Розрахунок межі рентабельності та запасу фінансової стійкості підприємства 4 страница

е) вивчення політики цін та підвищення їх гнучкості за рахунок форм розрахунків і системи знижок.

3. Слід відзначити декілька правильних відповідей.

До основних видів диверсифікації належать:

а) фінансова;

б) конгломератна;

в) споріднена;

г) неспоріднена;

д) кластерна.

4. Фінансові причини диверсифікації такі:

а) стабілізація чи скорочення реалізації прибутку;

б) можливість виходу на інший ринок, зокрема й на світовий;

в) наявність грошових ресурсів для інвестування в іншу галузь;

г) стабілізація доходів, зарплати та премій;

д) доступ до кредитів під галузь;

е) стабілізація цін на акції.

5. Основні симптоми кризи збуту на підприємстві такі:

a) зменшення обсягів реалізації;

б) збільшення залишків готової продукції на складах;

в) зменшення обігових засобів;

г) зменшення обсягів замовлень.

Позначте цифрами у відповідному порядку послідовність робіт (етапів) або відповідність між частинами моделей, позначених цифрами, і визначеннями.

6. Зазначте порядок еволюційних етапів продуктової реструктуризації на підприємстві:

· «закриття» циклу обігу грошей;

· «нове» використання «старих» продуктів;

· освоєння виробництва та збуту продукту;

· збут освоєного продукту на нових ринках;

· вдосконалення «слабких місць» продукту за рахунок виробничо-технічної еволюції;

· споріднена диверсифікація;

· виробництво доповнювальних товарів;

· неспоріднена диверсифікація.

7. Позначте цифрою 1 — «внутрішні», а цифрою 2 — «зовнішні» причини кризи збуту:

· поява нових фірм-конкурентів;

· зниження рівня конкурентоспроможності товару;

· недоліки в роботі служби маркетингу;

· експансія з боку імпортерів;

· домінування одного клієнта.

4.7. Література

1. Антикризисное управление: Учеб. пособие для технических вузов/ В. Г. Крыжановский, В. И. Лапенков, В. И. Лютер и др.; Под. ред. Э. С. Минаева и В. П. Панагушина. — М.: Изд—во ПРИОР, 1998. —
С. 91—100, 141—159.

2. Антикризисное управление: Учебник/ Под ред. Э. М. Коротко-
ва. — М.: ИНФРА-М, 2001. — С.160—180.

3. Банкротство: Стратегия и тактика выживания/ Иванов Г. П. и
др. — М.: Юрид. фирма СП МКИ, 1993. — Т.1. Как избежать банкротства. — 1993. — 239 с.

4. Кох Ричард. Менеджмент и финансы от А до Я: Перевод с англ. — Спб.: Питер, 1999. — 496 с.

5. Кошкин В. И. и др. Антикризисное управление: 17-модульная программа для менеджеров «Управление развитием организации». Модуль 11. — М.: ИНФРА-М, 2000. — С. 128—155.

6. Пособие для международного предпринимателя / Под ред. В. А. Ща­ницина. — Краснодар: Агропромышленная фирма «Центральная», 1990. — 155 с.

7. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. — 3-е изд. — Минск: ИП «Экоперспектива»; «Новое издание», 1999. — 498 с.

8. Стратегия и тактика антикризисного управления. /Под ред А. П. Гра­дова и Б. И. Кузина. СПб. спец. литература, 1996.

9. Шершньова 3. Є., Оборська С. В. Стратегічне управління. — К.: КНЕУ, 1999. — 384 с.

ТЕМА 5. ФІНАНСОВА КРИЗА

5.1. Методичні вказівки до вивчення теми

Для поглибленого засвоєння матеріалу цієї теми спочатку потрібно повторити відповідні розділи курсів «Аналіз господарської діяльності», «Економіка підприємства», «Економічна діагностика», «Гроші та кредит», «Інвестування», «Фінанси підпри­ємств», «Управління затратами», що стосуються оцінювання та напрямків покращення фінансового стану підприємства. Студенти мають чітко усвідомити місце та роль фінансової кризи на підприємстві. З одного боку, фінансова криза може бути наслідком кризи збуту на підприємстві, з іншого — саме фінансова криза може спричинити «ланцюжок» кризових явищ на підприємстві: кризу постачання, виробничо-технологічну, організаційну, системну та стратегічну кризи (див. теми 6—9). Значення фінансової кризи серед інших видів локальних криз важко пе­реоцінити, оскільки саме за фінансовими показниками здійснюється аналіз схильності підприємства до банкрутства та розпочинається процедура банкрутства.

Розпочинаючи вивчення теми, потрібно розглянути питання щодо визначення сутності поняття «фінансова криза на підприємстві». У сучасній літературі існує кілька визначень фінансової кризи, що свідчить про багатогранність цього явища:

· фінансова криз а — це вид локальної кризи, за якої в динаміці спостерігається погіршення показників поточної ліквідності та фінансової стійкості з одночасним зростанням коротко- та середньострокової заборгованості, що призводить до неплатоспроможності підприємства;

· фінансова криза — це робота підприємства в безприбутковій зоні, яка призводить до втрати потенціалу успіху підприємства, загрожує його платоспроможності та подальшому існуванню як суб’єкта господарювання.

Під фінансовою кризою розуміють також фазу розбалансованої діяльності підприємства та обмежених можливостей впливу його керівництва на фінансові відносини, що виникають на цьому підприємстві. Із позиції фінансового менеджменту кризовий стан підприємства полягає в його нездатності здійснювати фінансове забезпечення поточної виробничої діяльності. У результаті настання фінансової кризи на підприємстві через нестачу грошових ресурсів відбуваються збої постачання, що може спричинити виникнення кризи постачання.

Наступним кроком у вивченні теми є виокремлення основних симптомів фінансової кризи. Вона характеризується зменшенням рівня прибутковості та рентабельності; скороченням частки грошової маси в обігових коштах; зменшенням платоспроможності та поточної ліквідності підприємства; збільшенням собівартості готової продукції; збільшенням запасів готової продукції на складах; зменшенням швидкості обороту капіталу та ін.

Як правило, фінансову кризу на підприємстві характеризують трьома параметрами: джерелами (факторами) виникнення; видом кризи; стадією її розвитку [10]. Ідентифікація цих ознак дає змогу правильно діагностувати фінансову неспроможність підприємства та добирати найефективніший каталог заходів щодо фінансового оздоровлення. Так, головними екзогенними факторами фінансової кризи на підприємстві можуть бути спад кон’юнк­тури в економіці в цілому; зменшення купівельної спроможності населення; значний рівень інфляції; нестабільність господарського та податкового законодавства; нестабільність фінансового та валютного ринків; посилення конкуренції в галузі; криза окремої галузі; сезонні коливання; посилення монополізму на ринку; дискримінація підприємства органами влади та управління; політична нестабільність у країні місцезнаходження підприємства або у країнах підприємств — постачальників сировини (споживачів продукції); конфлікти між засновниками (власниками). Вплив зовнішніх факторів кризи має здебільшого стратегічний характер. Вони зумовлюють фінансову кризу на підприємстві, якщо менеджмент неправильно або несвоєчасно реагує на них, тобто якщо відсутня або недосконало функціонує система раннього попередження та реагування, одним із завдань якої є прогнозування бан­крутства.

Можна також виокремити чимало ендогенних факторів фінансової кризи: низька якість фінансового менеджменту; недоліки в організаційній структурі; низький рівень кваліфікації персоналу; недоліки у виробничій сфері; прорахунки в галузі постачання; низький рівень маркетингу та втрата ринків збуту продукції; прорахунки в інвестиційній та кредитній політиці; брак інновацій та раціоналізаторства; дефіцити у фінансуванні; відсутність або неза­довільна робота служб фінансового контролю та контролінгу (пла­нування, аналіз, інформаційне забезпечення, контроль).

Далі необхідно з’ясувати основні види фінансової кризи на підприємстві. Розрізняють такі види кризи: стратегічну кризу (коли на підприємстві зруйновано виробничий потенціал і немає засобів його відновлення через відсутність ключових факторів успіху, а отже, не вдається подолати кризу збуту); кризу прибутковості (перманентні збитки вихолощують власний капітал, і це призводить до незадовільної структури балансу); кризу ліквідності (підприємство є неплатоспроможним або існує реальна загроза втрати платоспроможності) [10].

Важливою передумовою застосування правильних антикризових заходів є ідентифікація глибини фінансової кризи. Існують три фази кризи: фаза передкризи, яка безпосередньо не загрожує функціонуванню підприємства (за умови переведення його на режим антикризового управління); фаза кризи, яка загрожує подальшому існуванню підприємства й потребує негайного проведення фінансової санації; кризовий стан, який не сумісний із подальшим існуванням підприємства і призводить до його ліквідації (за режимами самоліквідації або через систему банкрутства).

Доволі важливим є питання своєчасної ідентифікації фінансової кризи на підприємстві. Основними джерелами інформації під час аналізу фінансової сфери є баланс підприємства; звіт про фінансові результати; звіт про рух грошових коштів; звіт про власний капітал. Взагалі аудит фінансової сфери передбачає оцінювання динаміки та структури валюти балансу; аудит власного капіталу; аудит позичкового капіталу та кредиторської заборго­ваності; оцінювання ліквідності активів підприємства та його платоспроможності; аудит інвестицій; аналіз дебіторської заборгованості; аналіз Cash-Flow (обсяги чистих грошових потоків, утворюваних у результаті операційної та інвестиційної діяльності, які залишаються в розпорядженні підприємства на певному періоді); оцінювання ділової активності підприємства. Студентам варто повторити методи обчислення показників, використовуваних для проведення позначених видів аналізу.

Наступним питанням розглядуваної теми є оцінювання схильності підприємства до банкрутства. Студентам варто звернути увагу на основні моделі, які найчастіше застосовують для такого оцінювання, а саме: двофакторну модель оцінювання банкрутства; Z-розрахунок Альтмана; модель на основі рейтингової оцінки (Сайфулін, Кадиков); модель У. Бівера; модель Спрингейта; загальну універсальну дискримінантну функцію. Перелічені методи мають свої переваги та обмеження щодо можливостей їх використання на українських підприємствах. Студенти мають проаналізувати зміст цих методів та визначити, наскільки критерії та константи, що характерні для цих підходів, є універсальними, тобто наскільки точними можуть бути прогнози за цими методами для умов діяльності українських підприємств.

Останнє питання цієї теми стосується розробки та впровадження заходів, спрямованих на подолання кризових явищ у фінансовій системі підприємства. Система заходів щодо подолання фінансової кризи поділяється на оперативні (негайні, надзвичайні), тактичні та стратегічні.

До надзвичайних заходів із подолання фінансової кризи належать: заходи, що мають на меті призупинити «відтік» готівки (за­морожування рахунків до оплати; одержання короткострокових поступок з оплати боргів; визначення й оплата термінових зобов’язань; призупинення витрат на модернізацію обладнання, підвищення кваліфікації і т. ін.), а також інтенсифікувати «притік» готівки (продаж/здавання в оренду основних чи фондів устаткування; відмова від закупівлі малоспоживаних видів сировини і матеріалів на користь найбільш необхідних; розгляд варіантів кредитування і т. ін.). Тактичні заходи можуть набирати вигляду постійно-діючих планів або спеціальних планів із фінансового оздоровлення. Прийняття рішень щодо змісту та часових характеристик заходів залежить від типу та глибини фінансової кризи (детальніше — див. тему 10).

Для фінансового оздоровлення підприємства залежно від причин формування кризових явищ у його фінансовій підсистемі застосовують заходи в таких напрямках: подолання кризи платежів; реструктуризація кредиторської заборгованості, зокрема за основним боргом, санкціями тощо; забезпечення достатнього рівня надходження коштів; економія поточних витрат тощо. Реструктуризація заборгованості — один із найважливіших заходів, що дає змогу забезпечити базу для подальших антикризових перетворень в організації. Фінансова реструктуризація посідає чільне місце в загальному процесі реструктуризації підприємств. Заходи виходять за межі суто фінансових важелів та потребують участі практично всіх підрозділів підприємства.

Фінансове оздоровлення може існувати у формі фінансової санації. Згідно із Законом України «Про відновлення платоспроможності боржника або визнання його банкрутом» санація розглядається як система заходів, до яких вдаються під час провадження у справі про банкрутство, аби запобігти визнанню боржника банкрутом та його ліквідації, і які спрямовані на оздоровлення фінансово-господарського стану боржника, а також задоволення в повному обсязі або частково вимог кредиторів завдяки кредитуванню, реструктуризації підприємства, боргів та капіталу і (або) зміні організаційно-правової та виробничої структури боржника.

Санація може здійснюватися з ініціативи власників або кредиторів підприємства, що передбачає поглинання фірми, яка перебуває на межі банкрутства іншою компанією; випуск нових цінних паперів для мобілізації грошового капіталу; збільшення кредитів та державних субсидій; зменшення відсотків за облігаціями, які раніше було випущено, та відстрочку їх погашення; реструктуризацію заборгованості; повну або часткову купівлю дер­жавою акцій підприємств. Санаційні заходи можуть оформлятися у вигляді плану або програми, які різняться цілями, структурою, часовими характеристиками та складом виконавців (детальні-
ше — див. теми 10 та 11).

Для подолання стратегічної фінансової кризи на підприємстві необхідно підготувати програму розробки та реалізації заходів з фінансового оздоровлення підприємства, яка має охоплювати такі розділи: експрес-діагностика за балансовими даними; заходи щодо використання зовнішніх джерел фінансового оздоровлення підприємства; заходи щодо використання внутрішніх джерел (резервів фінансового оздоровлення). До цієї програми мають увійти заходи з розробки та виконання антикризової фінансової стратегії, а також необхідні механізми, що забезпечують підтримку фінансової стійкості.

Вибір методів подолання фінансової кризи зумовлює склад та обсяги робіт фінансово-економічних служб підприємства. Основні завдання діяльності фінансових підрозділів підприємства за умов кризи такі: координація діяльності всіх підрозділів підприємства з метою впровадження заходів із фінансового оздоровлення; скорочення витрат за стабілізації поставок МТР; розробка й фінансове обґрунтування виходу підприємства з кризи; збереження платоспроможності; підвищення надходжень та скорочення витрат.

5.2. Термінологічний словник

Безнадійна заборгованість — заборгованість, яка відповідає одній із наведених далі ознак [10]:

· заборгованість за зобов’язаннями, щодо якої минув строк позовної давності;

· заборгованість, яка лишилася непогашеною за браком майна юридичної чи фізичної особи, оголошеної банкрутом у встановленому законодавством порядку, або юридичної особи, що ліквідується;

· заборгованість, яка лишилася непогашеною через нестачу коштів, одержаних від продажу на відкритих аукціонах (публічних торгах) майна позичальника, переданого в заставу як забезпечення зазначеної заборгованості за умови, що інші юридичні дії кредитора стосовно примусового стягнення решти майна позичальника не дали змоги повністю покрити заборгованість.

Власний капітал — підсумок першого розділу пасиву балансу; відбиває частку активів (майна) підприємства, яка фінансується за рахунок внесків держателів корпоративних прав та власних коштів суб’єкта господарювання [10].

Дебіторська заборгованість — сума належних підприємству боргів, які виникли в результаті його господарської діяльності.

Заборгованість — сума належних організації боргів, із боку фізичних та юридичних осіб, які виникли у результаті господарських взаємовідносин між ними.

Коефіцієнт b (бета) — математична оцінка ризикованості одного активу у термінах впливу на ризикованість групи (портфеля) активів. При цьому враховується ринковий ризик та обчислюється показник b, і чим вищий цей показник — тим більший ризик.

Кредиторська заборгованість — грошові кошти, тимчасово залучені організацією, які належать поверненню фізичним та юридичним особам.

Криза прибутковості — ситуація, коли перманентні збитки вихолощують власний капітал, що, в свою чергу призводить до незадовільної структури балансу [10].

Криза ліквідності — ситуація, коли підприємство є неплатоспроможним або існує реальна загроза втрати платоспроможності [10].

Ліквідні активи — майно підприємства, яке можна швидко реалізувати.

Ліквідність — здатність активів до швидкої реалізації на ринку та перетворення на грошові активи.

Майнові ризики — можливості матеріальних втрат у результаті пошкодження, руйнування або розкрадання майна, що належить особі або організації.

Неплатоспроможність — зумовлена недостатністю активів у ліквідній формі нездатність суб’єкта підприємницької діяльності виконати платіжні зобов’язання, строк сплати яких настав.

Платоспроможність — здатність юридичної чи фізичної особи своєчасно і в повному обсязі виконати свої платіжні зобов’язання.

Реструктуризація активів — санаційні заходи, пов’язані зі зміною структури та складу активної сторони балансу (нерідко ці зміни супроводжуються також змінами у складі й структури балансу) [10].

Реструктуризація боргу — перегляд (продовження) строків кредиту з метою полегшення фінансового стану боржника, який має труднощі з платежами. Одночасно можуть переглядатися інші умови кредитування (наприклад, списання частини боргу або розподіл у часі сплати боргу та відсотків за ним).

Рефінансування дебіторської заборгованості — форма реструктуризації активів, яка полягає в переведенні дебіторської заборгованості в інші, ліквідні форми оборотних активів: грошові кошти, короткострокові фінансові вкладення тощо [10].

Ризик внутрішнього фінансового стану фірми — ризик, що впливає на здатність фірми користуватися кредитами, згладжувати здійснення фінансових операцій у часі, уникати ситуацій, що можуть підірвати довіру до неї з боку працівників, постачальників, споживачів та суспільства в цілому.

Санаційний аудит — поглиблений аналіз фінансово-госпо­дарського стану підприємств, здійснюваний на підприємствах, що перебувають у фінансовій кризі [10].

Санація — система заходів, що здійснюються під час провадження у справі про банкрутство з метою запобігання визнання боржника банкрутом та його ліквідації, спрямована на оздоровлення фінансово-господарського стану боржника, а також задоволення в повному обсязі або частково вимог кредиторів завдяки кредитуванню, реструктуризацію підприємства, боргів і капіталу та (або) зміні організаційно-правової й виробничої структури боржника [1].

Фінансова криза на підприємстві — робота підприємства в безприбутковій зоні, яка призводить до втрати потенціалу успіху, загрожує його платоспроможності та подальшому існуванню як суб’єкта господарювання.

Це фаза розбалансованої діяльності підприємства та обмежених можливостей впливу його керівництва на фінансові відносини, що виникають на цьому підприємстві; кінцева стадія непрогнозованого процесу втрати (під впливом зовнішніх і внутрішніх факторів) потенціалу розвитку, під час якого структура капіталу та ліквідність підприємства погіршуються настільки, що це загрожує його подальшому існуванню [10].

Фінансовий ризик — загроза, яка полягає в тому, що інвестиції не забезпечать грошового потоку, достатнього для покриття витрат з обслуговування боргу (своєчасних виплат процентів та основної суми), а також для забезпечення необхідного рівня прибутковості фірми (зокрема, через втрачені можливості, інфляцію тощо).

5.3. План семінарського заняття за темою

Студент має знати:

· причини «фінансової кризи» підприємства взагалі та зокрема українських підприємств;

· місце «фінансової кризи» в розвитку системної кризи підприємства;

· симптоми фінансової кризи підприємства;

· показники з оцінювання платоспроможності підприємства та варіанти їх інтерпретації;

· методи, політику, стратегії та тактику фінансового оздоровлення підприємств;

· зовнішні та внутрішні джерела фінансових ресурсів, що їх можна використати для подолання «фінансової кризи»;

· функції антикризової та компоненти фінансової підсистеми підприємства.

Студент має вміти:

· характеризувати механізм формування фінансової кризи та її взаємозв’язок з іншими локальними кризами підприємства;

· проводити експрес-діагностику фінансового стану підприємства;

· аналізувати баланс та результати фінансової діяльності неплатоспроможного підприємства;

· докладно аналізувати фінансовий стан підприємства;

· розробляти політику ліквідації неплатоспроможності підприємства (як вибір структури балансу) з урахуванням можливих зовнішніх і внутрішніх резервів фінансового оздоровлення;

· використовувати автоматизовану експертно-аналітичну систему антикризового управління підприємством;

· розробляти програму фінансового оздоровлення підприємства;

· розробляти організаційні документи, що регулюють діяльність фінансової підсистеми підприємства в умовах кризи.

План семінарського заняття

1. Сутність та місце фінансової кризи у низці кризових явищ підприємства.

2. Симптоми, причини та механізм формування фінансової кризи підприємств України.

3. Аналіз фінансового стану підприємства як інструмент запобігання та виводу підприємства з кризи.

4. Структура та зміст програми щодо фінансового оздоровлення підприємства.

5. Антикризові компоненти в діяльності фінансово-економіч­них підрозділів фірми.

5.4. Основні питання для обговорення у групі

1. Що таке політика ліквідації неплатоспроможності та які види політик Ви знаєте?

2. Наведіть послідовність аналізу структури балансу за наявності та за відсутності заборгованості підприємству з боку держави.

3. Як взаємозв’язані поточна платоспроможність фірми, обертаність оборотних коштів та яка має бути політика керівників підприємств стосовно змін цих коефіцієнтів?

4. Чи може бути прогноз банкрутства, поданий згідно з формулою Альтмана, бути єдиною підставою для прийняття рішень щодо подальшої долі підприємства?

5. Хто має брати участь у розробці програми фінансового оздоровлення підприємства?

5.5. Практичні завдання

Завдання 1[7]

Основні показники діяльності підприємства за 2 місяці наведено в табл. 5.1.

Таблиця 5.1

РОЗРАХУНОК МЕЖІ РЕНТАБЕЛЬНОСТІ ТА ЗАПАСУ ФІНАНСОВОЇ СТІЙКОСТІ ПІДПРИЄМСТВА

1. Зробіть розрахунки межі рентабельності та обчисліть запас фінансової стійкості.

2. Побудуйте графіки виручки та витрат, позначте на графіку поріг рентабельності та запас фінансової стійкості.

3. Чи можна вважати, що підприємство перебуває у стані фінансової кризи? Обґрунтуйте свою відповідь.

Завдання 2[5]

Виробнича потужність підприємства розрахована на випуск 1000 виробів, які реалізуються за ціною 20 тис. грн. Уся вироблена продукція реалізується, незавершеного виробництва та залишків готової продукції на складах немає. Постійні витрати становлять 4 млн грн. Змінні затрати на одиницю продукції — 12 тис. грн.

1. Подайте графічно залежність між прибутком, обсягом реалізації продукції та її собівартістю.

2. Знайдіть точку беззбитковості. Які основні фактори впливають на зміну рівня беззбиткового обсягу продажу?

3. Визначте зону безпеки аналітичним методом.

5.6. Завдання для перевірки знань

Назвіть одну правильну відповідь.

1.Рентабельність діяльності підприємства визначається як:

а) відношення чистого прибутку до суми чистої виручки від
реалізації та доходів від решти реалізації та позареалізаційних операцій;

б) відношення балансового прибутку до суми чистої виручки від реалізації та доходу від решти реалізації;

в) відношення виручки від реалізації до середнього значення капіталу, що функціонує.

2. Яка з наведених далі ситуацій характеризує стан нормальної стійкості фінансового стану:

а) Запаси і витрати > Джерела формування запасів (власні оборотні кошти, короткострокові кредити, кредиторська заборгованість);

б) Власні оборотні кошти < Запаси і витрати < Джерела формування запасів (власні оборотні кошти, короткострокові кредити, кредиторська заборгованість);

в) Витрати і запаси < Власні оборотні кошти.

3.Порівняння суми Основні засоби + Позаобортні активи + Запаси та витрати із сумою Власні кошти + Довгострокові кредити + Запозичені засоби покладено в основу:

а) балансової моделі аналізу фінансового стану;

б) оцінювання фінансової стабільності на основі покриття запасів та витрат джерелами коштів;

в) оцінювання фінансової сталості на основі покриття основних коштів та позаоборотних активів джерелами коштів.

4. Коефіцієнт обертаності оборотних коштів являє собою відношення:

а) реалізованої продукції в оптових цінах до середнього залишку оборотних коштів;

б) одиниці до кількості обертів оборотних коштів;

в) прибутку до суми оборотних коштів;

г) реалізованої продукції до кількості обертів оборотних коштів.

5. Показник абсолютної ліквідності являє собою відношення:

а) активів, що швидко реалізуються, до короткострокових пасивів;

б) ліквідних активів до пасивів, які важко реалізуються;

в) дебіторської заборгованості до кредиторської заборгованості.

6. Причини фінансової кризи такі:

а) велика частка дебіторської заборгованості;

б) відсутність фінансового планування;

в) велика потреба в капіталі для розвитку;

г) висока частка позичкових коштів;

д) висока частка коштів, що використовується на споживання.

7. Стратегії використання фінансових ресурсівтакі:

а) капітальні вкладення в «цільовий ринок»;

б) інвестування в реальний основний капітал;

в) збільшення / зменшення оборотного капіталу в результаті стратегічних вкладень;

г) інвестиції, що пов’язані з розривом окремих підсистем підприємства.

8. Основні завдання діяльності фінансових підрозділів підприємства в умовах кризи такі:

а) скорочення витрат за стабілізації поставок МТР;

б) розробка та фінансове обґрунтування виходу підприємства з кризи;

в) збереження платоспроможності;

г. взаємодія зі всіма підрозділами підприємства;

д) підвищення надходжень та скорочення витрат.

9. Позначте цифрою «1» екзогенні, а цифрою «2» ендогенні фактори, які можуть спричинити фінансову кризу на підприємстві:

· низький рівень маркетингу та втрата ринків збуту продукції;

· спад кон’юнктури в економіці в цілому;

· зменшення купівельної спроможності населення;

· прорахунки в галузі постачання;

· прорахунки в інвестиційній політиці;

· значний рівень інфляції.

10. Основні симптоми фінансової кризи такі:

а) збитки;

б) збільшення заборгованості;

в) зменшення обігових коштів;

г) зменшення обертання та частки грошових коштів;

д) будь-які зміни у структурі балансу.

5.7. Література

1. Закон України «Про відновлення платоспроможності боржника або визнання його банкрутом» від 30.06.99 р.