менеджмента, который выкупит венчурного капиталиста и некоторых старых акционеров

• Приводятся прогнозы возврата (ROI, IRR) на инвестиции через IPO в зависимости от сроков и основных финансовых показателей компании

Возврат на инвестиции

• Показатели возврата на инвестиции (IRR & ROI) являются важными для инвестора

• Необходимо провести анализ стоимости сопоставимых публичных и непубличных (в случае наличия сделок типа M& A или прямых инвестиций) компаний той же или смежных отраслей в зависимости от основных показателей

• Необходимо рассчитать показатели возврата на инвестиции по срокам и провести анализ чувствительности этих показателей в зависимости от основных финансовых показателей компании

Анализ деятельности и прогнозы

• Анализируется прошлое и настоящее операций компании, а также и прогнозы ее развития

• Основные показатели

• Анализ коэффициентов

• Основные предположения при планировании

• Финансовое состояние

• Существенные обязательства

Основные показатели

• Общая оценка работы компании с точки зрения динамики доходов и расходов на основе финансовой отчетности за 3-5 лет и прогнозные оценки на 3-5 лет

• Традиционный подход к финансовому анализу, но на основе сочетания анализа Отчета о прибылях и убытках (P& L), баланса (Balance Sheet) и отчета о движении наличности (cash-flow statement), например:

- Доходы (Revenues)

- Затраты (Cost of Sales)

- Операционные расходы (Operating Expenses)

- Проценты (Interests)

- Налоги (Taxes)

- EBITDA/IBITDA

- Чистая прибыль (Net Income)

- Текущие активы Активы (Current Assets)

• Общая оценка работы компании с точки зрения динамики доходов и расходов на основе финансовой отчетности за 3-5 лет и прогнозные оценки на 3-5 лет

- Машины и оборудование (Machinery and Equipment) - Земля и сооружения (Land and buildings)

- Прочие активы (Other assets)

- Текущие пассивы Пассивы (Current Liabilities)

- Долгосрочная задолженность (Long-tern Debt)

- Акционерный капитал (Equity)

- Чистая стоимость (Net Worth)

- Притоки наличных (Cash inflows)

- Оттоки наличных (Cash outflows)

- Чистый поток наличных (Net Cash)

• Оптимальным является максимальная совместимость с используемыми форматами бюджетирования компании и управленческой отчетности (management accounting)