Главная страница Случайная страница
Разделы сайта
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника
Влияние финансового состояния на выбор метода управления финансовыми рисками
|
|
Финансовая деятельность компании во всех ее формах сопряжена с многочисленными рисками, степень влияния которых на результаты этой деятельности и уровень финансовой безопасности существенно возрастает в настоящее время. Риски, сопровождающие хозяйственную деятельность компании и генерирующие финансовые угрозы, объединяются в особую группу финансовых рисков, играющих наиболее существенную роль в общем «портфеле рисков» компании. Существенное возрастание влияния финансовых рисков компании на результаты хозяйственной деятельности вызвано нестабильностью внешней среды: экономической ситуации в стране, появлением новых инновационных финансовых инструментов, расширением сферы финансовых отношений, изменчивостью конъюнктуры финансового рынка и рядом других факторов.
В качестве исходной информации при оценке финансовых рисков используется бухгалтерская отчетность предприятия: бухгалтерский баланс, фиксирующий имущественное и финансовое положение организации на отчетную дату; отчет о прибылях и убытках, представляющий результаты деятельности за отчетный период. Основные финансовые риски, оцениваемые предприятиями:
- риски потери платежеспособности;
- риски потери финансовой устойчивости и независимости;
- риски потери структуры активов и пассивов.
Рассчитаем основные показатели оценки риска ликвидности организации и её платежеспособности. Итоги расчётов приведены в таблице 8.
Анализ данных таблицы 8 показывает, что коэффициент абсолютной ликвидности в 2013 г. снизился на 0, 04, и составил 0, 11, в 2014 г. снизился на 0, 1 и составил 0, 1. Это означает, что свои краткосрочные обязательства предприятие в 2013 г. может погасить немедленно лишь 11% краткосрочных обязательств, а в 2013 г. – 10%, при норме 20%-50%. Риск невыполнения обязательств перед поставщиками существует.
Таблица 14 – Расчёт основных показателей оценки риска ликвидности и платежеспособности организации
| Показатели Кредитоспособности организации | Нормальные ограничения | 2012г. | 2013г. | 2014г. | Отклонения | |
| Общий показатель платежеспособности | L1≥ 1 | 0, 62 | 0, 57 | 0, 56 | -0, 05 | -0, 01 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0, 2≤ L2≤ 0.5 | 0, 15 | 0, 11 | 0, 1 | -0, 04 | -0, 01 |
| Коэффициент «критической оценки» | Min L3≤ 0.7 Opt. L3=1 | 0, 29 | 0, 29 | 0, 31 | +0, 02 | |
| Коэффициент текущей ликвидности | Min. L4≤ 1.5 | 0, 9 | 0, 92 | 0, 95 | +0, 02 | +0, 03 |
| Маневренность капитала | -7, 41 | -10, 39 | -18, 11 | -2, 98 | -7, 72 | |
| Доля оборотных средств в активах | L6≤ 0.5 | 0, 75 | 0, 81 | 0, 82 | +0, 06 | +0, 01 |
| Рентабельность собственного капитала | 0, 007 | 0, 302 | 0, 091 | +0, 295 | -0, 211 | |
| Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | L7≤ 0, 1 | -0, 26 | -0, 18 | -0, 13 | -0, 08 | -0, 05 |
Коэффициент критической оценки в 2013 г. остался неизменным, в 2014 г. увеличился на 0, 02 и составил 0, 31. Это означает, что лишь 31% своих краткосрочных обязательств предприятие может погасить в ближайшей перспективе, при норме 70%. Риск невыполнения обязательств перед кредитными организациями существует. Следовательно, краткосрочные обязательства не могут быть погашены немедленно за счет различных средств. Коэффициент текущей ликвидности в 2013 г. увеличился на 0, 02 и составил 0, 92, в 2014 г. на 0, 03 и составило 0, 95. Это означает, что лишь 92% своих краткосрочных обязательств может погасить за счет текущих активов в 2013 г., а в 2014 г. лишь 95%, но данные показатели ниже нормы 150%, поэтому ООО «КонсалтЭксперт» не может погасить свои краткосрочные обязательства за счет текущих активов. Организация не располагает объемом свободных денежных средств и с позиции интересов собственников по прогнозируемому уровню платежеспособности находится в зоне критического риска.
Коэффициент общей ликвидности в 2013 г. снизился на 0, 05 и составил 0, 57, а 2014 г. упал на 0, 01 и составил 0, 56. Исходя, из этого можно, что предприятие может погасить краткосрочные обязательства за счет оборотных активов лишь 57% в 2013 г., а 56% в 2014 г., при норме 100%.
Коэффициент маневренности отрицательный, т.к. у предприятия отсутствуют собственный оборотный капитал, и оно является финансово неустойчивым.
Доля оборотных средств в активах в 2013 г. увеличился на 0, 06 и составил 0, 81, в 2014 г. доля увеличился на 0, 01 и составил 0, 82. Данные показатели выше нормы, т.к. в 2013 г. составил 81%, а в 2014 г. – 82%. Исходя, из этого можно сделать вывод, что за анализируемые периоды уровень данного показателя достиг оптимального значения для предприятия. Коэффициент обеспеченности собственными средствами в 2012 г. составил – 0, 26(-26%), в 2013 г. – 0, 18(-18%), а 2014 г. – 0, 13(-13%). Следовательно, можно сделать вывод о том, отрицательное значение коэффициента, свидетельствует о том, что все оборотные средства организации и, возможно, часть внеоборотных активов сформированы за счет заемных источников.
Рисунок 3 – Динамика коэффициентов платежеспособности ООО «КонсалтЭксперт»
Исходя, из этой диаграммы можно сделать вывод, что только показатели доли оборотных средств в активах находятся выше уровня нормы 2013 г. – 81%, 2014 г. – 82%, а другие показатели ниже уровня нормы. Из этого можно сделать вывод, что предприятие не является платежеспособным и финансово устойчивым.
Рассчитаем основные показатели оценки риска ликвидности организации и её платежеспособности. Итоги расчётов приведены в таблице 9.
| Таблица 9. Показатели оценки риска финансовой устойчивости | ||||||
| Показатель | 2012 г. | 2013г. | 2014 г. | Изменения (+, –) 12–13гг. | Изменения (+, –) 13–14гг. | Рекомендуемые значения |
| 1. Коэффициент финансовой независимости (автономии) (U1) | 0, 06 | 0, 05 | 0, 07 | –0, 01 | 0, 02 | ≥ 0, 4–0, 6 |
| 2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент капитализации) (U2) | 2, 99 | 2, 69 | 1, 99 | -0, 3 | -0, 7 | ≤ 1, 5 |
| 3. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (U3) | -0, 26 | -0, 18 | -0, 13 | 0, 08 | 0, 05 | нижняя граница — 0, 1 ≥ 0, 5 |
| 4. Коэффициент финансовой устойчивости (U4) | 0, 16 | 0, 12 | 0, 13 | –0, 04 | 0, 01 | ≥ 0, 6 |
На данном рисунке изображены данные показателей оценки риска финансовой устойчивости
Рисунок 5 - Показатели оценки риска финансовой устойчивости
Исходя из оценки риска можно сказать следующее:
1. Показатели коэффициента капитализации (U2) за 2012год на очень высоком уровне и составил 2, 99, это означает что компания зависима от внешних источников средств, хотя за 2013год происходит снижение до 2, 69, а за 2014год до 1, 99. Следовательно, риск финансовой устойчивости остается на высоком уровне.
2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (U3) находятся на очень низком уровне за 2012 год составил (-0, 26), за 2013год – (-0, 18), 2014 год – (-0, 13), это показывает, что у предприятия не хватает собственных оборотных средств, необходимые для его финансовой устойчивости. Невыполнение требований к показателю коэффициента обеспеченности собственными средствами (U3) является для учредителей сигналом о недопустимой величине риска потери финансовой независимости.
3. Показатели коэффициента финансовой независимости находятся на очень низком уровне и за 2012 год он составил 0, 06, за 2013 год показатель снизился еще на 0, 01 и составил 0, 05, за 2014год показатель повысился до 0, 07. Исходя из данных можно сделать вывод, что компания зависимо от заемных средств. Показатели коэффициента финансовой устойчивости так же ниже предела нормы, в 2012 году он составил 0, 16, к 2013 году снизился до 0, 12, а в 2014 повысился до 0, 13. Данные показывают, что предприятие испытывает финансовое затруднение. Значения коэффициентов финансовой независимости (U1) и финансовой устойчивости (U4) отражают перспективу ухудшения финансового состояния.
Содержанием модели комплексной балльной оценки риска финансовой несостоятельности предприятия является классификация финансового состояния предприятия и на этой основе — оценка возможных негативных последствий рисковой ситуации в зависимости от значений факторов-признаков и рейтингового числа. Данные изображены в таблицы 11.
Таблица 11 - Классификация оценки уровня риска финансового состояния
| Показатель финансового состояния | 2012 г. | 2013 г. | 2014 г. | |||
| Фактическое значение коэффициента | Количество баллов | Фактическое значение коэффициента | Количество баллов | Фактическое значение коэффициента | Количество баллов | |
| L2 | 0, 15 | 0, 11 | 0, 1 | |||
| L3 | 0, 29 | 0, 29 | 0, 31 | |||
| L4 | 0, 9 | 0, 92 | 0, 95 | |||
| U1 | 0, 06 | 0, 05 | 0, 07 | |||
| U3 | -0, 26 | -0, 18 | -0, 13 | |||
| U4 | 0, 16 | 0, 12 | 0, 13 | |||
| Итого |
Из проведенной классификации можно сделать вывод, что у ООО «КонсалтЭксперт» за периоды 2012-2014г только 4 балла по комплексной балльной оценки риска финансовой устойчивости и относится к 5-му классу (0–18 баллов).Компания считается несостоятельной, уровень риска высочайшая. При анализе баланса обнаруживается слабость отдельных финансовых показателей. Платежеспособность находится на границе минимально допустимого уровня, финансовая устойчивость недостаточная.
Результаты проведенного исследования по критерию риска на конец исследуемого периода представлены в табл. 12.
| Таблица 12. Результаты оценки рисков компании | ||
| Вид риска | Расчетная модель | Уровень риска |
| Риск потери платежеспособности | Абсолютные показатели ликвидности баланса | Зона критического риска |
| Относительные показатели платежеспособности | Зона критического риска | |
| Риск потери финансовой устойчивости | Абсолютные показатели | Зона критического риска |
| Относительные показатели структуры капитала | По коэффициентам обеспеченности собственными средствами и финансовой устойчивости — высокий риск | |
| Комплексная оценка риска финансового состояния | Относительные показатели платежеспособности и структуры капитала | Зона высокого риска |
В результате проведенных расчетов можно сделать вывод, что на конец анализируемого периода предприятие находится на грани зоны критического риска, т.к. у предприятия имеется относительно высокий риск потери финансовой устойчивости, риска неплатежеспособности и риска н потери структуры активов и пассивов. Если этот вид риска не будет своевременно нейтрализован, предприятие теряет возможность генерирования необходимого уровня прибыли (вследствие возрастания стоимости привлекаемого капитала), а также темпы своего устойчивого роста в предстоящем периоде. Риск снижения финансовой устойчивости относится к так называемым структурным рискам предприятия, так как он вызывается в первую очередь несовершенством структуры формирования операционных активов и капитала. Поэтому основным содержанием процесса управления риском снижения финансовой устойчивости предприятия выступает оптимизация состава внеоборотных и оборотных активов, с одной стороны, а также соотношения собственного и заемного капитала, с другой.
Оптимизация соотношения внеоборотных и оборотных активов требует учета отраслевых особенностей осуществления операционной деятельности, средней продолжительности операционного цикла на предприятии, а также оценки положительных и отрицательных особенностей функционирования этих видов активов.
3 СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ МЕХАНИЗМА УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ ООО «КОНСАЛТЭКСПЕРТ»
|
|