Студопедия

Главная страница Случайная страница

КАТЕГОРИИ:

АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника






Этап IV.




1) Интерпретация результатов оценки;

2) Разработка и реализация финансово-экономических, организационно-экономических и технико-экономических мероприятий, направленных на улучшение финансового состояния предприятия.

Финансовый анализ проводится как по абсолютным, так и по относительным показателям (коэффициентный анализ), которые представляют собой отношения между различными позициями форм отчетности и позволяют определить взаимосвязь между показателями.

Система критериев и методика оценки неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий

 

Банкротство - это неспособность предприятия удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг), включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет и во внебюджетные фонды в связи с превышением обязательств должника над его имуществом. Это, как правило, вызвано неудовлетворительной структурой баланса предприятия.

Основанием для принятия решения о банкротстве (несостоятельности) предприятия является система критериев, содержащаяся в разработанных Федеральным управлением о делах несостоятельности (банкротства) (ФУДН) методических рекомендациях.

В соответствии с методическими рекомендациями ФУДН оценку структуры баланса проводят на основе анализа следующих показателей:

- коэффициент текущей ликвидности (покрытия);

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;

- коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) характеризует степень общего покрытия всеми оборотными средствами предприятия суммы срочных обязательств, т.е. краткосрочных займов и кредитов и кредиторской задолженности.

Ктл = ТA / ТП ≥2, (9)

где Ктл - коэффициент текущей ликвидности;

ТА - текущие активы;

ТП - текущие пассивы.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для обеспечения его текущей деятельности.

Косс = СОК / ТА = (СК - ФА) / ТА ≥ 0,1, (10)

где Косс - коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;

СОК - собственный оборотный капитал (средства);

ТА - текущие активы;

СК - собственный капитал;

ФА - фиксированные активы.

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а самого предприятия неплатежеспособным, является невыполнение одного из условий: Ктл ≥ 2, Косс ≥ 0,1.

Логика взаимосвязей балансовых статей:

где ТА - текущие активы;

ТП - текущие пассивы;

КЗ - кредиторская задолженность;

КЗК - краткосрочные займы и кредиты;



ДЗК - долгосрочный заемный капитал;

ЗК - заемный капитал;

ФА - фиксированные активы;

СК - собственный капитал.

В случае, если хотя бы Ктл < 2, Косс < 0,1, то необходимо рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности:

К в.пл. = (К тл ф. + 6/Т • (Ктл ф. - Ктл н..)) : 2 ≥1, (11)

где Кв пл. - коэффициент восстановления платежеспособности;

Ктл ф. и Ктл н. - фактический (на конец отчетного периода) и на начало отчетного года коэффициент текущей ликвидности;

6 - нормативный период восстановления платежеспособности, в месяцах;

Т - отчетный период, в месяцах;

2 - нормативное значение Ктл.

Если Кв пл. ≥ 1, то имеется возможность восстановить платежеспособность. Если Кв пл. < 1, то нет возможности восстановления платежеспособности.

Если анализ показал, что критерии ФУДН соответствуют установленным значениям, то для проверки устойчивости финансового состояния проводят расчет коэффициента утраты платежеспособности:

Ку. пл. = (Ктл ф. + 3/Т • (Ктл ф. - Ктл н.)) : 2 > 1, (12)

где 3 - расчетный срок возможности утраты платежеспособности, в месяцах;

остальное - см. выше.

Если Ку. пл. ≥ 1, то существует возможность не утратить платежеспособность. Если Кв. пл. < 1, то существует возможность утраты платежеспособности в ближайшее время. Если Кв. пл. < 1, то решение о признании предприятия банкротом и структуры баланса неудовлетворительной не принимается, но предприятие становится на учет территориальными органами ФУДН.

Прогнозирование вероятности банкротства. Z-счет Альтмана

 

Z-счет Альтмана - это функция от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за периоды.

Z = 1,2 Коб. + 1,4 Кнп + 3,3 Кр + 0,6 Крс + 1,0 Кот, (13)

где Коб. - доля оборотных средств (текущих активов) в активах предприятия, т.е отношение текущих активов (оборотный капитал) к общей сумме активов

Коб. = ТА / А ; (14)

Кнп - рентабельность активов, рассчитывается по прибыли, остающейся в распоряжении предприятия

нп = (Пч.-Див.) : А, (15)

где П ч. - чистая прибыль; Див. - дивиденды; А - активы);



Кр - рентабельность активов, рассчитывается по прибыли до выплаты налогов, отнесенной к общей сумме активов;

Крс - соотношение между рыночной стоимостью собственного капитала предприятия и заемным капиталом

рс = СКрын. : ЗK = Nобыкн. акц. • Р : ЗК, (16)

где СКрын. - собственный капитал по рыночной стоимости;

ЗК - заемный капитал;

Nобыкн. акц. - количество выпущенных обыкновенных акций;

Р - цена акции);

Кот - отдача всех активов, т.е. отношение чистой выручки к сумме всех активов (Вч./А). (17)

Критическое значение индекса Z рассчитано Альтманом по данным статистической выборки и составляет 2,675.

В западной практике, как правило, пользуются следующими значениями Z-счета Альтмана для прогнозирования вероятности банкротства.


mylektsii.ru - Мои Лекции - 2015-2017 год. (0.016 сек.)