Анализ операций банка с ценными бумагами

Осн задача анализа – выявление неверно оцененных бумаг путем расчета размера ожидаемой прибыли, определенных условий ее получения и оценки вероятности реализации данных условий.

В методологии исследования РЦБ различают 2 основных направления:

1. технический анализ. - изучение конъюнктуры курсов отд видов ЦБ для прогноза их динамики.

2. фундаментальный анализ – изучает приведенную стоимость денежных потоков посредством оценки ставки дисконтирования и прогнозирования ожидаемой величины доходов; разницу между внутренней стоимостью и текущим рыночным курсом ценных бумаг. Направления анализа:

1. анализ качества ценных бумаг (по видам, отраслям, регионам, крупным эмитентам)

2. Оценка рисков доходности ликвидности (по видам ЦБ, отд операций и в целом портфеля)

3. Анализ динамики курсов ценных бумаг (номинальной, эмиссионной, погашения, рыночной, исполнения, открытия, максимальной, минимальной, закрытия, спроса и др.)

Банковские аналитики изучают 3 вида движения цен:

1. ДСР; 2. СРСР 3. КРСР: а) движение цен вокруг тренда; б) изменение цен отдельных финансовых инструментов и отдельных сегментов рынка; в) анализ рынка в разрезе бирж/небиржевого, первичного/вторичного рынка; г) анализ состава и структуры участников; д) анализ состава ЦБ, их ликвидности, эмитентов; е) анализ инвестиционной и посреднической деятельности.

Качество ЦБ определяется посредством проведения их рейтинга и расчета стандартных показателей качества. В основном используются для оценки буквенные шкалы в разрезе инвестиционных и спекулятивных ценных бумаг. В т.ч. рассчитывают структуру и динамику:

1. сумма дивидендов на одну акцию/среднерыночная цена акции

2. рыночный курс акции/балансовая стоимость акции

3. прибыль на акцию/рыночная цена акции и т.д.

Уровень ликвидности ЦБ характеризует соотношение количества заявок на покупку и на продажу; соотношение цены предложения и спроса, показателей оборачиваемости.

Универсальный показатель эффективности – рыночный портфель (общий для всех инвесторов портфель рискованных активов). Размер рыночного портфеля равен сумме всех активов, взвешенных по их рыночной стоимости или доле ЦБ, включенных в рыночный портфель. Основной показатель риска – K?. Опред соотношением ковариации ЦБ в рыночном портфеле к дисперсии рыночного портфеля.

В банке различают финансовый и управленческий анализ ЦБ. При финансовом анализе изучаются следующие блоки: уставный капитал, дох и расх по операциям с ЦБ, использование банком собств ср-в для покупки доли либо акций других ЮЛ; уровень риска собств вексельных обязательств.

Управленческий анализ: 1) собственные АиП операции с ЦБ; 2) клиентские операции (депозитные, залоговые, трастовые, посреднические и др.) Анализ структ портф требований банка ЦБ:

1. акции

1.1. портф контрольного управления. Цель портфеля – участие в упр-ии и контроль над собственностью оценивают текущую дох-ть портфеля и др доходы, приносимые дочерними и зависимыми ЮЛ. Анализ нарастающими итогами.

Тек. Дох-ть=Дивид за год/цена покупки*365/кол-во дней, за которы начисляются дивиденды.

Реальная текущая доходность = текущая доходность, скорректированная на инфляцию.

При продаже акций считается полная дох-ть=текущая доходность+(-)изменение стоимости акций

1.2. инвест портф. Цель извлечь прибль. Цель анализа – оценка тек и реальной тек дох-ти за год.

Доходность портфеля=(Дивид за год+цена продажи-цена покупки-доп. Расходы)/цена покупки

1.3. торговый портфель. Цель – перепродажа для извлечения прибыли. Цель анализа – оценка риска ликвидности, потери дохода и анализ влияющих факторов.

Маржин дох-ть акции = (цена прод – цена пок– доп. Расх/цена пок*365/кол-во дней владения.

1.4. портфель РЕПО

2. долговые обязательства: 2.1. государственные, 2.2. муниципальные2.3. корпоративные.

Методика анализа доходности облигаций зависит от формы выплаты по ним. Доходность к погашению по инфестиционному портфелю корпоративных облигаций = (номинал облигаций – цена покупки – доп. Расходы)/цена покупки* 365/период владения.

Доходность к погашению с учетом налогообложения = доходность к погашению*(1-ст.налога)

Текущий инвестиционный риск = (цена покупки – рыночная цена облигации)/цена покупки

Достаточность созданного резерва= фактически созданный резерв/(цена покупки-рыночная цена)

3. Учтенные векселя (казначейские, муниципальные, прочие)

4. Прочие ценные бумаги

5. Итого весь портфельЦБ

6. Активы банка.