Методичні вказівки до виконання практичних завдань

До задачі 1. При розрахунку вихідних показників для вирішення завдання необхідно враховувати, що чисті грошові надходження по інвестиційному проекту містять у собі чистий прибуток та амортизаційні відрахування. Вихідні показники необхідно занести в таблицю, послідовно заповнюючи яку будите мати змогу визначити чисті грошові надходження.

Таблиця

Розрахунок вихідних показників для оцінки ефективності інвестиційного проекту

ДПч = Ао + ЧПр;

де ДПч – чисті грошові надходження, грн.;

Ао – амортизаційні відрахування, грн.;

ЧПр – чистий прибуток, грн.;

ЧПр = ОПр – Н;

де ОПр – оподаткований прибуток, грн.;

Н – сума сплаченого податку на прибуток, грн.;

ВПр = Vр – Рт – Ао;

де Vр – обсяг реалізації (виручка від реалізації), грн.;

Рт – поточні витрати, грн.

До задачі 2. Необхідно визначити доцільність інвестування за декількома основними методами розрахунку економічної ефективності: ARR, PP, PI, DPP, NPV, IRR.

Оцінка доцільності інвестицій — це прийняття рішення стосовно того, варто чи не варто вкладати гроші у той або інший проект.

Інвестиції, що плануються, реалізуються та вже здійснені, набувають форми інвестиційних проектів. Однак, проекти потрібно підібрати, розраху­вати, виконати, а головне - оцінити їх ефективність на підставі порівняння витрат на проект та результатів його реалізації.

Оцінка доцільності інвестицій вимагає здійснення різного роду фінансово-економічних розрахунків, пов'язаних з потоками грошових коштів у різні проміжки часу. Ключову роль у цих розрахунках відіграє оцінка зміни грошей у часі. Концепція такої оцінки базується на тому, що вартість грошей протя­гом часу змінюється з урахуванням норми прибутку на грошовому ринку, в якості якої зазвичай виступає норма позичкового капіталу (або відсотку).

Вихідним положенням при розгляді особливостей застосування концеп­ції зміни вартості грошей у часі в інвестиційному аналізі є розуміння суті поняття «інвестиції» з позицій фінансової теорії, а саме: «обмін певної сьо­годнішньої вартості придбання фінансових чи реальних активів на можливо невизначену майбутню вартість». Тим самим майбутня вартість, на яку очі­кує інвестор має компенсувати йому відмову від поточного споживання від­повідної сьогоднішньої вартості.

Усі методи, за якими пропонується зробити розрахунки у завданні, відносяться до основних методів оцінки доцільності інвестицій і поділяються на статичні та динамічні. Статичні методи базуються на бухгалтерському обліку і виникли з традиційного бухгалтерського підходу до фінансової оцінки проекті.До них відносяться методи ARR, PP. Динамічні методи базуються на принципах економічної теорії і застосуванні концепції дисконтування.

Однією з головних переваг застосування статичних методів є простота розрахунку, проте недолік - неврахування зміни вартості грошей у часі. Од­нак подолати дію цього недоліку можливо завдяки застосування концепції дисконтування і, відповідно, приведення як витрат так і доходів до умов по­точного року.

Статичні методі оцінки інвестицій: