Различаются национальная, региональная и мировая валютные системы.

Исторически вначале возникла национальная валютная система — совокупность валютно-экономических отношений, с помощью которых осуществляется международный платежный оборот, образуются и используются валютные ресурсы страны. Национальная валютная система является составной частью денежной системы страны, но она относительно самостоятельна и выходит за национальные границы. Ее особенности определяются степенью развития экономики и внешнеэкономических связей страны.

Элементы. Мировая валютная система включает:

ü резервные валюты, международные счетные единицы

ü условия взаимной обратимости валют;

ü унифицированный режим валютных паритетов;

ü регламентациюрежимоввалютныхкурсов;

ü межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности;

ü межгосударственное регулирование валютных ограничений;

ü унификацию правил использования международных кредитных средств обращения;

ü унификацию основных форм международных расчетов;

ü режим мировых валютных рынков и рынков золота;

ü международные организации, осуществляющие межгосударственное валютное регулирование.

-Резервная (ключевая) валюта — особая категория конвертируемой национальной валюты ведущей капиталистической страны, кОторая выполняет функции международного платежного и резервного средства, служит базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран.

-Международная счетная денежная единица — валютная единица, используемая как условный масштаб для соизмерения международных требований и обязательств, установления валютного паритета и курса.

-Следующий элемент валютной системы — степень конвертируемости валют. Конвертируемость представляет собой характеристику экономики определенного типа, которая в принципе не может быть создана разовым правительственным решением.

Степень конвертируемости валюты определяется состоянием и типом экономики. В наиболее широком плане конвертируемость национальной валюты представляет собой механизм прямой связи внутреннего рынка с мировым, что подразумевает подлинно многосторонний характер торговли (в отличие от двусторонних клирингов) и достаточную степень открытости экономики для внешней конкуренции. Исторически конвертируемость означала свободу размена национальной валюты на золото, а сегодня главным признаком конвертируемости является уровень валютных ограничений.

Следует разделить понятия твердая и конвертируемая валюта. Твердая валюта — валюта с устойчивым или повышающимся рыночным курсом и покупательной способностью. Она почти всегда является конвертируемой.

Конвертируемость бывает полная или частичная, внутренняя или внешняя. Полная конвертируемость подразумевает отсутствие валютных ограничений по текущим и финансовым операциям. Это характерно для свободно конвертируемых (обратимых) валют (СКВ), к которым относятся денежные единицы США, Канады, стран — членов ЕС, Швейцарии^Японии, и др. Некоторые СКВ широко используются в международных расчетах в качестве средства создания валютных резервов. Эти валюты называются резервными или ключевыми. Такой статус сейчас имеют евро, доллар США, английский фунт стерлингов, японская иена, швейцарский франк и др.

-Элементом валютной системы является валютный паритет — соотношение между двумя валютами, установленное в законодательном порядке.

Фактически валюты ряда стран привязаны к одной из ведущих капиталистических валют или корзине валют. Валютный паритет служит основой валютного курса, который также является элементом валютной системы. Различаются фиксированные валютные курсы, колеблющиесяв узких рамках, и плавающие курсы, изменяющиеся в зависимости от рыночного спроса и предложения валюты.

-Элементом валютной системы является международная валютная ликвидность, которая включает золотовалютные резервы, резервныё(кредиты в МВФ.

Периодически в рамках национальной валютной системы вводятся ограничения на операции с валютными ценностями.

-Следующий элемент валютной системы — международные кредитные средства обращения. Регламентация их использования, как и практики международных расчетов, осуществляется в соответствии с унифицированными международными нормами, в их числе: Женевская конвенция (вексельная и чековая), Унифицированные правила и обычаи для документарных аккредитивов и инкассо и др.

Институциональная структура валютной системы подвергается регулированию на национальном, региональном и межгосударственном уровнях.

27 билет Валютный рынок и валютные операции. (этот билет включает в себя всю дисциплину, поэтому он будет большим)

Валютные рынки – это официальные центры, где совершается обмен, купля-продажа иностранной валюты на национальную по курсу, складывающемуся в результате согласования спроса и предложения.

Валютный рынок обслуживает международный платежный оборот. В широком смысле валютный рынок это сфера экономических отношений не только купли-продажи иностранной валюты, но и сфера движения капитала иностранных инвесторов.

Участниками международного валютного рынка являются:

1. Коммерческие банки. Они являются центральным звеном международного валютного рынка, так как каждая операция существенных размеров проходит через их счета.

Банки выходят на международный валютный рынок, чтобы удовлетворить потребности своих клиентов, главным образом корпораций. Банки также могут участвовать в сделках с валютами, чтобы изменить валютную структуру собственных активов и обязательств. Обычной для банков практикой является котировка курсов валют.

Большая часть сделок на валютном рынке – это сделки между банками, поэтому валютные курсы, публикуемые в печати, являются межбанковскими. По этим курсам торгуют суммами не менее, чем на 1 млн. долл. Курсы, доступные корпоративным клиентам, именуемые «розничными» менее благоприятны, чем «оптовые» межбанковские курсы.

2. Корпорации. Они ведут операции в нескольких странах и получают платежи в разных валютах, а затем переводят их в валюту своей страны.

3. Небанковские финансовые учреждения. Среди большого набора услуг, предполагаемого ими есть и услуги, предполагающие сделки с валютами. Торговлю иностранными валютами часто ведут институциональные инвесторы, такие как пенсионные фонды.

4. Центральные банки. Они иногда проводят инвестиции на валютном рынке. Хотя объём сделок обычно незначителен, влияние этих сделок может быть весьма велико, так как агенты валютного рынка пристально следят за действиями центрального банка, стремясь получить ключ к будущей макроэкономической политике.

Современные мировые валютные рынки характеризуются следующими особенностями:

- интернационализация валютных рынков, широкое использование электронных средств связи;

- операции совершаются непрерывно в течение суток попеременно в разных частях света;

- техника валютных операций унифицирована, расчеты осуществляются по корреспондентским счетам банков;

- широкое развитие операций с целью страхования валютных и кредитных рисков;

- спекулятивные и арбитражные операции намного превосходят валютные операции, связанные с коммерческими сделками;

- нестабильность валют, курс которых имеет свои тенденции, не зависящие от фундаментальных экономических факторов.

С функциональной точки зрения валютные рынки обеспечивают:

- своевременное осуществление международных расчетов;

- страхование валютных и кредитных рисков;

- взаимосвязь мировых валютных, кредитных и финансовых рынков;

- диверсификацию валютных резервов банка, предприятий, государства;

- регулирование валютных курсов;

- получение спекулятивной прибыли

- проведение валютной политики для регулирования экономики.

Инструменты валютных операций:

- переводной коммерческий вексель (тратта) – требование, выписанное экспортером или кредитором на импортера или должника;

- банковский вексель – вексель, выставленный банком данной страны на своего иностранного корреспондента;

- банковский чек – письменный приказ банка – владельца авуаров за границей своему банку – корреспонденту о перечислении определенной суммы с его текущего счета держателю чека. Экспортеры, получив такой чек, продают его своим банкам;

- банковские переводы – приказ банка банку – корреспонденту в другой стране выплатить по указанию своего клиента определенную сумму в иностранной валюте со своего счета. С развитием системы СВИФТ для переводов стали использоваться электронные средства.

В связи с усиливающейся взаимосвязью между валютными, кредитными, финансовыми и золотыми рынками в крупнейших банках введена концепция валютного зала, в котором объединены операции на этих рынках. Позиции в иностранных валютах, инвестиции в золото и ценные бумаги рассматриваются как альтернативные формы ликвидного вложения средств банка. Электронная система Рейтер – дилинг дает возможность банкам моментально устанавливать контакт и совершать сделки с заинтересованными банками и с заинтересованными лицами.

Различают мировые, региональные, национальные валютные рынки. Мировые валютные рынки сосредоточены в Лондоне, Нью-Йорке, Цюрихе, Люксембурге, Франкфурте-на-Майне, Сингапуре и др. Лидирует Лондонский валютный рынок (объемы операции в 9 раз превышают операции в Париже, в 5 раз – во Франкфурте-на-Майне, в 2 раза в Нью-Йорке). Мировой валютный оборот распределен следующим образом: 40% приходится на европейский рынок, 40% - на американский, 20% - на азиатский рынок.

На региональных и местных валютных рынках осуществляются операции с определенными конвертируемыми валютами.

Различают рынок валюты спот – рынок немедленной поставки валюты (в течение 2-х дней). На этом рынке осуществляются кассовые сделки, сделки по обмены одной валюты на другую, страхуя риск, а также зачет взаимных требований участников сделки (клиринг).

Рынок срочных контрактов предполагает заключение контрактов на обмен валюты на определенную дату в будущем по оговоренному курсу.

Между рынком спот и рынком срочных контрактов существует следующая взаимосвязь: срочный курс превышает курс спот на разницу в процентных ставках в разных странах. Учет этой закономерности позволяет прогнозировать валютный курс.

Валютный своп - это сделка, предполагающая одновременно покупку и продажу одной и той же валюты на разные сроки. Данная сумма валюты покупается за другую валюту на дату валютирования спот или форвард и одновременно на другую дату валютирования продается обратно за ту же валюту.

28 билет международное оформление золотого стандарта на Парижской конференции

Первая мировая валютная система стихийно сформировалась в XIX в. после промышленной революции на базе золотого моно­металлизма в форме золотомонетного стандарта. Почти весь девятнадцатый век и часть двадцатого века центральную роль в международной валютной системе играло золото. Эра золотого стандарта началась в 1821 году, когда вскоре за окончанием наполеоновских войн, Британская империя сделала фунт стерлингов конвертируемым в золото. Вскоре и США сделали то же самое с американским долларом. Юридически она была оформлена межгосударственным соглашением на Па­рижской конференции в 1867 г., которое признало золото единст­венной формой мировых денег. В условиях, когда золото непо­средственно выполняло все функции денег, денежная и валютная системы — национальная и мировая — были тождественны, с той лишь разницей, что монеты, выходя на мировой рынок, сбрасы­вали, по выражению К. Маркса, «национальные мундиры» и при­нимались в платежи по весу. Парижская валютная система базировалась на следующих структурных принципах:

1. Ее основой являлся золотомонетный стандарт

2. Каждая валюта имела золотое содержание (Великобритания — с 1816 г., США — 1837 г., Германия — 1875 г., Франция —
1878 г., Россия — с 1895—1897 гг.). В соответствии с золотым содержанием валют устанавливались их золотые паритеты.

3. Валюты свободно конвертировались в золото. Золото использовалось как общепризнанные мировые деньги.

4. Сложился режим свободно плавающих курсов валют с учетом рыночного спроса и предложения, но в пределах золотых точек. Если рыночный курс валюты падал ниже паритета, основан­ного на их золотом содержании, то должники предпочитали рас­плачиваться по международным обязательствам золотом, а не иностранными валютами.По сути, введение золотого стандарта требовало от каждой страны-участника конвертировать свою валюту в золото (равно как осуществлять и обратную процедуру) по фиксированному курсу.

5.

6. Обменный валютный курс, определенный с помощью пересчета золотого содержания, устанавливает золотой паритет для каждой валюты, обращающейся на внешних валютных рынках. В 19 веке в условиях действия парижской валютной системы золото обращалось на внутренних рынках в виде монет и, кроме того, служило формой резервов коммерческих банков, обеспечивающих вклады до востребования.Пока каждая из стран-участниц золотого стандарта (парижской валютной системы) была готова конвертировать свою валюту в золото, обменные курсы не сильно отклонялись от золотого паритета. Любое давление на обменные валютные курсы, отклоняющее от паритетных значений, было скорректировано влиянием транснациональных золотых потоков на денежную массу, обращающуюся внутри какой-либо страны. Золотой стандарт играл в известной степени роль стихийного регулятора производства, внешнеэкономических связей, денежно­го обращения, платежных балансов, международных расчетов. Золотомонетный стандарт, образованный парижской валютной системой, был относительно эффективен до пер­вой мировой войны, когда действовал рыночный механизм вырав­нивания валютного курса и платежного баланса. Страны с дефи­цитным платежным балансом вынуждены были проводить дефляционную политику, ограничивать денежную массу обращении при отливе золота за границу. Однако Великобритания, несмотря на хронический дефицит платежного баланса (1890—1913 гг.), не испытывала нетто-отлива капитала (за исключением двух лет). В течение почти ста лет до первой мировой войны только доллар США и австрийский талер были девальвированы; золотое содер­жание фунта стерлингов и французского франка было неизменным в 1815—1914 гг. Используя ведущую роль фунта стерлингов в меж­дународных расчетах (80% в 1913 г.),

29.Гонуэзская международная конференция 1922.

Генуэзская валютная система была переходным этапом становления развитых стран и усилением мощи мировой экономики. Понимание принципов Генуэзской международной конференции, история возникновения золотодевизного стандарта – все это поможет нам разобраться с истоками причин мирового кризиса.

Генуэзская валютная система зародилась после Первой Мировой войны. Война истощила экономические ресурсы противоборствующих сторон, также вызвала инфляционные процессы, и, как следствие государство увеличивало оборот бумажных денег в экономке. Такая губительная политика имела последствия: цены на все товары и услуги возросли многократно, а добыча золота, как обеспечение денег в то время, никак не увеличилась.Все эти проблемы развитые страны обсуждали на международных конференциях в 1920 г. в Брюсселе, в 1922 г. в Генуе, и на протяжении 1929 – 1932 гг.Основополагающие принципы Генуэзской валютной системы были похожи на соглашения Парижской системы. В основе лежали те же идеи: золото было основой мировых денег, сохранялся золотой паритет.Правда, в Генуэзской валютной системе были и изменения, которые касались дефицита золота в мире. Решением этой проблемы было использование золотых резервов ведущих стран в качестве обеспечения выпуска бумажных денег всех остальных союзных стран.Так, возник золотодевизный стандарт, который базировался на валюте ведущих странах, в обеспечении которых было предостаточно золота. Между прочим, это хитрое предложение внесли англо-саксонцы, естественно, преследуя свою выгоду. Таким образом, международные расчеты делали в валютах-девизах, то есть тех валютах, которые имели больше всего золота в своей стоимости и были признаны остальными странами. Валютами-девизами выбрали фунт стерлингов и доллар. Теперь, любая страна соглашения могла обменять свою национальную валюту только с помощью мены ее на валюту-девиз, и уже только потом обмен на слитки золота.Таким образом, золотодевизный стандарт стал второй мировой валютной системой и был юридически оформлен по результатам Генуэзской международной экономической конференции, которая прошла в 1922 году. Согласитесь, это был важный экономический переворот в мировой экономике.Генуэзская экономическая конференция была проведена с 10.04 по 19.05 в 1922 году, где приняли участие представители из почти 30 разных государств, и пять доминионов Британии. Как ни странно, но в Генуэзской экономической конференции приняли участия и представители РСФСР, хотя государство тогда еще миром было не признано.Целью Генуэзской экономической конференции был поиск путей выхода из экономического кризиса в Центральной и Восточной Европе. Практически, на повестке дня стоял вопрос путей сотрудничество Европы и РСФСР. Естественно, европейцы требовали от коммунистов признать внешние долги царской России и выплатить компенсации сбежавшим в Европу собственникам. В ответ Европе, представители РСФСР требовали признать страну советов во всем мире. Как вы уже догадались, по этим политическим вопросам стороны так и не сумели сразу договориться.

30.билет.Основные черты систем валютных отношений, созданной в соответствии с решением Бреттон-Вудской международной конференции.

Бреттон - Вудская международная валютная система - валютная система, оформившаяся на валютно-финансовой конференции ООН в Бреттон-Вудсе (США) в 1944 г. Б.в.с. состояла из договоров о создании Международного валютного фонда (МВФ) и международного банка реконструкции и развития. Главный принцип Б.в.с. - функция мировых денег оставалась за золотом, однако масштабы егоиспользования в международных валютных отношениях значительно снижались, а в качествемеждународного платежного средства в международном обороте вводился доллар Соединенных Штатов. Для смягчения кризисов отдельных валют государства выдавали друг другу займы через Международныйвалютный фонд (МВФ). Б.в.с. представляла собой систему межгосударственного золото-долларовогостандарта и ставила доллар Соединенных Штатов Америки в привилегированное положение, благодаря чему США могли погашать свои долги не золотом, а долларами. Быстрое развитие экономики государствЗападной Европы в 60-х гг. и другие причины привели к международному валютному кризису. В1971 г. былпрекращен размен долларов на золото и все валюты утратили какую-либо связь с золотом. На место Б.в.с.пришла Ямайская валютная система.

Бреттон - Вудская мировая валютная система - система валютного регулирования, которая была создана наоснове договора, подписанного представителями 44 стран на валют-но-финансовой конференции ООН, состоявшейся в 1944г. в Бретгон-Вудсе (США}. Были приняты решения о создании Международноговалютного фонда и Мирового банка, которые вошли в нее в качестве основных институтов.Введенные правила валютного регулирования были направлены на стабилизацию курсов валют илиберализацию мировой торговли. Они предполагали фиксацию курсов валют путем увязки их с золотом иамериканским долларом, которым были приданы функции международных валютных резервов (золото-валютный стандарт). Допускалась лишь минимальная дивергенция (отклонение) курсов национальных валютот их долларового паритета или золотого содержания. Уставом Международный валютный фонд былаустановлена официальная цена золота: 35 американских долларов за одну тройскую унцию.

Обесценение доллара, являвшегося ключевой валютой Брет-тон-Вудса, изменение соотношения сил ввсемирной экономике привели к кризису системы фиксированных курсов и эрозии Бреттон-Вулской системы.Новые принципы валютного регулирования, согласованные в 1976г. (Ямайская валютная система), состояли в постепенном переходе к системе плавающих курсов, полном отходе от золотого стандарта присохранении за золотом роли фонда ликвидных активов. Усиливалась роль Международный валютный фонд(МВФ) в регулировании валютной системы и эмитируемой им международной денежной единицы —специальных прав заимствования (СДР). К 1993 г. завершился переход большинства развитых стран отфиксированных к плавающим валютным курсам.

31. основные принцыпы организации Ямайской мировой валютной системы.

Валютная система — совокупность валютно-денежных и кредитных отношений, сложившихся между странами и закрепленных в международных договорных и государственно-правовых нормах.Не бывает абсолютно открытой экономики и конвертируемой валюты, так как у каждого государства есть границы и своя политика. Валютная система прошла четыре этапа исторического развития.