Стоимость основных средств на конец периода

3) Коэффициент выбытия основных средств:

Стоимость выбывших основных средств

Квыб = ----------------------------------------------------------------- (5.3)

Стоимость основных средств на начало периода

4) Коэффициент ликвидации:

Стоимость ликвидированных основных средств

Кл. = ------------------------------------------------------------------- (5.4)

Стоимость основных средств на начало периода

5) Коэффициент замены:

Стоимость выбывших основных средств

Кз. = -------------------------------------------------------------------- (5.5)

Стоимость вновь поступивших основных средств

6) Коэффициент расширения

К. расш. = 1 – К замены (5.6)

7) Коэффициент износа:

Сумма начисленного износа основных средств

Ки. = -------------------------------------------------------------------- (5.7)

Первоначальная стоимость основных средств

Полученные результаты расчетов сведем в таблице

Таблица 5.9– Коэффициенты движения основных средств в

____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Таблица 5.10 – Анализ обеспеченности предприятия основными средствами производства

Определив обеспеченность хозяйства основными фондами, необходимо проанализировать эффективность их использования. Оценка эффективности использования основных фондов основана на применении общей для всех видов ресурсов технологии оценки, которая предполагает расчет и анализ показателей фондоотдачи и фондоемкости.

Показатели фондоотдачи характеризуют выход готовой продукции на 1 грн. ресурсов. Она рассчитывается по формуле:

ФО = ВП / ОПФ, (5.8)

где

ФО – фондоотдача;

ВП – стоимость валовой продукции;

ОПФ – основные производственные фонды.

Фондоемкость показывает, сколько используется или сколько должно использоваться основных фондов для производства единицы продукции. Она рассчитывается по формуле:

ФЕ = ОПФ / ВП, (5.9)

Показатели использования основных фондов можно проанализировать, используя данные таблицы.

Таблица 7.5 – Показатели использования основных фондов

_____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

пРактическое занятие № 6

Прогнозирование финансового кризиса и банкротства предприятия

С целью быстрой идентификации финансового кризиса на предприятии, выявления причин его вызывающих и разработки антикризисных мер, целесообразно использовать систему раннего предупреждения (прогнозирования) и реагирования.

Система раннего предупреждения и реагирования — это особенная информационная система, с помощью которой руководство получает информацию о потенциальной финансовой угрозе, которая может возникнуть как во внутренней, так и во внешней среде. Эта система направлена на реализацию комплекса мер по предупреждению финансового кризиса и в дальнейшем, банкротства предприятия.

Процесс создания системы раннего предупреждения включает этапы:

определение сфер наблюдения;

определение индикаторов раннего предупреждения, которые могут указывать на развитие того или иного негативного процесса;

формирование задач для центров обработки информации, касающейся всех аспектов финансового кризиса;

формирование информационных каналов: обеспечение информационной связи между источниками информации и системой раннего реагирования, между системой и ее пользователями — руководителями всех уровней.

Одним из важнейших инструментов раннего предупреждения и прогнозирования банкротства предприятия является дискриминантный анализ.Его содержание заключается в том, что с помощью математико-статистических методов строится функция и рассчитывается интегральный показатель, на основе которого можно с достаточной вероятностью предсказать банкротство субъекта хозяйствования.

Дискриминантный анализ базируется на эмпирическом исследовании финансовых показателей большого количества предприятий, одни из которых обанкротились, а другие — успешно продолжают свою деятельность. При этом подбирается ряд показателей (коэффициентов), для каждого из которых определяется удельный вес в так называемой «дискриминантной функции». Как и оптимальное (пограничное) значение показателей и их удельные веса могут корректироваться в зависимости от сферы и отрасли функционирования предприятия, общей экономической и политической обстановки в стране, уровня инфляции и других факторов. В зависимости от величины интегрального показателя делается вывод о принадлежности объекта анализа к группе предприятий-банкротов, или к группе успешно функционирующих предприятий.

Предшествует дискриминантному анализутест на банкротство Тамари, разработанный финансовым аналитиком «Ваnк of Israel». В основу теста Тамари положены шесть показателей: коэффициент обеспеченности собственным капиталом, коэффициент рентабельности капитала, коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент автономии, коэффициент оборачиваемости капитала, коэффициент оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженности.

Существует множество подходов к прогнозированию финансовой неспособности субъектов хозяйствования. Необходимо отметить, что любая методика определения кредитоспособности, по своей сути, является одновременно и методикой прогнозирования банкротства.

В зарубежной практике применяются модели Альтмана, модель Спрингейта, модель Лиса и универсальная дискриминантная функция.

Модель Альтмана была разработана в I 968 году и модифицирована им же в 1983 году. Она имеет также название «расчет Z-показателя». Это пятифакторная модель, где факторами являются отдельные показатели финансового состояния предприятия:

Z = 0, 717 А + 0.847 В + 3.107 C + 0, 42 D + 0, 995 Е

Точность прогнозирования с помощью этой модели составляет 95%. Однако из-за инфляции и монополизации экономики в Украине данная модель не может использоваться.

Модель Спрингейтапостроена на основе исследования влияния 19 финансовых показателей и имеет вид:

Z = 1.03 A +1.07 В + 0, 66 С + 0.4 D

Если значение Z< 0, 862. то предприятие является потенциальным банкротом. Считается, что точность прогнозирования банкротства с помощью этой модели составляет 92%. однако со временем этот показатель уменьшается.

Модель Лиса разработана в 1972 году для Великобритании и имеет вид:

Z = 0.063 К₁ +0.092 K₂ + 0.057 К₃ + 0.001 К₄

Z = 0, 034 -граничное значение.

В настоящее время на основе лучших методик прогнозирования банкротства разработана универсальная дискриминантная функция, которая имеет вид:

Z = 1, 5 Х₁ + 0.08 X₂ + 10 X₃ + 5 Х₄ + 0, 3 Х₅ + 0.1 X₆

* Показатель Cash- Flow (поступления / выплаты) имеет англо-американское происхождение и впервые был использован в начале 50-х годов для финансового и инвестиционного анализа.

В зависимости от исходных условий финансово-экономического анализа используются различные интерпретации показателя Cash- Flow.

1. Cash- Flow является показателем наличия внутренних финансовых источников, а также отображает возможность предприятия за счет собственных финансовых ресурсов осуществлять инвестиционную деятельность, выполнять долговые обязательства и выплачивать дивиденды.

2. Cash- Flow используется в процессе составления отчета о движении денежных средств.

3. Cash- Flow используется при составлении отчета об инвестиционной деятельности предприятия, который дает возможность оценить приоритетность инвестиций.

4. Финансовые аналитики пытаются увязать показатель Cash- Flow не только с событиями и фактами, касающимися деятельности предприятия за отчетный период, но и на базе этого анализа спрогнозировать его развитие в будущем.

5. Cash- Flow служит целям эмпирического анализа, поскольку является эффективным индикатором финансовой стабильности предприятия.

Самым распространенным в теории и практике финансово-экономического анализа является показатель динамической степени задолженности, который определяется путем деления суммы привлеченного капиталаFК на Cash- Flow.

Этот показатель рассматривается как индикатор наличного на предприятии потенциала выполнения кредиторских обязательств за счет собственных ресурсов. Он является весомым элементом комплексного анализа неплатежеспособности предприятия.

Другой показатель рассчитывается делением Cash- Flow на величину оборота от реализации. Он показывает, сколько из 1 денежной единицы оборота от реализации продукции приходится на Cash- Flow и остается на предприятии. Этот показатель играет важную роль во время проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия, во время сравнительного анализа по отраслям и по народному хозяйству в целом.

Следует отметить, что показатели, в основу которых положен Cash- Flow, существенно повышают емкость и эмпирически-статистическую ценность исследований.

Кроме рассмотренных методик в отечественной практике применяются также коэффициенты восстановления платежеспособности и коэффициент потери платежеспособности.

Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается при неудовлетворительной структуре баланса, т.е. когда хотя бы один из коэффициентов (общей ликвидности, коэффициент финансовой независимости в части формирования оборотных средств) имеет значение меньше, чем предусмотрено нормативом.

При значении данного коэффициента более 1, у предприятия есть возможностьв течение 6 месяцев восстановить платежеспособность.

где У — период восстановления платежеспособности; принимается равным 6-ти месяцам; Т — длительность отчетного периода (в месяцах).

Коэффициент потери платежеспособности рассчитывается при удовлетворительной структуре баланса, когда оба коэффициента (общей ликвидности, коэффициент финансовой независимости в части формирования оборотных средств) имеют значение не меньше, чем предусмотрено нормативом.

При значении данного коэффициента менее 1, предприятие в ближайшее время не сможет выполнить своих обязательств перед кредиторами, т.е. утратит свою платежеспособность.

где У — период восстановления платежеспособности; принимается равным 3-м месяцам; Т — длительность отчетного периода (в месяцах).

Коэффициент общей ликвидности принимается равным не менее 2 (норматив), определяется отношением текущих активов к текущим обязательствам.

Коэффициент финансовой независимости в части формирования оборотных средств принимается равным не менее 0, 2 (норматив), определяется отношением собственных оборотных средств к текущим активам.

Таблица 6.1 - Методика расчета индексов диагностики вероятности банкротства предприятия

Рисунок 6.1 – Схема анализа вероятности банкротства и меры его предотвращения.

Таблица 6.2 - Пороговые значения индексов диагностики вероятности банкротства предприятия

Таблица 6.3- Характеристика моделей, которая влияет на определение вероятности банкротства предприятия.

Таблица 6.4- Определения вероятности банкротства

Таблица 6.5 - Сводная таблица результатов определения вероятности банкротства в _________________

Подписано к печати ____________________2011г.

формат 60х1х60, объем 2, 5 п.л.

Заказ № ______. Тираж____. Отпечатано в КГАТУ

г. Симферополь

(исполнитель Васецкая М.С.)