Анализ финансового состояния предприятия

Анализ финансового состояния начинается с оценки платежеспособности (ликвидности) предприятия в абсолютном выражении. Для этого активы предприятия разделяют по степени ликвидности, а пассивы - по степени срочности их оплаты.

Анализ структуры и динамики финансового состояния производится при помощи агрегированного баланса, статьи которого представляют собой итоговые данные по разделам баланса. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срочности их погашения и расположенных в порядке возрастания сроков [9, с. 352].

Анализ ликвидности баланса сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения: А1> П1, А2> П2, А3> П3, А4< П4.

Таблица 2.2.1

Анализ ликвидности баланса

Окончание таблицы 2.2.1

Баланс предприятия «Завод ЖБИ-3» в течение анализируемого периода не всегда является ликвидным, так как переменно выполняются условия ликвидности баланса. Соотношение итогов группы 1 по активу и пассиву, то есть A1 и П1 отражает соотношение текущих платежей и поступлений. В данном случае A1 < П1, что не отвечает неравенству оптимального варианта, где А1 > П1. Это говорит о том, что предприятие не обладает текущей ликвидностью и в ближайший момент времени не сможет поддержать свою платежеспособность, так как величина кредиторской задолженности намного превышает наиболее ликвидные активы - наличные денежные средства, имеющиеся у предприятия.

Сравнение итогов группы 2 (А2 > П2) показывает тенденцию увеличения текущей ликвидности, но только в 2012-2013 году. Величина быстрореализуемых активов - краткосрочная дебиторская задолженность превышает краткосрочные обязательства.

Итоги группы 3 отражают соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем (А3 > П3). Долгосрочные пассивы стали превышать величину запасов и затрат (А3 < П3), но только в середине оцениваемого периода.

Четвертое неравенство носит " балансирующий" характер и свидетельствует о нехватке у предприятия собственных оборотных средств, так как труднореализуемые активы превышают величину собственных средств предприятия (А4 > П4).

Для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия в краткосрочной перспективе рассчитываются следующие показатели: коэффициенты текущей, быстрой и абсолютной ликвидности, собственный и чистый оборотный капитал. Результаты расчетов приведены в табл. 2.2.2.

Таблица 2.2.2

Показатели ликвидности и платежеспособности

Наименование	Способ расчета	2012 г.	2013 г.	2014 г.	Нормативный уровень коэффицента покрытия
Коэффициент покрытия	ТА/ТО	0, 73	3, 69	0, 58	> 1, 5
Коэффициент быстрой ликвидности		0, 28	2, 69	0, 40	> 0, 7
Коэффициент абсолютной ликвидности	А1/ТО	0, 11	0, 09	0, 00	> 0, 2
Собственный оборотный капитал	П4-А4	-53864		-254325	> 0
Чистый оборотный капитал	ТА-ТО	-72359		-220383	> 0
Общий показатель платежеспособности	((А1+0, 5)*(А2+0, 3)*А3)/((П1+0, 5)*(П2+0, 3)*П3)	1, 76	2, 11	0, 01	> 1

Рассмотрим важнейшие из коэффициентов платежеспособности. В конце анализируемого периода, рассчитанное значение общего показателя платежеспособности (рис. 2.2.1) не отвечают нормативному (> 1), то есть обязательства предприятия, превышают текущие активы, что является не совсем благоприятной тенденцией в его деятельности. В 2012 и 2013 годах значения показателя находится в рамках нормы.

Рис. 2.2.1. Динамика изменения общего показателя платежеспособности

Коэффициент текущей ликвидности в 2012 и в 2014 годах ведет себя нестабильно. В 2012г. он составлял 0, 73, а в 2013г. резко возрастает до 3, 69 и далее падает до 0, 58 (2014г.). Такое резкое увеличение коэффициента объясняется увеличением доли запасов и долгосрочных обязательств и сокращением статей краткосрочных кредитов и займов, то есть предприятие обладает текущей ликвидностью и сможет покрыть свои краткосрочные обязательства, мобилизовав свои оборотные активы, но только на некоторое время (рис. 2.2.2).

Рис. 2.2.2. График коэффициента текущей ликвидности предприятия

Коэффициент быстрой ликвидности, в нашем случае, в 2012 и 2014 годах ниже нормативного значения, равного 0, 7. Это означает, что величина текущих обязательств предприятия стала намного больше величины наличных денежных средств, ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию или оказанные услуги. Только в середине анализируемого периода (в 2013 году) значение данного коэффициента увеличивается до 2, 69, что обусловлено наибольшей долей дебиторской задолженности в активах, обладающих средней степенью ликвидности (рис. 2.2.3).

		2012 год		2013 год		2014 год

Рис. 2.2.3. График коэффициента быстрой ликвидности предприятия

В нашем случае, значения коэффициента абсолютной ликвидности в течение рассматриваемого периода ниже необходимого (рис. 2.2.4), это говорит о незначительной доле денежных средств в общей сумме активов предприятия.

Рис. 2.2.4. График коэффициента абсолютной ликвидности предприятия

Другим показателем, характеризующим ликвидность
предприятия, является собственный оборотный капитал (СОК).
Увеличение и положительное значение СОК в динамике
свидетельствует о дальнейшем развитии предприятия. В нашем
случае, значение СОК отрицательное в начале (-53 864 тыс. руб.) и в конце анализируемого периода (-254 325 тыс. руб.), а вот в 2013 году возрастает до 66 042 тыс. руб. На мой взгляд такие резкие скачки в данного показателя говорят о том, что предприятие осуществляет деятельность в основном за счет собственных сил и заемных средств, и запускает свои строительные проекты поочередно, чем и обусловлен внезапный переход к положительному значению в 2013 году. Что бы выровнять резкий переход от минуса к плюсу и оставаться стабильно в положительном значении необходимо привлекать инвесторов, с чьей помощью восполнились бы «пробелы» в балансе.

С чистым оборотным капиталом (ЧОК) ситуация аналогичная предыдущему показателю. В начале и в конце наблюдаем отрицательную величину ЧОК (в 2012 году – 72 359 тыс. руб., в 2014 году – 220 383 тыс. руб.), также в 2013 году величина становится положительной 292 429 тыс. руб., что свидетельствует о наличие и резервного запаса для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности.

Долгосрочные пассивы и собственный капитал направляются преимущественно на приобретение основных средств, на капитальные вложения, другие внеоборотные активы.

Таким образом, для того, чтобы выполнялось условие платежеспособности, необходимо, чтобы денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы покрывали краткосрочные пассивы.

В связи с этим можно предложить некоторые мероприятия по улучшению платежеспособности предприятия:

– увеличение оборотных средств;

– увеличение источников собственных средств;

– увеличение доли денежных средств;

– уменьшения доли долгосрочной задолженности;

– привлечение инвестиций.

Каждое из предложенных мероприятий состоит из множества отдельных частей и путей их изменения - увеличения или уменьшения.

Платежеспособность рассматривают как внешний индикатор финансовой устойчивости.

В свою очередь финансовая устойчивость характеризует стабильность финансового положения предприятия, которая обеспечивается за счет высокой доли собственного капитала в общей сумме используемых им финансовых средств.

Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних источников финансирования, подробно данные показатели представлены в табл. 2.2.3.

Таблица 2.2.3

Показатели финансовой устойчивости ОАО «Завод ЖБИ-3»

По показателям (рис. 2.2.5.) видно, что величина коэффициента автономии в течение рассматриваемого периода ниже нормативного уровня (> 0, 6) в 2012 году - 0, 52, в 2013 году – 0, 45, в 2014 году – 0, 39. Иначе говоря, основными источниками формирования имущества предприятия к концу анализируемого периода становятся заемные средства, что характеризуется коэффициентом финансовой зависимости предприятия.

Рис.2.2.5. График коэффициента автономии предприятия

Коэффициент финансовой зависимости на протяжении всего рассматриваемого периода увеличивается и больше нормативного значения < 0, 4 и составляет 0, 48-0, 61. Это свидетельствует о том, что активы предприятия финансируются на 48-61% за счет заемных средств. Данные расчеты говорят о снижении финансовой независимости (рис. 2.2.6).

Рис.2.2.6. График коэффициента финансовой зависимости предприятия

Коэффициент финансовой устойчивости в 2012 и 2013 гг. (0, 68-0, 84) превышают нормативный уровень (> 0, 6), а в 2014 году (0, 43) наоборот становится ниже. Превышение заемных средств над собственными означает, что предприятие обладает недостаточным запасом финансовой устойчивости и зависимо от внешних денежных источников (рис. 2.2.7).

Рис.2.2.7. График коэффициента финансовой устойчивости предприятия

Наиболее обобщенную оценку финансовой устойчивости дает
коэффициент капитализации, дополняющий коэффициент автономии.

В нашем случае, наблюдаются высокие значения на протяжении всего периода, превышающий нормативный уровень < 1, 5 (рис.
2.2.8), что происходит в результате резкого увеличения доли
краткосрочных обязательств.

Наиболее оптимальный способ улучшения финансового состояния предприятия за счет пополнения собственного оборотного капитала за счет источников путем инвестирования, а также ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет его относительное сокращение на рубль товарооборота.

		2012 год		2013 год		2014 год

Рис.2.2.8. График коэффициента капитализации предприятия