Главная страница Случайная страница Разделы сайта АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника |
Решение. I. Определим ставку дисконтирования без у«
I. Определим ставку дисконтирования без у«. онной премии: Учета инфляци. II. Определим , и, ффициенты дисконтирования т приведения будем считать конец нулевого шага норма дисконта постоянна по периодам проекта: °рма Дис- где г - - безрисковая норма дисконта, выраженная в долях единицы в год; А - - продолжительность шага расчета в годах. Следовательно, при дисконтировании денежных потоков необходимо учесть их распределение внутри шага. Определим коэффициенты распределения в зависимости от характера распределения потока внутри 1-го шага: • поток сосредоточен в начале шага Капиталовложения 1 -го года) поток сосредоточен в конце шага (капиталовложения нулевого года, привлечение собственного капитала, получение займа нулевого года, выплаты в погашение займов, выплаты дивидендов) у, = 1; • поток внутри шага распределен равномерно (условно будем считать весь денежный поток от операционной деятельности):
Текущая дисконтированная стоимость остаточной стоимости за пределами планируемого периода рассчитывается путем умножения величины остаточной стоимости за пределами планируемого периода на коэффициент дисконтирования для конца Г-го года. В рассматриваемом периоде — для конца 3-го года. аом, = а3 = 0, 455. VI. Расчет интегральных показателей эффективности проекта выполнен в таблице 2.52. Таблица 2.52
|