Показники результативності інвестиційних проектів

Для оцінки результативності інвестиційних проектів використовують такі показники:

- чиста наведена цінність (NPV);

- внутрішня ставка рентабельності (IRR);

- коефіцієнт вигод/витрат;

- строк окупності;

- точка беззбитковості проекту;

- тест ефективності витрат;

- тест рентабельності першого року;

- критерій Бруно.

Чиста наведена цінність (NPV):

де - вигоди року;

- витрати року;

t – відповідний рік (1, 2, 3.....) горизонту;

n – часовий горизонт;

i – ставка дисконту.

Критерій вибору за NPV:

1) якщо NPV “+”, то проект привабливий для інвестора;

2) якщо NPV “0”, то інвестор байдужий до проекту;

3) якщо NPV “-”, то проект відхиляється.

Негативні моменти показника:

- NPV цікавить загальна маса грошей;

- питомі витрати NPV не відображає.

Внутрішня ставка рентабельності(IRR ), ставка дисконту, що зрівнює наведену цінність вигод із наведеною вартістю витрат, яка більш вигідна інвестору:

Інакше кажучи, цей показник дає змогу інвестору визначити, при якій ставці дисконту інвестор буде зацікавлений у проекті.

Строк окупності показує термін, коли проект відшкодує свої витрати. Застосовується у фінансовому аналізі, тому що інвестор зацікавлений у швидкій віддачі.

Коефіцієнт вигод до відношення витрат

Якщо коефіцієнт більше одиниці, то інвестор буде зацікавлений у проекті. Використовується частіше для оцінки „малих” проектів.

Недолік коефіцієнта – може давати невірне ранжування проектів, тому застосовується рідко.

Точка беззбитковостіпроектів, дає можливість вибору мінімальної ціни для вигод і витрат, при яких дисконтовані чисті вигоди дорівнюють нулю.

.

Тест ефективності витратвикористовується в тих випадках, якщо важко визначити вигоди. Ухвалення рішення інвестування складається у виборі проекту, що має найменші витрати.

Тест рентабельності першого року – цевідношення темпів росту вигод до витрат першого року.

Критерій Бруно. Використовується тільки в економічному аналізі, застосовується для оцінки потенціалу проекту в заміщенні імпорту. Критерій Бруно визначає заощаджує або ж заробляє країна іноземну валюту на внутрішньому виробництві експорту благ.

Питання для самоперевірки

1. Існуючі показники фінансових результатів діяльності підприємства.

2. Чим відрізняються „валовий” прибуток від „чистого”?

3. Одиниця виміру рентабельності?

4. Сутність інвестицій.

5. Види класифікації інвестицій.

6. Чим відрізняється дисконтування від компаундування?

7. З якої точки зору розглядається проект фінансового аналізу?

8. З якої точки зору розглядається проект економічного аналізу?

9. Критерій вибору проекту за NPV.

10. Чутливість інвестора до ставки дисконту.

11. Сутність та розрахунок терміну окупності проекту.

12. Недоліки коефіцієнта співвідношення дисконтованих вигод до дисконтованих витрат.

ТЕСТИ

1. Вкажіть вірну відповідь:

а) поняття „дохід” і „прибуток” ідентичні;

б) поняття „дохід” ширина поняття „прибуток”;

в) поняття „прибуток” ширина поняття „дохід”.

2. До виручки від позареалізаційних операцій входять грошові кошти, одержані від:

а) реалізації основної продукції;

б) нематеріальних активів;

в) операцій з цінними паперами.

3. Балансовий прибуток включає:

а) прибуток від діяльності підсобних господарств;

б) першочергові платежі до бюджету;

в) доходи і витрати від всіх видів діяльності підприємства.

4. Рентабельність – це:

а) абсолютний показник ефективної діяльності підприємства;

б) відносний показник ефективної діяльності підприємства;

в) дохід підприємства.

5. Загальна рентабельність визначається як процентне відношення:

а) балансового прибутку до собівартості;

б) розрахункового прибутку до вартості виробничих фондів;

в) балансового прибутку до вартості виробничих фондів.

6. Розрахункова рентабельність визначається процентним відношенням:

а) балансового прибутку до вартості виробничих фондів;

б) розрахункового прибутку до собівартості;

в) розрахункового прибутку до вартості виробничих фондів.

7. Чистий прибуток:

а) це загальна сума прибутку підприємства за всіма видами діяльності;

б) це валовий прибуток за мінусом першочергових платежів;

в) доповнює валовому прибутку.

8. Реальні інвестиції – це:

а) вкладення групових коштів у різні фінансові активи;

б) сукупний обсяг інвестицій за конкурентний період;

в) вкладання грошей у реальні активи;

9. Чисті інвестиції – це:

а) загальна сума інвестиції зменшена на суму амортизаційних відрахувань;

б) сукупний обсяг інвестицій;

в) опосередкована участь у виборі об’єкта інвестування.

10. Дисконтування:

а) процес розрахунку майбутньої вартості грошей;

б) процес приведення майбутньої вартості грошей до поточного періоду;

в) визначення відсотку від основної суми кредиту.

11. Знайдіть слушне твердження:

а) фінансовий аналіз розглядає проект з точки зору приватного інвестора;

б) перша задача фінансового аналізу складається у визначені цілей проекту;

в) економічний аналіз розглядає проект з точки зору суспільства.

12. Знайдіть вірне твердження – коли інвестор байдужий до проекту:

а) чиста приведена цінність дорівнює нулю;

б) коефіцієнт відношення дисконтованих вигод до дисконтованих витрат більше одиниці;

в) термін окупності проекту менше часового горизонту.

13. Внутрішня ставка рентабельності проекту дає змогу визначити:

а) при якій дисконтній ставці проект буде затверджений для інвестора;

б) чутливість проекту від ставки дисконту;

в) розмір дисконтованого прибутку.

14. Проектний аналіз дає можливість визначити:

а) залежність вартості грошей від фактору часу;

б) результати інвестування за часовий горизонт;

в) економічний ефект від здійснення капіталовкладень за рік.

Список літератури.